sailinging
核心观点
半年报基本符合预期,逆变器龙头地位稳固
公司发布2021年半年度报告2021H1公司实现营业收入82.10亿元,同比增长18.27%;实现归母净利润7.57亿元,同比增长69.68%;实现扣非净利润7.20亿元,同比增长75.23%;2021Q2单季公司实现归母净利润3.70亿元,同比增长29.18%;实现扣非净利润3.42亿元,同比增长29.54%。我们维持盈利预测不变,预计2021~2023年归母净利润为28.10、37.54、44.06亿元,EPS为1.93、2.58、3.02元,当前股价对应PE为77.3、57.9、49.3倍,维持“买入”评级。
逆变器出海加速,盈利性继续优化
2021H1公司稳固并加大欧洲和美洲市场布局力度,2021H1海外地区营收占比达50.70%,海外地区营收首次超过国内地区,公司加速出海抢占海外市场份额,预计2021年公司出货将达到50GW,全球市占率提升至30%。受到海外发货量大幅增长的带动,2021H1公司光伏逆变器业务实现营收35.91亿元,毛利率38.15%,同比提升5.79pct,盈利能力大幅提升。公司针对整县推进分布式国家战略,引入“光储充一体化”模式,2021H1中国户用逆变器发货量同比增加6倍以上,公司将抓住户用市场爆发机遇,加速渠道建设和产品开发,拓展商业模式。
加速储能及电站布局,助力风光储氢一体化发展
公司储能业务方面实现高速增长,2021H1实现营收9.20亿元,同比增长267.38%。公司实现的1500V全场景储能系统解决方案降本增效显著,成为在光伏平价上网背景下新能源+储能实现规模化发展的关键支撑技术。电站业务方面,上半年组件价格超预期上涨和开工率下调导致电站建设缓慢,2021H1电站业务实现营收26.89亿元,同比减少25.86%,未来公司会继续完成电站开发,实现电站规模稳健增长。公司着眼于度电成本降低,电站效能提升,促进风光储氢一体化发展、源网荷储高效互动,为全球碳中和提供技术服务支持。
风险
提示
光伏装机量不及预期,技术推进不及预期,光伏市场竞争加剧。
此公众号为开源证券新能源研究团队授权稿件,如需转载,请注明出处。
报告发布日期2021年08月29日(原报告名称《阳光电源逆变器市占率稳步提升,储能业务高速发展》)
阳光电源相关报告往期链接
阳光电源(300274.SZ)业绩持续高增长,龙头市占率稳步上升【开源新能源】
阳光电源(300274.SZ)定增扩产缓解供给压力,研发渠道全方位布局【开源新能源】
阳光电源(300274.SZ)业绩预告符合预期,逆变器龙头加速扩张【开源新能源】
免
责
声
明
开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构,由陕西开源证券经纪有限责任公司变更延续的专业证券公司,已具备证券投资咨询业务资格。
本报告仅供开源证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的机构或个人客户(以下简称“客户”)使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的,属于机密材料,只有开源证券客户才能参考或使用,如接收人并非开源证券客户,请及时退回并删除。
本报告是基于本公司认为可靠的已公开息,但本公司不保证该等息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
本报告可能附带其它网站的地址或超级链接,对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接,开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便,链接网站的内容不构成本报告的任何部分,客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。
开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无需事先或在获得业务关系后通知客户。
本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示,否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
开源证券股份有限公司
地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
邮编710065
电话029-88365835传真029-88365835
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
73人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:公司未来发展的展望 (一)规划展详情>>
答:阳光电源上市时间为:2011-11-02详情>>
答:2023-06-07详情>>
答:【阳光电源(300274) 今日主力详情>>
答:http://www.sungrowpower.com 详情>>
燃料乙醇概念大涨2.64%,溢多利以涨幅20.0%领涨燃料乙醇概念
维生素涨价概念逆势走强,突破极反通道强势通道线
干细胞概念逆势上涨,概念龙头股北大医药涨幅10.06%领涨
sailinging
阳光电源逆变器市占率稳步提升,储能业务高速发展【开源新能源】
核心观点
半年报基本符合预期,逆变器龙头地位稳固
公司发布2021年半年度报告2021H1公司实现营业收入82.10亿元,同比增长18.27%;实现归母净利润7.57亿元,同比增长69.68%;实现扣非净利润7.20亿元,同比增长75.23%;2021Q2单季公司实现归母净利润3.70亿元,同比增长29.18%;实现扣非净利润3.42亿元,同比增长29.54%。我们维持盈利预测不变,预计2021~2023年归母净利润为28.10、37.54、44.06亿元,EPS为1.93、2.58、3.02元,当前股价对应PE为77.3、57.9、49.3倍,维持“买入”评级。
逆变器出海加速,盈利性继续优化
2021H1公司稳固并加大欧洲和美洲市场布局力度,2021H1海外地区营收占比达50.70%,海外地区营收首次超过国内地区,公司加速出海抢占海外市场份额,预计2021年公司出货将达到50GW,全球市占率提升至30%。受到海外发货量大幅增长的带动,2021H1公司光伏逆变器业务实现营收35.91亿元,毛利率38.15%,同比提升5.79pct,盈利能力大幅提升。公司针对整县推进分布式国家战略,引入“光储充一体化”模式,2021H1中国户用逆变器发货量同比增加6倍以上,公司将抓住户用市场爆发机遇,加速渠道建设和产品开发,拓展商业模式。
加速储能及电站布局,助力风光储氢一体化发展
公司储能业务方面实现高速增长,2021H1实现营收9.20亿元,同比增长267.38%。公司实现的1500V全场景储能系统解决方案降本增效显著,成为在光伏平价上网背景下新能源+储能实现规模化发展的关键支撑技术。电站业务方面,上半年组件价格超预期上涨和开工率下调导致电站建设缓慢,2021H1电站业务实现营收26.89亿元,同比减少25.86%,未来公司会继续完成电站开发,实现电站规模稳健增长。公司着眼于度电成本降低,电站效能提升,促进风光储氢一体化发展、源网荷储高效互动,为全球碳中和提供技术服务支持。
风险
提示
光伏装机量不及预期,技术推进不及预期,光伏市场竞争加剧。
此公众号为开源证券新能源研究团队授权稿件,如需转载,请注明出处。
报告发布日期2021年08月29日(原报告名称《阳光电源逆变器市占率稳步提升,储能业务高速发展》)
阳光电源相关报告往期链接
阳光电源(300274.SZ)业绩持续高增长,龙头市占率稳步上升【开源新能源】
阳光电源(300274.SZ)定增扩产缓解供给压力,研发渠道全方位布局【开源新能源】
阳光电源(300274.SZ)业绩预告符合预期,逆变器龙头加速扩张【开源新能源】
免
责
声
明
开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构,由陕西开源证券经纪有限责任公司变更延续的专业证券公司,已具备证券投资咨询业务资格。
本报告仅供开源证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的机构或个人客户(以下简称“客户”)使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的,属于机密材料,只有开源证券客户才能参考或使用,如接收人并非开源证券客户,请及时退回并删除。
本报告是基于本公司认为可靠的已公开息,但本公司不保证该等息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
本报告可能附带其它网站的地址或超级链接,对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接,开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便,链接网站的内容不构成本报告的任何部分,客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。
开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无需事先或在获得业务关系后通知客户。
本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示,否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
开源证券股份有限公司
地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
邮编710065
电话029-88365835传真029-88365835
分享:
相关帖子