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中国股市一时盈利者如过江之鲫,长期盈利者寥寥无几

  • 作者:牛儿吃草
  • 2020-10-17 08:58:24
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一时盈利者如过江之鲫,长期盈利者寥寥无几

今年大蓝筹跑输市场,不少热板块却风生水起,吸引了大家的注意力。很多投资者心生疑惑。大蓝筹不行了吗?要去追今年收益高的基金吗? 每年都有盈利百分之几十甚至翻番的基金,但能够把收益不断积累起来的基金,却不多。 我们做了一个统计,过去十年,只有百分之一的基金做到了平均年化收益15%。15%收益似不高,有人说一笔交易就赚到了。但能十年平均年化做到的基金经理,竟然百里挑一。个人投资者能够做到的,实际比例更低。

正所谓,一时盈利者众,长期盈利者寡。

长期积累盈利到底难在哪里?我们从行为金融学的角度,从人类认知偏差的角度,找到了答案。

一、大脑本能重近期盈利,忘记长期目标,导致采用错误的投资方法。

人类社会发展很快,但人类身体的进化没有这么快。大脑的运行机制跟一万年前基本一样。我们是用一个始的大脑,在做现代的投资决策。始人生存环境恶劣,最重要是今天可以生存下来,不需要计划远期的事情。 所以人类的大脑更喜欢即时的满足。 是现时享受一个巧克力冰激淋,还是为了长期健康去跑步3公里。多数人会选冰激淋,尽管谁都明白跑步比冰激淋更有利长期健康。 就像投资者都明白要追求的是长期的财富积累。但到操作层面,却又是追市场热,追近期盈利高的基金,迫切希望短期就可以盈利。 这些都是错误的投资方法,不能达到长期盈利的目标。 我们做了一个回测研究。每月都买市场上涨幅最大、换手率最高、最热门的股票,长期下来能否盈利。结果过去十年,这个热门股策略不仅没有盈利,反而亏掉了90%的本金。完全南辕北辙了。追近期盈利高的基金,结果也是一样的。 选择基金,至少要过去一轮完整的牛熊周期和风格周期的表现。经历了完整的牛市、熊市、成长股周期、价值股周期,依然能够有超额收益、出色业绩的基金经理,对未来业绩的延续性才有很强的证明力。

二、眼见为实的偏差,导致在盈利时容易低估潜在风险,结果承担了过高风险。

人类大脑容易偏向眼见为实。没有出现的情况,会被忽视,会被低估发生的可能。 乐视网没有暴雷以前,投资者普遍严重低估了它的风险。 每一笔投资都有潜在的收益和潜在的风险。哪怕一次亏损概率很大的投资,结果也可能是盈利的。而这笔高风险投资盈利的时候,多数人只到了盈利,眼见为实嘛,而会忽视承受了多大的风险。导致投资决策时,人类往往会低估亏损的可能,而其实是承担了很高的风险。就像2015年上半年,大家都在赚钱的时候,多数人低估了潜在的风险,低估了亏损的可能。要到下跌真正发生以后,才能到承担了很大的风险。但为时已晚。这种情况每年都在发生,每天都在发生。 把每笔投资的潜在收益减去潜在风险,这个差值累积起来,就是长期积累的盈利。多数人在盈利时低估潜在风险,导致差值不高,甚至为负数。从某一次的投资,可能也会盈利。但长期,就不能积累盈利。就好像在赌场里赌了两把大小,可能都赢了,但靠赌大小是无法积累财富的。

市场每天都有波动,为什么难以持续盈利?

