青蛙陈
在A股市场里,并购重组是一件非常普遍的事情,而绝大多数上市公司在收购标的资产的时候都属于溢价收购。而这些溢价部分,在财务报表上的反应就是商誉。商誉并非一成不变,每年上市公司都要根据对应的标的公司经营情况等进行预估,如果标的公司经营情况正常,业绩符合预期或者超预期,那么商誉就不存在减值的风险。 但是,如果标的公司出现经营异常,或者业绩未达标或大幅下降,那么商誉就要进行减值,进而对上市公司的年报业绩构成负面影响,这就是“商誉雷”。
一、“商誉雷”的杀伤力
“商誉雷”杀伤力巨大,一旦踩雷,股价可以一路跌回解放前。2017年,巴士在线三季报预估全年净利润1.64亿元至2.1亿元。却因全资子公司巴士在线科技有限公司遭遇商誉巨额减值,年报公布,全年亏损高达20.33亿元。业绩戏剧性反转,意识到情况不妙的资金踩踏式出逃,2018年2月6日起股价连续一字跌停闷杀,一直到第十个跌停板才打开,最后又一路阴跌,股价跌幅近80%。
巴士在线已经够坑了吗?不,【坚瑞沃能(300116)、股吧】更坑,2017年商誉减值46亿元荣登冠军。 今年2月28日,坚瑞沃能发布公告称17年业绩盈利5.22亿元。之后,在不到2个月的时间内,坚瑞沃能修正业绩称17年利润由盈转亏为-36.84亿元,简直是惊天大变脸。来是2016年2月,坚瑞沃能以52亿元,近5倍的溢价并购了锂电企业沃特玛,产生商誉逾46亿元。随后,沃特玛快速扩张,应收账款回款变慢,导致资金链断裂,2017年利润严重不达预期。于是,坚瑞沃能对沃特玛进行商誉减值,也就是说46亿元的商誉全部打了水漂,坑惨了投资者。
爆了雷的坚瑞沃能股价一泻千里,从7.62元一路跌到最低的1.3元,跌幅近83%。
由此可见,选股时“商誉雷”必须严重警惕,一旦踩雷,那简直就是灭顶之灾。
二、1.4万亿地雷阵已就位 还记得2014-2016年的时候,上市公司争先恐后地加入并购大军,大手笔高溢价外延收购。如今,终于要还债了。并购热潮背后的“一地鸡毛”,将集中体现在上市公司商誉减值问题上。截止三季报,A股上市公司商誉达到1.45万亿,同比增长15.18%、环比增长4.05%,在A股历史上首度突破1.4万亿元。 不仅是整体规模显著增长,从“商誉/净资产”相对规模的角度来,商誉减值爆雷的风险非常大。三季报数据显示,A股共有2070家公司存在商誉,其中149家公司的商誉对资产占比超30%,21家公司的商誉占比超50%,5家公司的商誉占比超60%。
更为夸张的是,居然有32家公司商誉占所有者权益的比例在80%以上,还有有18家公司的商誉超过所有者权益,4家公司的商誉是所有者权益的2两倍以上。也就是说这些企业股东享有的剩余权益,就剩不见摸不着的商誉了,一旦减值,损失惨重。 目前,已经接近年底,商誉马上要进行减值测试了,年报将是“商誉雷”的爆发期。一旦公司业绩不振,更有可能计提大额商誉大洗财务澡。因此,如何及早识别并规避“商誉雷”,已经成为当前选股重中之重。 三、如何规避“商誉雷”?
财富家认为,商誉减值,有很多复杂的因。有的是因为标的公司所处行业突然发生变化,有的是行业激烈竞争导致盈利能力下滑,这些有可能属于不可控因素。但从上市公司角度来,如果在当初购买标的公司时形成的商誉值太高,高溢价率通常意味着高业绩承诺,本身就存在巨大的后期风险。因此,要规避“商誉雷”,最简单的办法就是与高商誉公司保持距离。比如我们在选择个股时,可以剔除商誉太高的公司,比如商誉占资产比重超过40%的公司一律砍掉。把可能引的“雷”摘除之后,受伤的概率则大幅度减小。
在投资市场上,风险永远是第一位的,宁可错过,不能做错。所以,必须要小心,巨大的商誉一旦减值,将面临上亿元乃至数亿元的计提,对于盈利能力一般的上市公司而言,即便是当期正常的业务盈利能力很好,但在巨额的商誉减值面前也会显得微不足道。 如果你对可能存在商誉减值风险的公司存在疑虑,可以在公司公布年报之前选择规避。即便再好,也可以等到年报公布之后,等商誉减值风险消除后再行买入。 谨防黑天鹅出现,提防业绩变脸!
