计算机行业AIGC投资机会梳理CHATGPT快速流行 重构AI商业模式

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从ChatGPT 的流行我们认为AIGC 已经成为AI 技术发展的新趋势,而创新式的订阅收费则打开了AIGC 商业空间,未来C 端用户对AIGC 技术的付费有望成为常态化,产业链相关企业将迎来价值重估。本篇报告从算力、算法模型、应用三个维度梳理了国内AIGC 相关标的投资机会。

    AIGC已经成为AI 技术发展的新趋势。传统AI 通过分析一组数据并得出结论,从ChatGPT 的快速流行我们认为具备生成创造能力的AIGC 技术已经成为AI 技术发展的新趋势。ChatGPT 不仅代表人工智能交互类的聊天工具,通过其底层逻辑,我们判断ChatGPT 技术可以应用于多种领域。微软在官方博客宣布持续加大对ChatGPT 母公司Open AI 投入,后续投资金额将高达数十亿美元,预计未来公司旗下所有产品有望全线整合ChatGPT。此外,亚马逊、BuzzFeed 等互联网大厂同样宣布与ChatGPT 展开合作。

    ChatGPT 订阅计划打开AIGC 商业空间,产业链有望价值重估。2 月2 日,OpenAI 公司宣布推出付费试点订阅计划ChatGPT Plus,定价为每月20 美元。 与传统AI 技术变现困难不同,ChatGPT 采用SaaS 订阅的创新收费模式打破了人们对于AI 技术大多应用于嵌入式项目的固有印象,拓宽了AI 企业的商业模式。我们认为AIGC 商业空间将进一步打开,不仅B 端用户对AIGC 技术存在高需求,未来C 端用户对AIGC 技术的付费有望成为常态化,产业链相关企业将迎来价值重估。

    AIGC 产业链包含算力、算法模型、应用,头部企业掌握AIGC 大模型技术。 AIGC 模型有大量参数及数据参与训练,因此对算力基础设施有较高要求,云计算服务商基于此逻辑布局AIGC 产业链。模型必须具备大量语料素材、强大的AI 团队以及充足资金支持,因此具备AIGC 大模型构建能力的企业通常为海内外科技巨头。我们判断AIGC 领域头部企业将逐渐构建自身壁垒,剩余的初创公司将依附于头部企业去做应用,产业链未来将会分为技术提供方和应用开发者两种。

    本篇报告梳理了我国AIGC 相关标的投资机会。

    我们认为国内有望复制ChatGPT 商业模式的企业为百度、科大讯飞。两家企业均具备AIGC 大模型技术,其中,百度预计在3 月推出ChatGPT竞品文心一言;科大讯飞打造机器人超脑,将AIGC 技术赋能于实体机器人和虚拟数字人产品,预计将于2023 年发布。

    在算力基础设施领域建议关注商汤,公司通过SenseCore 成为AIGC 产业链中模型训练的算力提供商,临港AIDC 建成后将能够产生每秒3.74百亿亿次浮点运算的总算力,可以支撑视觉领域100 亿参数的大模型。此外,云计算IaaS 厂商及AI 芯片企业同样在算力领域扮演重要角色

    在数据服务领域建议关注海天瑞声。

    下游应用领域建议关注金山办公、同花顺、拓尔思、云从科技、格灵深瞳、汉王科技、万兴科技。

    风险提示:AIGC 商业化低于预期风险;AI 伦理风险。

来源[招商证券股份有限公司 刘玉萍/周翔宇]   日期2023-02-09