市场每天都有波动,就好像每天都有很多美女从你眼前走过一样,那么,是不是每个美女你都要去追求?你有没有自己的择偶标准?其实,这恰恰反映出了人性的卑劣,人每时每刻都是不知足的,晚清咸丰帝怎么死的?就是纵情女色暴毙而亡!在市场中每天似都有不少交易机会,到别人赚钱了自己也蠢蠢欲动,但是关键不在你抓住多少交易机会,而在于抓住你系统内的属于你的有限的交易机会,不要妄想大小通吃,这是最愚蠢的思维想法。在你系统之外的交易机会,都不属于你的机会,那是领了结婚证的,属于别人的女人。同时,重关注大行情,而且大行情的到来不会在一天之内就爆发,它需要很长时间的盘整,行情的结束也不会在一天之内就结束。所以,不存在迟一天就错失机会,也不存在一日之内就会损失惨重,只有整天进进出出的赌徒才会出现大幅亏损,难以持续盈利也在所难免。

不论是趋势型交易系统,还是震荡型交易系统,都有属于自己的行情,都有不同的交易策略。狮子不必羡慕猎豹抓到美味的羚羊,猎豹也不必嫉妒狮子捕杀到的野牛,但它们应该清楚哪些才是真正属于自己的食物。下面我们着重讲趋势型交易。

交易入门的首要环节便是要止损,勇于承认自己所犯的错误,果断的离场观望,不能一错再错,这需要很大的勇气。人的本性趋利避害,心怀侥幸心理,没有勇气及时承认亏损,一次次用补仓,硬扛或者重仓来弥补亏损,但是一次次为自己的愚蠢买单,一次次为自己辩解。应该在亏损出现时,及时止损离场,将错误扼杀在襁褓之中。我一直认为,趋势的失败,交易的亏损,这些都不是最难的,技术上很容易解决,难在人性,难在你的执行力,事实上也不必去主动避免,而是很自然的适应。它们只不过是市场的噪音,小浪花,会让死板的爱幻想的交易者出局,但会把利润留给及时认错,善于总结改进的交易者。

做好止损或者风控以后,需要清醒的明白,只在大波动中才能赚到大钱。当你开仓入场以后,说明市场出现了属于你的趋势号,但趋势能走多久多远,一方面根据你的识别大盈亏比机会的技术方法,依靠合理的交易规则来把握,另一方面需要你的格局和定力。有时也会遇到第一笔就赢利,但是假号打掉你的止损保护,或者行情走出并不是你的系统内能把握的行情。比如,你本操作的意图是趋势的反转,而结果只不过是一个反弹,虽然你的第一笔意外赚钱了,但是这是一种错误的方式赢利,它违背了你的交易预期。一旦行情走势和你的预期相符,那么需要你耐心持有仓位,再根据行情的走势进行加减仓操作,将自己好不容易等到的有限的机会做精做透,这样才能提高你的交易效率,保持你的持续稳定。斯坦利.克罗曾经做到手持糖的多单头寸长达五年,他做到了华尔街顶尖操盘大师应有的巅峰之作,这需要何等的耐心与定力。

最后,希望大部分交易者加注精力于交易系统该如何“取舍”哪些行情值得做、用多大资金、持仓多久、如何出场。最后在实盘中检验和修正自己的交易理念,并且活下去。

趋势交易法

时势造英雄, “时势”中的“时”,就是时机成熟与否的问题。时机成熟了去做某件事就容易成功;所谓“势”,就是“力”之借力打力。

在交易中,“势”就是“趋势”,市场的总体运行方向;“时”就是“入场”,何时入场。如果能够认清趋势并适时入场,那就可以赚大钱。

但真正理解的又有多少呢?从绝大多数人亏损的现实结果,真正理解者,甚少。

贪婪恐惧是人性,期望侥幸也是人性,不愿轻易承认错误更是聪明者、自负者的共性特征!

