周末研报精选1、电子会计凭证（税友股份、金财互联

周末研报精选

1、电子会计凭证（税友股份、金财互联）①财税息化改革是大势所趋，东北证券吴源恒认为，电子会计凭证是财税改革的重要抓手；②当前政策推进开始加速，叠加预算单位和企业双侧受益，走向全面推广是大势所趋；③吴源恒指出，电子会计凭证在预算单位市场头部集中、企业端市场分散，空间接近千亿，重点公司包括预算单位侧市场的博思软件、中科江南以及企业侧市场的税友股份、金财互联、航天息、用友网络等；④风险因素电子会计凭证推进不及预期、财政息化支出不及预期。

2、迪哲医药-U（688192）①公司专注于恶性肿瘤、免疫性疾病领域，舒沃替尼为EGFREx20insNSCLC潜在BIC品种，国海证券周小刚预计2033年国内销售额达30亿元左右，美国销售额18亿元左右；②戈利昔替尼差异化布局PTCL适应症，疗效优于现有疗法，预计2033年戈利昔替尼PTCL适应症国内销售值超10亿元，美国销售值接近9亿元；③公司已有6款产品的多项适应症处于全球临床阶段，周小刚认为随着在研管线陆续获批上市，有望在2026年实现盈亏平衡并在后续逐渐盈利；④风险因素产品销售不及预期。

3、春风动力（603129）①据中国摩托车商会数据，2024年5月250cc+摩托车销量7.7万辆，同比增长57.9%，环比增长7.9%，单月历史新高，1-5月累计销量26.1万辆，同比增长23.0%；②华福证券谢丽媛看好公司2023年公司全地形车出口额占国内同类产品出口额70.79%，稳居龙头地位；美国市场成长势能强劲，经销网点持续铺开，欧洲稳居市占率第一；③伴随2024Q1末海外去库存或进入尾声，后续公司四轮车有望迎来改善，目前公司高附加值的U/Z系列占比仍有较大提升空间，未来全地形车业务有望实现量价齐升；④谢丽媛预计2024-2026年公司归母净利润为12.27/14.77/17.24亿元，同比增长22%/20%/17%，对应PE分别为19/16/14倍；⑤风险提示汇率变化、市场竞争加剧。

4、模拟芯片（圣邦股份、纳芯微、南芯科技）①模拟芯片库存拐点已至，芯片原厂携手分销商、汽车Tier1厂商一同控制库存，23Q1以来，模拟芯片公司单季度营收和同比增速均已见底；②需求端算力芯片功率相较于传统CPU高出几个数量级，因此服务器的电源系统价值量显著提升，英飞凌预计AI服务器中电源相关需求市场未来几年内将达到10亿欧元的规模；③中国模拟芯片公司国产替代正在步入深水区，发力车规级模拟芯片的国产替代，方正证券郑震湘展望24H2有望看到各领域库存的全面去化，建议关注圣邦股份、纳芯微、南芯科技、杰华特、思瑞浦等；④风险提示研发进度不及预期；下游需求不及预期等。

5、翰宇药业（300199）精要

①多肽原料药龙头诺泰生物预计2024年上半年实现归母净利润1.8-2.5亿元，同比增长330.08%-497.34%，主要受益下游GLP-1多肽药物研发景气度持续提升；

②方正证券周超泽看好公司布局利拉鲁肽、司美格鲁肽、替尔泊肽等重磅多肽制剂，4月末与DS3RXLLC签订《产品供应协议》，其拟向翰宇武汉采购GLP-1原料药，折合人民币约1.62亿元至1.74亿元，顺利拿下海外第三笔GLP-1订单；

③公司与三生蔓迪就司美格鲁肽注射液达成合作协议，三生蔓迪将根据协议约定向翰宇药业支付最高人民币2.7亿元里程碑付款，三生蔓迪还将向翰宇药业支付独家采购价以及销售提成；

④周超泽预计公司2024-2026年归母净利润分别为-2.52/0.44/1.77亿元，同比增长50.94%/117.6%/300.13%；

⑤风险提示竞争加剧风险、产品销售不及预期。