近期逆变器相关公司走势偏弱，市场可能担心以下因素

近期逆变器相关公司走势偏弱，市场可能担心以下因素

担忧一需求不及预期

电价角度看，我们认为未来欧洲主要国家电价仍将维持高位，不会低于能源ao危机之前

担忧二竞争格局恶化

需求端看，23年欧洲户储需求仍保持高速增长，据测算到2025年欧洲户储新增装机43.8GWh，22-25年CAGR为110%。

【阳光电源】公司近况更新

收入来源储能+光伏逆变器+电站EPC。

电站6亿利润；储能（50%美国、欧洲20%、中国20%）大储+户储；光伏逆变器出货120GW，利润=30-36亿（单瓦净利润=0.03元/wh）

【合康新能】公司近况更新

欧美户储逆变器，23年完成北美认证。

给美的做内部光伏EPC业务。

【固德威】公司近况更新

收入来源光伏逆变器+储能逆变器+储能电池相关业务，储能地区欧洲50%，美国10%。（2023年预期三费比率=10%-15%，整体毛利率=30%，净利率=15-20%，目前券商预测15-16亿已经是净利率到达20%的情况，PE=30。）

2023年现预期并网70-80万台+储60-80万台。（并网毛利率=28-29%，净利率=13-14%）（储能毛利率=45-46%，净利率=25%）。

【德业股份】公司近况更新

2023年原预期储逆40万台+组串50-70万台+80万台微逆；

2023年现预期微逆100-200万台+并网40万台+储能60万台。（微逆毛利率=55%，储能毛利率=58%）（微逆价格0.67-0.75元/W）

公司主要出售微逆、并网、储能逆变器，主要销售在巴西、欧洲、美国贴牌（储能10%）

【禾迈股份】公司近况更新

收入86-90%来自于微逆，出货上22年目标120万台，23年预期250-300万台，24年达500万台。（欧洲45%、北美30%、拉美20%）（毛利率=48%，净利率=38%）

【振邦智能】公司近况更新

收入储能+家电+汽车电子。目前市场看点是储能业务，储能3kw通过美欧认证，微逆今年1季度完成欧洲认证。主要是做代工业务。去年Q3、Q4在销量出货，预期今年放量。