布局电池制造？阳光电源储能版图再扩大

当大多数光伏企业还在豪赌技术路线时，阳光电源一直在挖掘新应用场景，持续加码充电桩、电控、水面光伏、智能运维等其它光伏巨头少有涉猎的业务，融合或链接众多业务。

近日，安徽宣阳电源科技有限公司（下称宣阳电源）成立，经营范围包括储能及电池业务，由阳光电源100%控股。

在包含储能电池环节的项目公布后，阳光电源继而宣布成立含电池业务的新公司，且新成立的宣阳电源，也位于安徽。新公司涉及的电池业务，可能正是储能电池。也许，光储巨头阳光电源要将触角延伸至电池领域了。

▲根据自合肥发布的消息，阳光电源年产25GWh新型储能装备制造项目一期三标段已正式开工

要烧钱了？

2006年起，阳光电源发力储能，并迅速打开海外市场。阳光电源在储能领域不断深化布局，此番若进军电池，有可能在市场上领先，同时也背负着风险。

阳光电源精专于生产逆变器等系统配套零件，生产线规模自然也不会很大，这也体现在固定资产上，阳光电源的固定资产比那些光伏巨头和电池巨头少很多。但进军电池业务，则意味着需要另投入大量资金进行产线搭建等。

▲阳光电源固定资产较少

此外，阳光电源的存货占用资金已经由2020年的39亿元升至现在到近300亿元。存货已经让阳光电源处于较高资金压力之下，公司目前资产负债率高达66.32%，扩建产线的资金从何而来是阳光电源要解决的首要问题。

被动下场

在动力电池领域，新能源汽车企业下场造电池也许是迫于“为电池供应商打工”的无奈，而如今的储能系统厂商增设电池产线，或许是为了抵御在价格内卷潮中被淘汰的风险。

国内储能行业的各环节都出现了产能过剩，但高工产业研究院预测，在2024年，系统集成较电芯环节竞争更为残酷，50%以上的储能系统企业将被淘汰出局。

据了解，纯系统集成企业技术门槛较低，不少企业以组装生产或委托贴牌为主，其核心竞争力为订单获取能力。而电芯作为储能系统的核心，成本占比约67%，掌握电芯技术的储能企业则可以通过技术和产品迭代提高产品附加值，更有希望避免陷入价格内卷。

去年年末，协鑫集团董事长、全球绿色能源理事会主席朱共山在公开演讲中就已坦言，储能行业“没有最卷，只有更卷”。在这种背景下，近期宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧、海辰储能等储能电池头部企业都在加快步伐研发电芯，注册电芯技术专利。

而阳光电源作为光储龙头，想在储能领域保持屹立不倒，切入电池也许会是加码储能核心技术研发的关键一步。去年10月，阳光电源方面表示，储能业务采用无电芯战略，即电芯全部外采。公司已享受到碳酸锂降价带来的低原料成本。如今，阳光电源若自产自销储能电池，则可以降低其储能系统对上游的采购成本，进一步提高利润率。

保持差异

阳光电源一直聚焦逆变器，对于光伏主材制造业的投资一直比较克制，也不豪赌组件环节的技术路线，而格外偏爱储能。

阳光电源的储能版图已十分庞大，涵盖充电桩、新能源车智能整车控制、驱动电机系统、光储一体充电站等。而宣阳电源的成立，或意味着阳光电源再将补齐储能版图重要一环。

许是近一段时间光伏领域的厮杀太过激烈，跨界光伏的公司变少了，反倒是光伏巨头们开始跨界其他业务，例如隆基绿能投资成立生物质加工新公司。晶澳科技在互动平台表示对氢能源装备及应用等领域的发展趋势保持密切关注，并积极探索培育。

阳光电源的商业模式背后，有一套比较清晰的逻辑先填补光伏赛道的空白市场，然后一步步向下游延伸。从阳光电源扩张轨迹来看，公司先坚持聚焦发展光伏必须配备的逆变器等零部件，后基于电站的关键零部件切入电站建设环节，然后以PCS为跳板，再跨界至对于光伏十分重要的储能赛道。储能+光伏能搭建较为平稳的供能模式，扩展储能业务是对商业版图的一种升级。

其实，阳光电源在布局逆变器和储能赛道时，都是在填补市场空白。早在国内主要靠进口西门子、SMA和施耐德等海外品牌的逆变器时，阳光电源依托不间断电源的技术基础布局逆变器，在2003年研发出中国第一台完全自主知识产权的10KV光伏逆变器。填补了当时逆变器市场国内品牌的空白。尽管那个时候光伏发电成本还很高，阳光电源却早早瞄准了光伏必不可少的中转站，逆变器。同时，布局逆变器，还为侧面观望和洞察电站业务盈利情况提供了窗口。

阳光电源布局储能，则是在2006年，当时储能行业一度被看作是罕有大商业机会的“无人区”。事实证明，阳光电源成功踩准了储能风口。公司储能业务营收在2022年连翻三倍多，首破百亿；2023年提高到178亿元。

值得一提的是，阳光电源开拓并逐渐扩大储能业务，亦是对逆变器业务的风险对冲。2016年，华为从阳光电源手里抢走了全球龙头的位置，分走逆变器市场的一大块蛋糕。而2016年前后，也正是阳光电源重点加码储能等领域的时间节点。

据彼时公告显示

阳光电源与山西国科节能、江苏天合储能分别合作开发储能电站项目；

控股子公司阳光三星2GWh电力储能设备产线正式投产，进一步加强公司在国内电力系统储能解决方案的优势地位。

在储能领域，2023年是阳光电源储能系统的一个丰收年，阳光电源能否在更多细分市场再造储能辉煌，我们拭目以待。

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