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募资终获批,东方又“日升”

  • 作者:错的人
  • 2022-09-23 20:10:44
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东方日升经历两度融资失败后,终于看到了成功的曙光。

9月19日,东方日升公告称,定增募资不超50亿元申请获证监会同意。

这笔资金将用于启动全球研发中心项目,以研发当下火爆的多条新技术路线,包括异质结、TOPCon、钙钛矿及叠层电池,以及SMBB高效组件。东方日升有望借此抢占市场先机。

长期处于资金困局

近几年来,资金问题一直困扰着东方日升。

其实,自上市以来,东方日升在资本市场融资少得可怜,从2010年至今,东方日升的融资金额才刚刚超过100亿元。若与同为光伏组件企业的隆基绿能相比,更是差了几个量级

Wind数据显示,东方日升目前已完成融资共计117.80亿元,其中直接融资57.13亿元,占总融资额的48.50%;而隆基绿能自2012年上市以来,直接融资高达266.90亿元,直接融资占总融资比例高达88.81%。

融资不顺,借款反增。东方日升年报显示,公司的长期借款在不断攀升,从2018到2022年上半年,公司的长期借款增长已超6倍。东方日升的资产负债率也在同步提升。可以说,公司长期资金压力不小。

越努力越“不幸”

为解决资金问题,东方日升多次尝试过发债方式,但效果并不理想。

2019年,东方日升首次计划发行27.10亿元可转换债券,但该方案被证监会否决;2020年8月,东方日升又提交了33亿元债券发行方案,次年,这些可转换债券中止上市。原因是公司2020年净利润为亏损,不符合可转债发行上市条件。由此,东方日升融资再度宣告失败。

从定增到发行债券,融资频频受挫,东方日升似乎陷入了融资失败的魔咒。

既然没有融资,只好向自己“开刀”。东方日升开始陆续剥离旗下非核心业务,如胶膜、光伏发电等,将资金集中投入于电池组件的核心业务上。从去年开始,东方日升就在不断为自己减负2021年6月,公司出售江苏九九久科技有限公司12.76%股权,转让宁海新电电力开发有限公司、五莲京科光伏发电有限公司、铜鼓县铜升电力开发公司100%股权;8月,公司转让斯威克50%的股权;10月,公司转让高邮振兴、江苏新电、芮城宝升、神木神光100%股权。

连续的资产出售后,东方日升共募集34.92亿元,而紧接着,东方日升大手笔投资多个电池组件项目,投资金额超110亿元。

由于资金被大举花费在扩产上,流动资金没有得到明显补充,公司的现金流情况依然不容乐观。2021年,公司现金流同比减少21%

异质结,东方日升的转机

本轮募资,从8月就已开始。8月13日,东方日升发布了定增预案,拟募资不超过50亿用于电池片、太阳能组件的扩产、研发中心的建设以及补流。

但由于之前出过“煮熟的鸭子飞了”的状况,当时并未大肆宣传。时隔1月后,这50亿元定增终获批,才算靴子落地。而定增预案中的“电池片”,指的则是5GW N型超低碳高效异质结电池片

效率是技术领先性的直观衡量标准,在当前市场上,异质结电池平均转换效率已达到24.2%,更高效的N型异质结技术未来可为度电成本优化开辟更多空间。

而东方日升是最早涉足异质结产线的公司之一,并在该赛道持续布局。

在9月21日的投资者关系活动中,东方日升再次强调了对于异质结的“偏爱”“公司坚定看好异质结技术,这是基于2年多以来的江苏金坛中试线得来的实证数据而做出的审慎决策,公司的未来规划新产能将以 HJT (异质结)技术为主。与此同时,公司的 TOPCon 技术团队也在不断地进行研究、验证,公司也将基于市场需求,适时对原有规划及现有产能进行规划升级。”

去年,东方日升将210技术与异质结技术融合推出新品700W+组件。目前,东方日升异质结电池产能为500MW。随着此次募集资金后推进5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目落地,东方日升或许将迎来质的飞跃,在N型行业竞争中抢占市场先机,实现更大规模的出货突破,打破曾经的魔咒。

从业绩来看,东方日升上半年实现营业收入126.15亿元,同比增长51.29%;净利润与扣非净利润则双双扭亏为盈,其中净利润达到5.05亿元,而上年同期亏损9115.97万元,同比增长653.56%。当下东方日升发展势头大好,未来随着电池组件产能的陆续落地,技术与生产规模逐渐成熟,带动成本下降,公司资金有望进一步企稳


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