顺势交易的最大弊端就是追涨杀跌,当交易者清趋势时,可能已经是趋势的末端了。

趋势分类

趋势可以分为上涨、下跌、横盘趋势级别分为小趋势、短趋势、中趋势、长趋势

上涨趋势是近期的高比前期的高要高,近期的低也要比之前的要低;反之就是下跌趋势。

上涨或下跌趋势一定要有时间来验证,如果一个趋势只有几个小时,那就不叫趋势。

横盘就是区间震荡,一旦认清区间就可以高抛低吸,止损是略高于或低于区域的上沿或下沿。但要注意,高抛低吸并不是锁仓。

小趋势一般在1-3天之间。小趋势往往是反弹或者回调,不会影响到整体趋势。

短趋势一般持续3-10天。在这个级别我们会到上涨、下跌或横盘。短趋势是股票和期货交易者的最爱,因为可以在短时间内赚到钱。

中趋势一般是20-50天,长趋势是50天以上。这两个趋势是最难操作的,一般适用于股票交易者,而对于股票或期货投资者的风险很大。

趋势判断

识时务者为俊杰,讲的是人在大形势下顺势而为,可以趋利避害!

在芸芸众生中、纷纷万象间,一个人的力量很渺小,很难左右身边的事物发展方向,但要生存下来,就得顺应潮流,否则很容易被潮流淹没。

对于股票交易者来说,30分钟、1小时、4小时、日线是最常用的的周期。不同的周期级别,所得出的趋势判断是不一样的,很多时候是相互矛盾的。

01、小周期服从大周期

大周期没走完,则小周期不会结束,也就是说当日线的走势并没有完成,那么小时线最后还是会按照日线的方向继续前进,如果我们计划入场,这个时候需要一下另外级别的周期是否配合。

虽然固定交易周期是前提,但有个规律是小周期服从大周期。如果日线图是上升趋势,但1小时处于下跌趋势,那么1小时的走势属于回调,只能短线操作。

02、反转

当小周期的走势表现异常,其走势、力度及强度和大周期形态相反,那么就有较大可能导致趋势的反转。

比如说,30分钟、1小时、4小时处于下跌趋势,但日线呈上升趋势,基本可以判断目前处于上升趋势的末端。

03、震荡

大小周期之间在打架,其在图表表现为无趋势,也就是说所有周期都处于不同走势,接下来区间震荡的可能性很大。

这个时候建议观望,耐心等待入场时机;当然,激进的交易者也可以高抛低吸。

反转形态

在确认趋势、制定交易策略后,接下来就要等待反转形态的出现。

所有反转形态有几个共同

在市场上事先确有趋势存在,是所有反转形态存在的前提。

现行趋势即将反转的第一个号,经常是重要的趋势线被突破。

形态的规模越大,则随之而来的市场动作越大。

01、M顶

02、旗形

03、V形

04、头肩顶

05、圆形

移动平均线(MA)

说到均线,大家应该非常熟悉了,其实就是移动平均线的简称。

说得再具体一,就是把N个交易日的收盘价之和除以N,得出一个值,然后把这些数值以的形式连接起来,就可以得到一条平滑的曲线。

均线是反映价格运行趋势的一个非常重要的指标,因为趋势一旦形成,将会在一段时间内延续下去,所以均线对买卖操作有很强的指导作用。

均线的周期长短十分关键,周期短的均线敏感度高,但准确性相对较低,而周期长的均线敏感度低,但稳定性和准确度相对较高。

均线可以被分为短中长期

短期均线通常以5日和10日为代表,投资者可以以此做出短线买卖的依据。中期均线通常以20日、30日和60日为主,是投资者中线操作的重要依据。长期均线通常指100日以上,长期均线具有相当高的稳定性,但存在滞后的缺。

