【方正电新 周报】光伏需求旺盛依旧，只待补贴政策落地

目录

行情回顾

风电光伏（观、新闻）

新能源汽车（观、新闻）

锂电高频数据

本周上市公司交流

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行情回顾

本周工控指数涨幅为1.29%，风电、光伏、新能源车指数跌幅分别为1.99%、0.04%、0.50%，均跑输沪深300指数。

资料来源：Wind，方正证券研究所

本周新能源汽车指数跌幅 0.50%，跑输沪深300指数2.87个百分。同期上证综指涨1.65%，深证成指涨幅为1.44%，沪深300指数涨幅 2.37%。

本周新能源汽车板块涨幅前五的个股分别为坚瑞沃能、中通客车、赢合科技、先导智能、长园集团，周涨幅分为14.94%、14.62%、6.62%、5.90%、4.12%。本周跌幅前五的股票分别为方正电机、比亚迪、众泰汽车、盐湖股份、北汽蓝谷。周跌幅分别为-6.80%、-4.49%、-4.40%、-4.25%、-3.87%。

2         风电光伏（观、新闻）

重要观

风电：

我们继续好19年风电装机量的回暖，继续延续之前的推荐组合，好金风科技、天顺风能等。此外，部分零部件环节19年价格趋稳甚至上行，伴随着钢材价格的下降盈利空间有望扩大，享受量利齐升，相关标的日月股份、金雷风电、振江股份等。

光伏：

本周，光伏行业协会举办的年度会议在北京盛大召开，会场人头攒动、座无虚席，光伏行业的人气和热度都是非常的高。本周光伏板块龙头标的通威股份、隆基股份也都有近10%的上涨，隆基股份四季度业绩一定程度上超市场预期，虽然主要是政府补助和高投资收益的拉动，但组件的高盈利能力得以维持，基本面仍然很强劲，增强了市场心；此外，隆基、东方日升在本周相继打破电池片和组件的转化效率世界纪录，表明光伏行业的技术进步速度惊人，未来的发展潜力也同样不可限量；周五发改委价格司召开了2019年上网电价的讨论会，政策落地的脚步也越来越近。目前，市场最大分歧是春节之后，国内领跑者需求结束，产业链价格是否会有一次回落，这一还需要进一步的观察。

继续关注通威股份、隆基股份、中环股份、捷佳伟创和港股的义光能等，近期光伏玻璃二号龙头福莱特玻璃过会，即将登陆A股，也建议加强关注。

行业新闻

单晶PERC电池转换效率突破24%！隆基再次创造世界纪录

近日，隆基发布公告称，其单晶双面PERC电池经国家光伏质检中心(CPVT)测试，正面转换效率达到了24.06%，是商业化尺寸PERC电池效率首次突破24%，就此打破了行业此前认为的PERC电池24%的效率瓶颈，再次成为新世界纪录的创造者。隆基率先实现PERC高效技术规模化的同时，也再次释放出PERC技术的强大潜能。

随着平价上网的加速到来，行业内对降低度电成本提出了更高层次的要求，“提升电池转换效率”因此成为行业推崇实现降本目标的有效途径之一，具备明显性能和成本优势的单晶PERC电池技术也愈发受行业关注和市场青睐。单晶电池转换效率世界纪录的屡次刷新，充分验证了单晶PERC技术巨大的效率提升潜力和市场前景。（energytrend）

江苏省重磅印发风电项目竞争配置暂行办法

1月17日，江苏省发改委发布《江苏省风电项目竞争配置暂行办法》、《江苏省未确定投资主体风电项目竞争配置暂行办法》（征求意见稿）。其中：江苏省境内已确定投资主体的集中式陆上风电项目和海上风电项目、新增(核准)建设规模的配置、上网电价的确定，适用《江苏省风电项目竞争配置暂行办法》。江苏省境内未确定投资主体的风电项目，其投资主体和上网电价的确定，适用《江苏省未确定投资主体风电项目竞争配置暂行办法》。（北极星电力网）

河南电力需求侧管理实施细则（试行）：推进太阳能等可再生能源综合应用

河南省发改委日前发布了《关于印发河南省电力需求侧管理实施细则（试行）的通知》，鼓励各地因地制宜推进太阳能、风能、地热能等可再生能源综合应用，形成可再生能源局部优势区域，改善城镇和农村生产、生活用电条件；开展电能替代，消纳可再生能源电力，提高能源利用效率。（北极星电力网）

广东佛山开始申报2018年光伏补贴：0.15元/千瓦时+1元/瓦

1月17日，佛山市发改局发了《佛山市发展改革局关于组织申报2018年度光伏应用项目奖励和补助资金的通知》，针对之前佛府办〔2016〕57号件提及的0.15元/千瓦时连补3年和1元/瓦的补助开始申报。

奖励范围。2016一2018年在佛山利用工业、农业商业、交通站场、学校、医院、居民社区、个人家庭等各类型建筑和构筑物建成的分布式光伏发电应用项目的业主。

奖励标准。工业、农业、商业、交通站场、学校、医院、居民社区建筑和构筑物按2万元/兆瓦奖励,单个项目奖励最多不超过40万元;个人家庭提供自有建筑和构筑物面积安装单个分布式光伏发电应用项目规模达1000瓦及以上的,按1元/瓦奖励,单个项目奖励最多不超过2万元。（北极星电力网）

