维通的年报数据观察

1、20年收入离股权激励只有一个亿差距，21年不会再计提大额股权激励费用了。

按理来说，对于营收60来亿的企业，调节1个亿收入是很容易的，把Q1订单提前确认就可以实现了，不知道公司为啥没有这样操作？可能是因为目前股价实在是太低了，不值得管理层通过股权激励方式买入。

2、去年Q4、今年Q1毛利率大幅下降，达到了14年以来的最低值

毛利率下降，公司在年报里没有太多解释。我猜测有三大因

一是【领益智造(002600)、股吧】等针对无线充电产品发起了猛烈的价格战；

二是去年下半年上游材料成本上涨，维被迫接受，没有能力转接到下游客户

三是下游客户结构调整毛利最高的苹果部分订单挪到了Q1，第二高的华为被制裁了，出货量暴跌。

3、费用

1）销售费用大幅下降，公司解释为运输费转移至成本里面，19年运输费用为4223万元

2）管理费用大幅增加，主要是股权激励费用导致员工薪酬增加

3）研发费用占比达到9.5%，历史最高。这是好事，公司未来目标是维持8个以上。

4、资产减值损失计提了1亿，这个得特别引起重视

其中存货计提5200万元，固定资产计提4966万元。

存货大幅增加15.6亿，同比增加2.57倍，尽管公司解释员工住宅用地的土地使用权重分类至开发成本及发出商品所致，但是存货中土地开发成本和发出商品到底算了多少钱，公司并没有披露，而从计提存货减值来，扣除土地这块，剩余存货（也就是跟电子相关的存货）应该绝对金融不低，未来可能还会计提减值。

补充备注根据球友提示，土地开发成本和发出商品合计14亿元。扣除后存货还有7个多亿

5、应付账款Q3开始大幅增加

相比Q2增加了9个亿左右，在营收没有大幅增加的背景下，这个其实有危险，公司开始拖着上游供应商货钱，可能是因为没有顺利获得定增融资，账上有捉襟见肘。

6、不在聚焦于射频主业，增加电阻电容电感等业务

公司在19年及之前的年报中一直强调“公司始终专注于射频主业，不断深耕细作”，但今年报告中换成了“公司积极搭建电阻产品的研发与制造能力，高端被动元件作为公司战略规划的重要方向之一，公司未来还将逐步布局电容和电感等领域，全面进军高端被动元件产业。”

产品更丰富，很难说是好事还是坏事，A股不乏尝试多元化失败而拖累主业的公司。 

7、员工人数大幅增加，这是好事

19年人数7244人，20年达到了10,494人，去年10月去调研，那边工人跟我说公司规划是22年达到1.5-2万人。

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最后，请教个财务数据现金流中“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”为2.56亿元，有人知道这是卖了啥资产吗？谢谢