东富龙(300171)公司息更新报告中报预告远超预期业绩释放态势确立中报业绩

东富龙 (300171)公司息更新报告中报预告远超预期 业绩释放态势确立
中报业绩超预期，公司发布2020年半年度业绩预告，预计实现归母净利润1.64亿元至1.76亿元，同比增长330%-360%。此前公司在1季报中预测半年度同比增长50%以上，实际业绩远超预期。公司作为技术领先，产品线齐全的制药设备龙头。
业绩进入释放期，收入和毛利率均有提升
司业绩大幅增长，主要因包括1）制药装备板块收入提升，截至2020年Q1公司预收款项达到上市以来最高水平，收入逐步确认；2）医疗科技板块收入提升，我们预计主要是由于疫情拉动消毒 机器人 需求在上半年高速增长；3）毛利率提升，一是由于制药设备行业竞争格局优化，企业盈利能力增强，二是由于公司持续推行精细化管理，成本下降，三是由于高端化、智能化的系统、消毒灭菌设备等高毛利产品收入占比提升，我们预计未来仍将保持稳步提升态势；4）成本及费用较2019年同期有所降低，管控成效显着。
产品线持续丰富，市占率有较大提升空间
除冻干机、冻干系统外，公司生物药设备（生物发酵罐和反应器、生物分离纯化及超滤系统）、料药设备、口服固体制剂装备和细胞制备设备等业务逐步成熟，形成了多个新的业绩增长，公司已经成为综合性制药装备服务商。长期来，由于我国医药行业需求潜力大，新版《药品注册管理办法》取消了GMP认证，改为强化对药品生产全过程和药品全生命周期的动态监管，预计未来制药设备需求将平稳释放，从短期爆发式增长转化为长期稳健增长。2019年公司制药设备收入约为21亿元，国内市占率为12%，作为行业龙头仍有较大提升空间，前景可观。