2018A股私募盘：有人翻倍，有人清盘，巨无霸的冬天和小快灵的春天

即将过去的2018年对广大股民都是难以描述的一年，A股从年初跌到年末，私募的日子也不好过，一句话：去年的白马行情是怎么造神的，今年的熊市行情就是怎么诛神的。

今年规模超过10亿以上的私募，业绩都不大好。20亿到50亿规模的私募，今年以来平均亏损11.71%；10-20亿规模的，平均亏损也有13.32%；50-100亿的亏损有14.61%，至于百亿以上规模的“巨无霸”们，今年的整体亏损已经飙升到了16.27%。按照“亏损程度“取了几个百亿级别的“老熟人”，大家可以感受一下他们今年的画风

勇夺榜首是昔日私募冠军罗伟广所执掌的新价值投资，全年重仓持有【金刚玻璃(300093)、股吧】，四通股份，这两支票今年的跌幅，罗伟广亏40%就不奇怪了，紧随其后的是曾经的公募一哥王亚伟执掌的千合投资，王亚伟对三聚环保极可谓不离不弃，重仓持有接近5年，然而今年跌跌不休的三聚股价是王亚伟亏损30%的主因。相对来讲，高毅资产已经算是今年大个头里面表现最好的一个，尤其是基金经理冯柳，上半年更是取得了20%的年内正收益！不过，根据三季度报披露出的息来，冯柳所重加仓了六只医药股，现在被“带量采购”带崩的医药股行情吧，只能说人算不如天算。行情这么坑，很多基金也都踩到清盘的警戒线。像今年以来，净值跌破0.8元的私募就有4130只，占到所有有净值更新的基金总数的10.8%。而在这之中，居然还出现了诸多“百亿大佬”们的身影：淡水泉30只，瀚资产20只，明达资产7只，景林资产4只；

大私募们今年很不好受，但中小私募里却冒出了许多“走出独立行情”的黑马

今年一鸣惊人的大禾投资，就属于1-10亿规模的“中小私募，也是一只成立于2016年的“新军”。它今年以来的收益逼近94%，目前运行中的15只产品中只有2只出现亏损。更厉害的是，大禾旗下有4只产品的年内收益全部超过90%，并且全部挤进了今年股票策略的年终前十。大禾今年之所以能够崛起史，主要就是押中了白酒行业的【顺鑫农业(000860)、股吧】，在今年三四月份的时候吃到了一波大行情。

就像我们不能因为去年的白马行情而为价值投资定性一样，我们同样也不能因为今年一时的业绩差异而对百亿私募嗤之以鼻。百亿私募里很多是价值派，做逆向投资，发现股票价格低于价值，就是越跌越买，在今年这行情里自然吃亏了。但是手握好筹码，安全边际高，等行情起来的时候才是吃肉的时候。

不过，业内一直都有这么一种说法，“规模是业绩的杀手”，它是有一定的道理的，因为不管你是什么策略的基金，只要规模变得太大，大盘股的配置就少不了，这么一来操作空间就会变得很有限，基金经理的想法也会受到约束，尤其在今年这种弱势行情下，你想走都没人帮你接盘。

相反，对于那些规模较小的中小私募而言，这方面的顾虑就比较小，船小好掉头，，规模就不怎么大，而且由于投资标的和股市的相关性不大，所以熊市里的业绩反而就更为突出了。

重阳投资裘国根曾反复说，投资成功的第一要义是避免太亏，就像有人形容地产界的成功秘诀是“地段地段还是地段”，投资界的成功要义是“不要亏损不要亏损还是不要亏损”。 弱市中最重要的是先活下来，否则任何变迁和机会也都将和你无关。