延安必康（002411）还要跌多少个板？这就是你们期望的复牌，心碎

2018年11月28日，【延安必康(002411)、股吧】在韭菜们的苦盼中终于复牌，但不出所料一字跌停。按今天的封单量，后续还会跌跌不休。而在此前，延安必康曾在9月19日复牌，公司股价遭遇连续3个一字板跌停。三个跌停板之后，公司于9月25日再度发布公告宣布停牌，直至今日复牌。今日在赢家财富网到一篇章，贴出来跟大家分享一下：

“延安必康”不仅仅是不守，实则就是一个问题百出的上市企业

因为关注“延安必康”这家上市公司比较久，所以过这家公司披露的很多公告以及财务报告，今年5月份，在大盘仍处于跌跌不休的环境下，这家公司的股价却涨的那么好，还一度认为这是一家非常优质的公司，可仔细研究公司的财务报表以及相关公告后发现，这其实是一家问题特别多且还特别严重的企业。所以，我对于5月份股价的大幅拉涨实际上是充满各种怀疑，复牌后股价连续的跌停，反而倒觉得很正常，其实完全在意料之中。为什么会这样说？当你们完接下来的分析就明白了：

1、与【东方日升(300118)、股吧】（300118）之间的股权转让“交易意向金”至今未归还

2018年8月3日，“延安必康”（当时用名为“江苏必康制药股份有限公司”，下面均采用现用名“延安必康”）召开第四届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于公司转让江苏九九久科技有限公司51%股权暨关联交易的方案》。本次交易完成后，东方日升持有九九久科技51%的股权，“延安必康”持有九九久科技49%的股权。

按照交易方案的规定，当时“东方日升”公司向“延安必康”支付了3.80亿元的交易意向金，并约定“若本协议未生效（包括但不限于任一方股东大会未能审议通过本次交易相关议案等情形）或在生效后监管机构提出了可能影响本协议效力的异议或要求，则延安必康应于该等事实发生之日起10个工作日内将前述全部交易意向金退回给东方日升”。

但遗憾的是，据8月23日“东方日升”公司披露的“2018年第四次临时股东大会决议公告”显示，公司的股东大会审议未通过《东方日升关于支付现金购买江苏九九久科技有限公司51%股权暨关联交易的议案》。按照前述规定，“延安必康”公司必须在该等事实发生之日起10个工作日内将3.80亿元的“交易意向金”全部退还给东方日升。但据致电向“东方日升”公司的相关人士了解情况，“延安必康”公司至今都尚未归还该3.80亿元的“交易意向金”给“东方日升”公司，已拖欠了近3个月的时间。可见，在这件事情上，“延安必康”公司也是极不守用的，与其不断的随意更改复牌时间简直是如出一辙，根本上无任何的用可言。

2、股票尚未解禁的情况下，控股股东就着急转让公司股权

众所周知，新沂必康新医药产业综合体投资有限公司（简称“新沂必康”）是江苏必康制药股份有限公司（现用名为“延安必康”）的控股股东，持有该公司37.98%的股份。通过9月25日公司披露的公告发现，公司控股股东“新沂必康”已经在与延安市人民政府旗下的投资平台延安市鼎源投资有限责任公司进展开股权转让事宜的磋商。这我就纳闷了，明明从各方息都可以了解到，公司控股股东“新沂必康”持有“延安必康”的股份尚未到解禁期，真正解禁时间要等到2019年初，这实际上相当于在股份未解禁的情况下，把“延安必康”的股份给间接转让出去了。这样的操作方法，在A股的历史上也是少有的。

更为有意思的是，在股权转让协议都尚未达成的情况下，延安市政府即通过其旗下的投资平台鼎源投资向李宗松支付股份转让预付款人民币10亿元。我分析这其中存在两个方面的问题，其一，现在公司仍处于停牌状态，转让的协议价格根本上没办法确定，延安市政府就这么快通过其旗下的投资平台向“延安必康”支付预付金，唯一能够合理解释的就是，“延安必康”这家公司真的是缺钱了，我估计这家公司的资金遇到了大困难。其二，我们试想下，如果那一天“延安必康”公司的股票复牌了，而且出现一字板跌停的话，有可能面临的尴尬局面是，其中转让股权部分的价值根本上就没有10亿元。这就麻烦了，按照“延安必康”以前的黑历史，估计延安市政府此前所支付多余定金部分，压根就要打水漂了，很难从“延安必康”手中在重新要回来。为什么会这样讲？大家回想下前面我们所讲的与“东方日升”股权转让的案例就一清二楚了。遇上“延安必康”这家公司，估计现在“东方日升”肠子都该悔青了。

3、公司存在严重的拖延“在建工程转固”之嫌疑

完“延安必康”这家公司所披露的财务半年报之后，我整个人都不淡定了，这也直接激发了我必须站出来揭露这家上市公司真面目，以让投资者真正清楚这到底是一家什么样的公司。在这份财务半年报中，最让人生疑的就是“在建工程”这一项，。当然，对于“延安必康”这家公司的财务报表实在有太多可吐槽的了，甚至我还怀疑这家公司的财务报表存在造假的嫌疑。

通过对比公司近几年所披露的财报，再结合公司半年报所披露的息，可以发现，公司在应收款项多了2亿多，存货多了1亿，应付款项少了5亿多，也就是说公司营运资金需求大概多了9个亿，这意味着什么？意味着公司二季度的经营被大幅占款。问题还远不止这些，财报上显示“在建工程”这一项竟然增加了11亿多。这就是说，公司在8月份面临偿债高峰时，在公司二季度被大额占款时，公司却不主动把筹集到的资金用于偿债，而是全投到了项目里，而且还动用了账上大部分资金，这到底是做何居心？

带着这样的疑问，我去翻了公司近几年募集资金承诺项目情况，发现公司在必康新沂的“制药生产线技改搬迁项目”上投入大量的资金，而且这个项目公司也是再三拖延项目的完工期，技改搬迁项目迟迟不能兑现承诺。由先承诺的2017年2月份完工，推迟到2017年8月完工，再推迟到2018年8月份完工，现在据了解又要推迟至2019年完工。但至于2019年到底能不能完工，只有天知道，我这里也只有“呵呵哒了”。

细想为什么公司要不断的延后技改项目的完工期，我觉得这是公司有意而为之的行为，其主要的目的是为了延后在建工程转固定资产的期限，避免公司的利润被摊低。结合“延安必康”近几年经营中所遇到的困难，这个理由和逻辑完全没有毛病。足见“延安必康”在这一上用心之险恶，城府之深，细思极恐，根本上不考虑投资者的利益。

三、总结

“延安必康”股票的复牌时间遥遥无期，不断延后；在限售股尚未解禁的情况下就着急转让股权，在没有任何实质性东西的情况下，延安市政府却“非常大方”给预先支付10亿元定金；“技改搬迁项目”完工期不断被推后，存在故意拖延“在建工程转固”的嫌疑。“延安必康”这家公司所表现出的种种迹象，让我想起了曾经在10月份一度被刷屏的“康美股份”，可能与“康美股份”类似，也是遇到了资金困难问题。

花了那么多的时间仔细分析了“延安必康”这家公司，其实就是想提醒各位投资者要特别注意这家上市公司，前面公司股价的走势完全不懂，现阶段公司的种种行为让人生疑。还有就是，希望这家公司不要再像以前那样再三食言了，。

遇上这样的公司，真是苦了我们投资者了。