毛利率再破30%，阳光电源守住安徽一哥

【年报】光伏产业链上游硅料公司2023年遭遇利润大幅下滑的周期之痛，不过以逆变器为主的阳光电源（300274）未受影响，营收和利润持续保持较高速度增长。

4月22日晚间，阳光电源发布了2023年报和2024年一季度财报。年报显示，阳光电源去年完成营收722.5亿元，增长79.5%。如果2024年保持40%左右增速，营收将超过千亿元。

其中，光伏逆变器等收入276.5亿元，增长61%，占比38.3%；新能源投资开发247.3亿元，增长113%，占比34.2%；储能系统收入也有178亿元，占比24.6%，增长76%。

阳光电源有种“三箭齐发”的意思了。另外，光伏电站发电收入大约5.7亿元，其他14.9亿元，合计占比大约2.9%。

利润端贡献来看，逆变器毛利率37.93%，增加5.5个百分点；储能系统毛利率37.47%，增加14.23个百分点；新能源投资开发毛利率16.36%，增加4.6个百分点。尤其是储能毛利率增长最为可观。整体毛利率30.36%，比2022年23.68%毛利率增加约6.68个百分点。

逆变器、储能和新能源开发毛利润贡献是105亿元、66.7亿元和40.5亿元，合计219亿元增加122%。

2023年，阳光电源实现归母净利润94.4亿元，同比增长163%，是近10年来最大增速，规模也是创下新高。基本每股收益6.36元，增长163%。

年报中还披露了分红计划，向全体股东每10股派发现金红利9.65 元（含税），总计派发现金股利14.2亿元，并以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

阳光电源的实际控制人是曹仁贤，他也是公司创始人，直接加间接持股约30.4%，此外其配偶苏蕾娿持有0.18%股份，合计大约30.6%股份。按照持股比例，曹仁贤可以分到股息4.3亿元，以4月22日总市值1396亿元测算，其身家大约427亿元，加上配偶苏蕾，市值大约430亿元。

年报还披露高管的薪酬和持股情况。董监高中有一位薪酬超过千万元，即副董事长兼高级副总裁顾亦磊，1440万元，比2022年增加480万元。高级副总裁吴家貌薪酬也有994万元，增加219万元。

高管薪酬基本都超过百万元，董事长兼曹仁贤的薪酬也有351万元，只是其财富的一小部分。所有高管（含独立董事）在内，2023年平均薪酬超过276万元，比2022年增加41万元。

高级副总裁郑桂标、赵为持股数量较多，分别是1197万股、708万股，持股市值加薪酬大约10.5亿元、6.2亿元，另有8位高管超过千万元。

截至2023年底，阳光电源员工总数约1.37万，大幅增加4400人，应付员工薪酬(2023年增加)43.36亿元，则人均薪酬31.65万元；去年人均创收527万元，比2022年增加91万元；人均创利约69万元，增加近30万元。

阳光电源是安徽省内上市公司，截至4月22日，也是该省在A股市值最高的上市企业，但和古井贡酒1370亿元市值差距不大。今年以来，古井贡酒累计涨幅超过11%，阳光电源涨幅7.3%，以大约26亿元微弱优势领先。

当然，它们最大的区别还是，阳光电源是民企，而古井贡酒是亳州市属国企。

注本文提到的“薪酬”包括工资及奖金、员工福利费、五险一金、企业年金、补充退休福利等，且是税前金额。