从均线特征来,越是长期的均线,在投资中的安全性越高,但由于滞后往往会失去最好的时机。

因此,如果仅仅使用一条均线,会产生失误,如果用两条以上的均线则更有效。

对于炒股投资者来说,一般短中长期均线各选择一条,则可以作为支撑、阻力、买卖和判断趋势的依据。

均线的四大特性

01、趋势追踪

均线具有反映趋势运行方向的特性,因此可以对价格运行起到趋势跟踪的作用。

价格的波动往往会暂时脱离来的运行趋势,但只要均线系统没有出现相应的变化,我们就不能肯定趋势出现了转折。

02、稳定性

由于均线是极个别K线收盘价的平均值,所以具有滞后的特征。通常,均线出现的买卖并不是最好的位,但均线发出的号是相对最稳定的。

03、助涨性

当价格回踩均线时,前期没有买入的投资者会在此时进场。由于需求上升,价格也会随之继续上涨。

所以,一旦价格向着自己判断的方向运行,那么每次回踩均线就是一个入场或加仓。

当移动平均线的运行趋势陡峭向上时,这种助涨性表现得更加明显。

04、支撑和压力线

当价格沿着均线上涨或下跌时,中长期均线的支撑或阻力特别重要。只要不突破或跌破中长期均线,那么趋势并没有反转,投资者不用急着平仓。

六大法则

均线使用的基本法则是均线在价格之下,而且又呈上升趋势时是做多时机;反之,均线在价格之上,又呈下降趋势时则是做空时机。

注 紫色为10日均线、蓝色是60日均线、咖啡色是100日均线

01、金叉/死叉

当短期均线上穿中期均线时,是做多号;当短期均线下穿中期均线时,是做空号。

02、回踩/回测不破

当价格沿着均线运行,回调不破中长期均线时,是做多或加仓机会。

当价格运行于均线下方,反弹不破中长期均线,是做空或加仓机会。

03、假突破/假跌破

当价格突破或者跌破中期均线,但很快回归来的走势,且均线仍然呈上升或下跌趋势。

这说明价格还有一段涨幅或跌幅,这是买进或者加仓的机会。

04、乖离

当价格大幅上涨或者下跌后,短中长期均线的距离越来越大(乖离),价格很有可能会回调或反弹。

这就是所谓的物极必反,这时可以减仓或者落袋为安,激进的可以反手博短线。

需要注意的是,乖离交易只是短线反弹或回调,大部分时候还是会沿着大趋势运行。

05、多头/空头排列

均线的多头排列,是指短中长期均线按照时间从上往下的顺序排列;反之就是空头排列。

多头或空头排列是一个很强烈的趋势号,在短期均线没有下穿中长期均线前可以一直持仓,直到止盈。

06、均线粘合

当短中长期均线粘在一起的时候,一般情况下暗示市场即将出现反转,均线一旦发散,转势也就开始。

均线粘合意味着价格正在区间震荡,投资者可以高抛低吸,或者等待趋势出现再进场。

自我保护

市场交易本质上是自己与自己的较量,而不是自己与别人、自己与市场的较量。要么来源于情感,要么受制于欲望,无论善恶,人们其实都是靠“愿力”在生活着。

不管是生活中身边的朋友还是网上认识的一些投资朋友,相在股票市场经历过的人很少没有爆仓过的。

保护仓位的道理每一位投资者都懂,但真正能够严格执行的又有几个呢?

