【中泰电新】HJT专家交流会要点投资观点23年看

【中泰电新】HJT专家交流会要点

投资观点23年看，HJT产业化有望超预期，板块性机会有望复制22年的TOPCON，当前位置，我们重点推荐受益于异质结放量的【苏州固锝】【聚和材料】【赛伍技术】等

【会议总结】
1、HJT成本非硅BOM成本2.2-2.5毛左右/W，化学品1分钱/W，气体3分钱/W，靶材4分钱/W，网板半分钱/W，浆料1.3-1.4毛/W，硅片8毛5/W，总成本在1.2-1.25元/W。

2、HJT盈利预计23年中开始盈利，比TOPCon溢价3%-4%，比PERC溢价6%，单瓦盈利3-5分。

3、异质结产能预计23年上半年或下半年华晟会有10几GW产能出来，金刚有5-6GW产能出来，东方日升预计会有5GW产能出来。明阳在盐城有1.2GW两条线，目前在装机，预计上半年出片。爱康目前定了3条迈为的线1.8GW，目前第一条线已经出片，另外两条线今年上半年搬入，今年也会有产出。国电投在龙岗5GW、正业科技在山东5GW、国晟2GW、以及三五互联这些公司都会有有2-5GW产能落地。明阳有在广东5GW（10条线）的公告出来，预计下半年搬入，明年出片。

4、异质结提效路径
1）颗粒硅做异质结电池研究；
2）制绒方面，在超小绒面提高光的反射率；
3）双面微晶P面膜层结构优化及工艺优化；
4）铜电镀预计效率提高0.2-0.3；
5）金属化预计效率提高0.1左右；
6）组件方面，提高可靠性以增效，比如光转膜应用，预计提高0.1的效率。

5、银包铜技术
1）导入情况对于166硅片，可靠性测试已通过，现在已经全部用银包铜浆料在跑166。210硅片，现在细栅在做银包铜，主栅还是要KE的银包铜或纯银浆。
2）降本情况如果全部导入，银耗将降至12-15mg/W，浆料成本能够降至8-9分钱/W。
3）效率情况相比纯银浆，效率大概低0.1-0.15%。

6、电镀铜技术
1）主要公司进展目前主要是太阳井、捷得宝等公司在研发电镀设备，其中太阳井和捷得宝是在和隆基、通威合作，前两个月刚出样机，做的效果比较保密。
2）目前无法导入的原因设备、材料、工艺都不成熟，达不到量产要求，电镀接触问题以及电镀均匀性目前达不到要求。
3）预计导入时间预计2-3年后电镀铜设备才能实现量产。

7、单面/双面微晶情况
1）单面微晶从金刚和华晟210半片单面微晶跑的效果来看，12BB平均效率24.8，金刚玻璃无主栅0BB的平均效率是25.2左右，良率基本在98.5。
2）双面微晶第一条是在合肥通威中试线上调试，目前得到的反馈效率比单面微晶高0.2-0.3。

8、目前设备稼动率清洗制绒在98%以上，PECVD基本在95%以上，PVD也在95%以上，丝网印刷97%以上，自动化这块平均下来在92%左右。