东方日升今年上半年将为乌克兰323MW光伏电站项目供应组件

17日，东方日升新能源股份有限公司宣布，公司与乌克兰最大私人能源公司DTEK可再生能源集团，签署了尼科波尔二期323MW光伏组件供货合同，东方日升将为Pokrovska Solar Farm 240 MWac (323 MWdc)光伏电站建设提供全部组件。该公司表示，作为乌克兰最大的电站项目，该电站的顺利运行将保障当地用电需求，创造经济效益，为乌克兰乃至整个东欧地区带来巨大社会效益。

该光伏电站位于乌克兰中部的第聂伯罗彼得罗夫斯克地区，项目计划容量为323MW，将全部采用日升72片版型370w高效PERC单晶组件进行建设。东方日升将于今年3月开始提供组件，并于6月底完成全部组件出货。项目建成后，可满足10万人的用电需求，每年预计减少30万吨二氧化碳排放量。（energytrend）

中国单机容量最大海上风机在广东省震撼发运！

近日，明阳智能MySE7.25-158/18X风机从广东海上风机总装厂发运。这款风机是目前中国已下线单机容量最大的海上风机，也是全球单机容量最大的抗台风型海上风机。

MySE7.25-158/18X海上风机是明阳智能自主掌握核心科技的产品，继承了明阳智能半直驱海上产品平台的高发电量、高可靠性基因，并进一步升级迭代，是为粤东等高风速、有台风风险区域深度定制的新一代海上风机产品。（北极星电力网）

商务部对美韩进口多晶硅双反进行复审调

1月18日，商务部连发两份公告，对产于美国的进口太阳能级多晶硅反补贴措施及对美国的进口太阳能级多晶硅反补贴措施进行期终复审调。公告称，在反倾销期终复审调期间，继续按照商务部2014年第5号公告公布的征税范围和反倾销税税率，对产于美国的进口太阳能级多晶硅征收反倾销税，继续按照商务部2017年第78号公告公布的征税范围和反倾销税税率，对产于韩国的进口太阳能级多晶硅征收反倾销税。

本次复审的倾销调期为2018年1月1日至2018年12月31日，产业损害调期为2014年1月1日至2018年12月31日。（北极星电力网）

3           新能源汽车（观、新闻）

重要观

本周全球最具实力的两个巨型汽车集团——大众和福特宣布将结成战略联盟。两家公司将最早在2022年推出共同为全球市场开发的商用车车型和中型皮卡车型。更重要的是双方签署了一项合作备忘录，旨在探索在自动驾驶、智能移动出行服务和电动车型领域内的合作，具体的细节会在几个月内敲定。未来，通过战略合作，大众与福特将会在投资电动汽车和自动驾驶技术方面节省大量资金，减小投资风险，双方可以共同开发硬件和软件，并在软件和许可证方面分摊成本，在急速变化的市场中尽力站稳脚跟。

电动化时代已经揭开序幕，海外车企巨头早已纷纷推出电动车领域规划：大众计划2025年起每年生产200-300万辆电动汽车（大众、奥迪、保时捷等），占总销量20%-25%，届时纯电动车年销量或可达300万辆，2026年前所有车型电动化，传统燃油大众车将彻底停止销售；宝马2018年的目标是向客户交付14万辆电动汽车，2019年年底交付量预计将超过50万，2025年起新能源汽车占总销量15%-25%；奔驰将在2020年实现Smart品牌全部纯电动化，2022年所有车型都提供纯电动款，2025年左右将有15%-25%的纯电动车型（以2017年超过200万的总销量计算，将是十几万辆规模）；通用计划在2021年实现电动车盈利，2026年在全球纯电动汽车销量100万辆；福特计划在2020年新能源车（含HV）销量占总销量10%-25%。丰田将从2020年开始正式推广EV，2025年将旗下的传统燃油车型种类消减为零，在全球汽车市场的在售车型将会是混动版本和纯电动版本，2030年电动汽车将占其全球销量一半，新能源车年总销量达到550万辆（氢燃料电池车10%），其中EV和燃料电池汽车销量100万，每年销售450万有混合动力汽车和PHEV。

2018年，我国汽车整体销量在增长28年后首次下滑，但是电动车却保持60%左右高速增长，其中乘用车增速更高达80%。渗透率方面，2015年中国电动车销量占总量比例首次突破1%，2018年已超过4%，其中2018年第四季度更是达到6%。中国汽车工业正阔步走向百年一遇的历史变革期。新能源汽车行业是一个在3年、5年、7年乃至更长时间来，都极具成长性的行业。

新能源汽车板块一直受补贴退坡以及各环节供过于求带来的盈利压力而压制，我们长期好早期切入海外供应链的标的，海外的输血不仅给企业带来更大的需求空间，由于海外车企对品质要求更高，因而能给供应商更多的技术溢价，优质企业将受益于价格稳定带来的盈利弹性。继续好早已在海外动力领域布局，切入海外产业链，能享受确定性成长的新宙邦、璞泰来、星源材质。