虽然是老生常谈,但我还是要给大家强调一些自我保护的措施

01、不要重仓

对于炒股者来说,如果想在股票市场“活下来”甚至盈利,行情分析的对与错只占30%,资金与风险管理占到了50%以上,而仓位管理是控制风险的一个重要因素。

不管你的交易品种杠杆有多大,账户上的保证金有多少,建议单个品种的仓位不要超过10%,总仓量不要超过50%,剩下的50%保证金是做应急备用。

同时,也不要向亏损头寸追加资金,严格执行交易策略。

如果你是亏一就担心爆仓、赚一就落袋为安的人,那就把总仓位控制在30%以下,因为这种心态很难赚钱。

02、“金字塔”加码

很多人一见买对就翻倍加仓,但这种操作一旦走势反转就会损失惨重。

“金字塔”加码是在第一笔买入后,走势向着预期方向运行,而加码应当遵循“每次数量比每次少的则”。

这样,逐次加仓的数量越来越少,犹如“金字塔”的模式,层次越高、面积越少。

在“金字塔”加仓的同时要“移动止损”,这样可以在行情反转的时候让下面多的仓位落袋为安,“金字塔”上面的资金可以再搏一搏。

03、严格止损止盈

严格止损止盈相大家已经听厌倦了,但人心是侥幸和贪婪的,在亏损的时候想着会翻盘,盈利的时候会转更多。

在下仓前大家应该准备好入场,止损和止盈位。一旦达到止损位就愿赌服输,到达止盈位就落袋为安。

04、交易心态

交易心态是长期形成并受短期交易成果影响的心理状态,而这种心理状态会极大程度地影响交易策略和交易结果。

交易心态是最不容易把握的,是大多数交易者的最大障碍,也是做到顺势而为的最大阻力。明知道大势已去,却不肯空仓等待;明明近期不断亏损,却还频繁交易、想挽回损失。

所以,一定要通过一系列自律措施,修炼自己的交易心态,养成良好的交易习惯。

结语

在趋势交易中,一旦确定了趋势的正确走向,那么就应该毫不犹豫地顺应趋势,在最佳入场位进入市场。

但前提是要判断趋势、辨别反转号和自我保护。 不要埋怨市场“没理由……”,它永远是对的,亏钱是市场在惩罚我们,赚钱是市场在奖励我们,错的永远是我们自己。

交易是一场孤独的探索

我们从来不去探索交易的本质和规律,而是喜欢奉市场中的观和理论,或者说固执的相某个人的观或理论罢了,却从来没有真正的掌握如何交易,如何从交易中获得运筹帷幄决胜千里的能力。通过交易必然能够打开一个人的智慧,使人获得异于常人的心智健全、无所畏惧、果敢勇猛、绝不退缩逃避,并且获得立即行动的能力。而我们每个人,都像是在温室里没有长大的宝宝,都等着别人喂给我们知识,却永远不懂得亲自去探索和思考,也不懂得立即行动。站在任何问题面前,我总是在逃避,总是等着别人来告诉我答案,这就是我们自己,我们永远依赖别人来告诉我们答案,而不懂得独立思考,喜欢奉别人的观和理论,不愿意探索市场的事实真相。

可悲的人,可悲的市场交易者,那么多千千万万的骨灰也无法堆积出几个真正懂得市场的人。在交易的世界里,我们什么都不是,我们如此的卑微,我们如此的弱小,我们如此的不堪一。而我们却完全没有意识到,每当我们开仓的时候,往往都注定我们已经败了,为什么?不是我们无视风险,而是我们太在意风险,不是我们懂得冒险,而是我们太不懂得冒险。我们失去了像攀岩者那样的冒险精神,更失去了攀岩者对风险的绝对性认知。所以我们迷失了,我们迷失在自己建立的观里,迷失在自己建立的城堡里,迷失在自己建立的局限性思维里,迷失在交易的世界里胡乱而盲目的交易。我们永远玩弄着大家都在玩弄的各种把戏,什么军规,什么规则,什么纪律,什么自律,什么执行,什么控制,什么心态,什么风控,什么形态,什么结构,什么理论,这都是我们不探索真相,不去践行体会,而盲目相,自我催眠,然后守株待兔,最终堕入自我毁灭的深渊。

我不仅当初到了自己的愚蠢,如今我还到所有人的愚蠢。然而这种洞见是孤独的,是特立独行的人才会洞见的。而那些随大众随大流的平庸者是无法到自己玩弄的把戏是有问题的,就算不断的寻找也只是徒劳,因为那只是换汤不换药,改头换面一番而已。真正的真理就在亲自经历、亲自思考、亲自探索之中,在别处不可能找到智慧,在别处不可能获得心灵的安宁。只有懂得去承担、去面对、去独立、不再逃避的时候,才能够彻底摆脱害怕失败的恐惧,心智才会强大,不被任何事物所打败。

说再多也无法改变一个人的内在世界。只有自己才能解救自己,只有自己才能够获得智慧和自由。所以交易必须经由自己去探索、去发现、去体会,别人无法代替,失败的经验也必须经由自己去体会,那些害怕失败的孩子们,我们压根就不适合市场,只有真正一无所有的人,才能够懂得亲自去探索,亲自去探寻求生之路。而我们大家,永远停留在地,建立起厚厚的堡垒,祈求别人来解救我们,这就是我们人类最大的自我蒙蔽。


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