业绩预告预警，切莫视而不见

猝不及防，昔日的“钾肥之王”【*ST盐湖(000792)、股吧】用一份预亏公告，让近七万名中小投资者彻夜难眠。公司在业绩预告中披露，2019年度约亏损432亿元到472亿元，投资者数了好几次才敢确认，确实是有六个零。

如果这400多亿元的亏损最终在4月份被坐实，那么*ST盐湖就将超越2017年的乐视网，刷新A股公司最大年度亏损记录。

亏损472亿元大概是什么概念？

当年的乐视网亏损的是181.84亿元，*ST盐湖一下子就将这个数字扩大了2.6倍。以公司1月14日收盘价8.88元/股作为比对，基本每股收益亏损约为15.51元至16.94元。

*ST盐湖目前的总市值约为239亿元，这一亏就差不多变成负的239亿元了。放在全市场来，A股市值在472亿元以上的公司约211家，换言之近95%的上市公司都做不到这么大的市值规模，更别说亏这么多了。

而2018年整个青海省实现生产总值也不过是2865.23亿元，这一亏，直接亏掉了青海省GDP的七分之一。

对于这么大的亏损，前期投资者并未做好足够的心理准备。根据公司三季度报告，虽然也是亏损，但是仅为8002万元，在经济结构调整的大背景下，这种亏损幅度尚是可以接受的。

尤其是公司主营业务在2019年出现好转，让大家到了期待与希望。公司的此次巨额亏损主要是由于四季度在重整中对不良亏损资产的处置，对于这一非经常性损益，投资者除非对公司公告精准跟踪，否则很难及时察觉其中暗含的巨大亏空。

而此份业绩预告的出炉，无疑是给投资者们敲响了警钟——我这有“雷”已经亮明给你了，但是否还要与公司共存亡还有两个月的时间给你做选择，等到年报披露，落子无悔。

*ST盐湖的案例再次给投资者提了个醒，要像关注公司年报一样重视业绩预告。否则如*ST盐湖，年报披露显示2019年度净利润继续为负，就将因连续三年亏损而被暂停上市，届时投资者就难有选择的余地。

随着2019年的收官，各家上市公司已经开始紧锣密鼓地准备2019年度的成绩单。

而两家证券交易所几乎每年都会在有关做好年报工作的相关通知中，对上市公司的业绩预告进行规范，督促上市公司法定或者自愿披露业绩预告或者业绩快报，提前向市场传递公司上一年度主要业绩情况，让投资者及时了解公司经营动态，掌握公司潜在风险，准确作出投资决策。

目前，对于不同市场，业绩预告存在不同的规定。《上海证券交易所股票上市规则》第11.3.1条规定是，上市公司预计出现净利润为负值、净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上、实现扭亏为盈等三种情形之一的，公司应当在会计年度结束后一个月内进行业绩预告。

深交所主板在上交所的基础上，增加了期末净资产为负、年度营业收入低于1千万元这两种情形。对于创业板的要求则更为严格，要求全部上市公司均要进行业绩预告。

规定不同，但主要目的却是殊途同归，通过对年报披露日业绩进行提前预告，提高上市公司息透明度，避免会计报告正式公布时公司股票出现大幅波动，提前释放业绩风险，保障中小投资者等息弱势群体的利益。

相关的实证研究也表明，业绩预告确实起到了提前释放风险、避免股价波动的积极作用。

当然，业绩预告既然作为上市公司息披露的重要一环，无论是法定披露还是自愿披露，都必须保障业绩预告数据的准确性，否则“假警报”泛滥就会变成“狼来了”。

毕竟中小股民的投资都是基于预期作出的决策，因此预期必须要具备可参考性，才能由预期变为量化的预测。

对于将业绩预告当儿戏的公司，监管部门的监管力度也在不断加大。过去一年中，两市有2700余家上市公司发布业绩预告或业绩快报，其中有125家公司因业绩预告息披露违规被处理，且主要集中于创业板公司，多数为业绩预告发生“变脸”。这种挂羊头卖狗肉的误导行为，让投资者更为受伤，自然也会受到更加严厉的处罚。

同时，对于上年已经亏损的公司，更需要提个醒，如果预计公司可能触及退市风险警示情形的，在披露业绩预告的同时，发布股票可能被实施退市风险警示的风险提示公告，帮助投资者及时意识到公司目前所处的难关，审慎作出投资决策。

按照经验，预计业绩亏损的上市公司往往喜欢在规定期限的最后几日披露业绩预告。但由于本月最后几日适逢中国的传统春节，业绩预告实际可披露的期限被压缩了一部分。

而为了让投资者能够过个好年，还是请公司早日披露业绩预告，就不要在年末或是回归岗位第一天给投资者送上一份“开门大礼”。

从*ST盐湖披露业绩预告后的股价走势，虽然出现过波动，但整体表现平稳。投资者既然选择与公司共同成长，就做好了承担风险的准备。爆雷有预期，投资者会自负其责，因此还请真诚以待。

编辑路黎明