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1205光伏历史估值提升简单分析+市场复盘

  • 作者:lethexx
  • 2022-12-05 18:19:30
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光伏行业2020年估值提升

光伏新增装机量历史数据从装机规模和行业主营收入表现来看,2013-2021年,全球新增装机量复合增速20.44%,主营业务收入复合增速12.87%,光伏指数复合增速40.87%,行业过去10年处于快速发展的阶段。从行业指数变化来看,主要是从2020年初开始快速拉升。2020年新增装机量同比增长8%,主营收入同比增长40.07%,指数增长261.97%。从行业估值变化来看,估值显著提升的时间在2020年4月开始,从24X增至2021年9月份的58X。所以2020年行业发生了什么?

猜测待找资料验证有预期市场短期内需求/装机规模大增的事件/政策

初步资料查找(待补充)

政策端+需求端2020年为国内最后一批新增光伏补贴之年的预期,&34;抢装潮”带动光伏产品需求提升

产品供给端各环节生产成本降低为行业长期市场化奠定基础;高效率产品技术成熟,成本下降硅片环节单晶硅片市占率提升-2019年55%,单晶硅片价格下降,PERC电池技术当时已成为主流,产线兼容率高,效率与BSF相比可提升2%,至22.5%(2019年),技术环节相对稳定,降本预期显著。

总的来看,需求的大增预期对行业估值的提升影响较大,行业各环节都会吃到福利;其次,电池技术的多样性为相关设备环节带来增量预期。(待更新和更正)

市场复盘

今天市场指数表现分化,上证指数在央企概念、银行、证券的带动下涨幅较大,截至收盘,收于3211.81,上涨1.76%,深证成指上涨0.92%,创业板指下跌0.26%,科创50下跌0.45%。创业板、科创50在逆变器概念负面消息的带动下表现不佳(阳光电源下调明年户储逆变器出货预期).两市成交额10558亿元,再次冲破万亿大关,北向资金净流入58.93亿元,净买入最多的是隆基绿能、宁德时代、五粮液、中国中免、中国建筑,净卖出最多的是贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、通威股份和赤峰黄金。市场中3351只股票上涨,1518只下跌,其中涨停72只,跌停7只,市场赚钱效应极好。

行业表现方面,今天申万一级行业基本上都表现上涨,除电力设备,建筑装饰、非银金融、建筑材料、交通运输和银行领涨,电力设备下跌,美容护理、电子、社会服务和医药生物涨幅最小。电力设备行业中光伏、风电相关标的跌幅较大。

资金流向方面,非银金融、建筑装饰、有色金属、交通运输和银行主力净流入靠前,电力设备净流出,美容护理、社会服务、轻工制造和纺织服装净流入最少。其中电力设备行业主力净流出超50亿,有色金属行业中铝相关标的受主力青睐。

阳光电源下调明年户储逆变器的出货预期,即使企业说行业高景气度和公司高增速的预期未变,但还是给市场之前行业的乐观预期泼一盆冷水,至少在户储方向的行业市场需求可能需要下修,不排除公司户储产品生产/需求不及行业其他企业的可能性,具体需要从其他公司的息中验证。


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