云南约牛证券咨询早评：假期情绪偏暖，开门怎么看？

节前大A一鼓作气，持续拉涨，外资疯狂买入，从去年11月以来，聪明钱“北向”净流入超两千亿，完爆去年全年水准，指数应声拉涨，春节节前持续上扬，一举拿下3200一线压力关口！

节前市场大势向好，外资情绪高涨，假期美股、港股等主流股市都是大涨，外围也趋暖，春节期间国内各项数据偏暖，今天大概率高开，中线持续看多，但节前留下3个缺口，短线仍需持续关注资金情绪，堤防外资套现，冲高回落！

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盘面要点

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紧跟资金，择机低吸，注意两个要点！

节前整体是以外资为主导的价值投资，节后短期波动之后，更大的可能是内外资合力推升的行情，这个时期布局要点注意两个细节:

1、重点围绕资金介入度高的，安全边际高，逻辑新强的方向挖掘，比如数据要素、新型电力等方向，叠加绩优布局即可；

2、假期出行数据，消费状况良好，酒店餐饮、旅游、电影等有望迎来炒作，但延续性有待考验，注意不要追高，择机才低吸！

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热点机会

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热点一:自主可控:据报道，美国政府与荷兰、日本政府在1月27日达成协议，将把美国政府2022年10月份颁布的部分对华芯片出口管制措施扩大到这两国的公司，其中荷兰政府将阻止ASML向中国出口DUV光刻机。该协议的目的在于将两个芯片制造设备大国荷兰和日本拉入美国战线，构建统一的芯片生产制造对华包围圈，削弱中国通过去美化产业链生产芯片的能力。芯片、半导体等自主可控相关题材值得关注！

解析:软件国产化不受限于底层芯片平台，无法受到有效制裁。软件公司的核心生产资料为公司程序员，不依赖于海外供应链，并且软件可以通过代码改造兼容适配主流的海内外芯片架构，并不受限于底层芯片平台。此次美荷日合力构建芯片生产对华包围圈，意味着中国与西方的科技对立继续深化，中国构建独立自主的IT架构成为不可阻挡的趋势。因而即使信创CPU供应短期内受到制裁措施影响，我们也会优先推进软件层面的国产化，走从软到硬、从易到难的科技突围之路。此次芯片禁令会进一步加速软件层的超预期发展。

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热点二:光伏:近日，经中国计量院第三方测试认证，北京曜能科技有限公司自主研发的小面积钙钛矿/晶硅两端叠层电池稳态输出效率达到32.44%，时隔三个月再次刷新国内转换效率纪录。该公司去年10月曾实现30.83%的钙钛矿叠层效率纪录。

解析:去年钙钛矿/晶硅叠层太阳能光伏电池技术的热度在业内快速攀升，钙钛矿凭借诸多优势逐渐显现出巨大的商业化前景。目前，该技术小面积电池效率世界纪录是由德国HZB创造的32.5%，相比于晶硅纪录的26.81%提高了5.69%的效率绝对值，极有希望在近年内冲击到35%的水平，未来在工业级大面积尺寸电池上有着非常令人期待的应用前景。近三年来，头部钙钛矿企业如协鑫光电、纤纳光电实现了百兆瓦级钙钛矿电池中试线的落地试产，晶硅行业头部企业及跨界巨头也纷纷布局。从商业化角度看，多家钙钛矿企业已发布吉瓦级规划，大超预期。2022年、2026年钙钛矿组件产能预计分别为0.87GW、24GW，2023年有望形成超过1GW钙钛矿组件产能。技术迭代带来了设备公司的发展机遇，多家布局钙钛矿较早的主流设备厂商今年以来陆续发运设备，应用于钙钛矿电池产线，产业端布局初现。

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热点三:一体压铸:春节长假海外交易周，特斯拉累计大涨33%，为2013年5月以来的最大单周涨幅。特斯拉公布的2022年第四季度及全年财报显示，2022年第四季度又是一个打破纪录的季度，2022年也是创造新纪录的一年。当行业内的新能源汽车企业仍在亏损时，特斯拉在2022年实现了137亿美元的营业利润，营业利润率达16.8%。强悍的成本控制能力，被行业内视为特斯拉取得利润以及发展的基本盘。

解析:特斯拉成本优势大幅领先的重要原因之一就是其在2021年开始采用一体化压铸技术。一体化压铸具备生产效率、制造成本、材料回收等多方面优势，有望颠覆传统汽车制造工艺。对比传统汽车制造工艺的冲压、焊装、涂装及总装四个环节，一体化压铸将冲压及焊接环节进行合并，简化了车身的制造过程。与传统汽车制造相比，汽车一体化压铸在制造成本、生产效率、人力成本、材料回收等多方面具备优势。特斯拉技术进步和降价带来的竞争压力使得新能源汽车被迫将上游成本下降的利益完全让渡给用户，压铸一体化有望加速推进，大型压铸机及一体化压铸产品供应商具备最高壁垒及市场空间。

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风险提示

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投资顾问:罗 梦  证书编号:A0670620120001