行业新闻

深圳首设动力电池回收补贴，每千瓦时20元

近日，深圳市财政委员会、深圳市发改委联合发布了《深圳市2018年新能源汽车推广应用财政支持政策》，共设置了三类补贴政策，包括车辆购置补贴、充电设施建设补贴、动力电池回收补贴。

因此，深圳成为国内首个设立动力电池回收补贴的城市。根据补贴标准，对于在深圳销售新能源汽车的企业，包括本地生产企业和外地生产企业在深圳授权的法人销售企业，应按20元/千瓦时的标准专项计提动力蓄电池回收处理资金。对按要求计提了动力蓄电池回收处理资金的，按经审计确定的金额的50%对企业给予补贴，补贴资金应专项用于动力蓄电池回收。（高工锂电网）

工部要求乘用车企3月1日前提交双积分年度报告及用承诺书

近日，工部装备工业发展中心发布了《关于提交2018年度与的通知》,要求乘用车企业于2019年3月1日之前向工业和息化部提交2018年度《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分执行情况年度报告》与《用承诺书》。（电车汇）

第316批公示：145款车型入列，广汽菲克/一汽-大众加码新能源

日前，工部数据资源库更新了第316批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品公示，其中申报新能源汽车产品的共有145个型号，其中纯电动产品共114个型号、插电式混合动力产品共8个型号、新能源汽车底盘23个型号。

在316批公示中，广汽菲亚特克莱斯勒汽车有限公司推出首款新能源车型——指挥官PHEV车型。根据网络公开息，到2022年Jeep品牌每年推出两款新产品，届时将有10辆PHEV车型以及4款纯电动车型。在2022年之前，吉普Renegade车型将推出全新一代产品，与此同时，新车型还将衍生出插电混动版和纯电动版车型。（电车汇）

官宣：2018动力电池成绩单和问题单

1月17日，中国汽车动力电池产业创新联盟2018年度会议暨动力电池协同创新研讨会在北京召开，国家工部副部长辛国斌晒出2018年动力电池产业发展成绩单和问题单。

辛国斌表示，2018年我国新能源汽车产销量分别完成了127万辆和125.6万辆，同比分别增长了59.9%和61.7%，其中纯电动汽车产销分别完成98.6万辆和98.4万辆，同比分别增长47.9%和50.8%。

2018年三元和磷酸铁锂电池是市场主流产品类型，比能量持续提升，成本不断下降。其中三元电池技术进步明显，规模应用产品的单体能量密度提升至265Wh/kg，成本降至了1元/Wh以下。较2012年，能量密度提高了2.2倍，而成本下降了75%。磷酸铁锂电池技术趋于成熟，单体比能量达到了160Wh/kg，成本降至0.7元/Wh。

问题方面，首先是新能源车安全事故频发，动力电池是主要诱因，其次，新兴材料、固态电池等新体系电池以及料电池研发投入方面仍然显得不足，核心技术专利较为缺乏且镍、钴在我国都是稀缺资源，制约产业发展，最后我国在废旧动力电池分选重组、性能评价、拆解处理等方面缺乏技术支撑。（OFweek锂电网）

北汽新能源与麦格纳合资公司江苏镇江正式揭牌

1月15日，北汽新能源与麦格纳合资公司——麦格纳卫蓝新能源汽车技术（镇江）有限公司（简称“麦格纳卫蓝”）在江苏镇江正式揭牌，麦格纳卫蓝新能源汽车试验中心的建设也同步启动。据悉，未来这一高端智能电动车基地，不仅将制造北汽新能源自己的高端品牌ARCFOX，还将为第三方品牌代工，这是北汽新能源汽车“品牌向上、产品向上”战略的一个新举措，也是整车制造的一个新模式。(第一电动网）

特斯拉汽车（北京）有限公司召回部分进口Model S系列汽车

1月18日国家市场监督管理总局消息，日前，特斯拉汽车（北京）有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划，决定自2019年4月10日起，召回2014年2月4日至2016年12月9日期间生产的部分进口Model S汽车，共计14123辆。

本次召回范围内车辆的副驾驶安全气囊装配了高田公司生产的未带干燥剂的硝酸铵气体发生器。在副驾驶安全气囊展开时，气体发生器可能发生异常破损，导致碎片飞出，伤及车内人员，存在安全隐患。特斯拉汽车（北京）有限公司将为召回范围内的车辆免费更换改进后的副驾驶安全气囊，以消除安全隐患。（第一电动网）

（第一电动网）

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锂电高频数据

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本周上市公司交流

欢迎交流调研内容

欣旺达

麦克韦尔

亿纬锂能

风险提示

新能源汽车产销不及预期；政策导向发生转变。

方正电新申建国团队

申建国：shenjianguo.com

于化鹏:  yuhuapeng.com

何  茜:  heqian.com

秦  雪:  qinxue.com

分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上息和分析方法存在局限性。特此声明。

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公司投资评级的说明：

强烈推荐：分析师预测未来半年公司股价有20%以上的涨幅；