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答:保力新的注册资金是:42.81亿元详情>>
答:【坚瑞沃能(300116) 今日主力详情>>
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答:2017-04-18详情>>
答:保力新上市时间为:2010-09-02详情>>
周二可燃冰概念内22只个股下跌,下穿波段百分比工具关键点位1496.07点
今日石油行业近半个月主力资金净流出18.35亿元,近期处于多头趋势
两桶油改革概念逆势走高,贝肯能源以涨幅10.04%领涨两桶油改革概念
目前油气改革概念大幅下跌6.88%,泰山石油、仁智股份跌停
青蛙陈
小心!1.4万亿“商誉”地雷阵已经就位
在A股市场里,并购重组是一件非常普遍的事情,而绝大多数上市公司在收购标的资产的时候都属于溢价收购。而这些溢价部分,在财务报表上的反应就是商誉。商誉并非一成不变,每年上市公司都要根据对应的标的公司经营情况等进行预估,如果标的公司经营情况正常,业绩符合预期或者超预期,那么商誉就不存在减值的风险。
但是,如果标的公司出现经营异常,或者业绩未达标或大幅下降,那么商誉就要进行减值,进而对上市公司的年报业绩构成负面影响,这就是“商誉雷”。
一、“商誉雷”的杀伤力
“商誉雷”杀伤力巨大,一旦踩雷,股价可以一路跌回解放前。2017年,巴士在线三季报预估全年净利润1.64亿元至2.1亿元。却因全资子公司巴士在线科技有限公司遭遇商誉巨额减值,年报公布,全年亏损高达20.33亿元。业绩戏剧性反转,意识到情况不妙的资金踩踏式出逃,2018年2月6日起股价连续一字跌停闷杀,一直到第十个跌停板才打开,最后又一路阴跌,股价跌幅近80%。
巴士在线已经够坑了吗?不,【坚瑞沃能(300116)、股吧】更坑,2017年商誉减值46亿元荣登冠军。
今年2月28日,坚瑞沃能发布公告称17年业绩盈利5.22亿元。之后,在不到2个月的时间内,坚瑞沃能修正业绩称17年利润由盈转亏为-36.84亿元,简直是惊天大变脸。来是2016年2月,坚瑞沃能以52亿元,近5倍的溢价并购了锂电企业沃特玛,产生商誉逾46亿元。随后,沃特玛快速扩张,应收账款回款变慢,导致资金链断裂,2017年利润严重不达预期。于是,坚瑞沃能对沃特玛进行商誉减值,也就是说46亿元的商誉全部打了水漂,坑惨了投资者。
爆了雷的坚瑞沃能股价一泻千里,从7.62元一路跌到最低的1.3元,跌幅近83%。
由此可见,选股时“商誉雷”必须严重警惕,一旦踩雷,那简直就是灭顶之灾。
二、1.4万亿地雷阵已就位
还记得2014-2016年的时候,上市公司争先恐后地加入并购大军,大手笔高溢价外延收购。如今,终于要还债了。并购热潮背后的“一地鸡毛”,将集中体现在上市公司商誉减值问题上。截止三季报,A股上市公司商誉达到1.45万亿,同比增长15.18%、环比增长4.05%,在A股历史上首度突破1.4万亿元。
不仅是整体规模显著增长,从“商誉/净资产”相对规模的角度来,商誉减值爆雷的风险非常大。三季报数据显示,A股共有2070家公司存在商誉,其中149家公司的商誉对资产占比超30%,21家公司的商誉占比超50%,5家公司的商誉占比超60%。
更为夸张的是,居然有32家公司商誉占所有者权益的比例在80%以上,还有有18家公司的商誉超过所有者权益,4家公司的商誉是所有者权益的2两倍以上。也就是说这些企业股东享有的剩余权益,就剩不见摸不着的商誉了,一旦减值,损失惨重。
目前,已经接近年底,商誉马上要进行减值测试了,年报将是“商誉雷”的爆发期。一旦公司业绩不振,更有可能计提大额商誉大洗财务澡。因此,如何及早识别并规避“商誉雷”,已经成为当前选股重中之重。
三、如何规避“商誉雷”?
财富家认为,商誉减值,有很多复杂的因。有的是因为标的公司所处行业突然发生变化,有的是行业激烈竞争导致盈利能力下滑,这些有可能属于不可控因素。但从上市公司角度来,如果在当初购买标的公司时形成的商誉值太高,高溢价率通常意味着高业绩承诺,本身就存在巨大的后期风险。因此,要规避“商誉雷”,最简单的办法就是与高商誉公司保持距离。比如我们在选择个股时,可以剔除商誉太高的公司,比如商誉占资产比重超过40%的公司一律砍掉。把可能引的“雷”摘除之后,受伤的概率则大幅度减小。
在投资市场上,风险永远是第一位的,宁可错过,不能做错。所以,必须要小心,巨大的商誉一旦减值,将面临上亿元乃至数亿元的计提,对于盈利能力一般的上市公司而言,即便是当期正常的业务盈利能力很好,但在巨额的商誉减值面前也会显得微不足道。
如果你对可能存在商誉减值风险的公司存在疑虑,可以在公司公布年报之前选择规避。即便再好,也可以等到年报公布之后,等商誉减值风险消除后再行买入。
谨防黑天鹅出现,提防业绩变脸!
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