盾安集团巨额债务危机：风险正向空调零部件业务蔓延！

　　盾安危机再次升级,旗下子公司江南化工2亿资金被银行强行划走,这是否会对另一家子公司盾安环境造成影响,目前还不清楚。但是当前正是盾安环境的空调,以及零部件等主业处在销售旺季,一旦集团债务危机得不到缓解,将会直接冲击并拖累旗下各个产业的运营。

池梅||撰稿

　　业务多元化发展的好,就是企业腾飞的助推器,如果发展不好则会拖累企业其他业务健康运营。近年来,家电企业的多元化风险一直争议不断,近日空调行业的零部件以及整机企业盾安集团也陷入巨额债务危机,并寻求政府协调解决。不少观点认为正是多过不当的多元化之路导致了资金问题爆发。不过,亦有声音指出,问题还在于盾安集团的管理和人才储备,还不具备多元化经营的能力。

　　进入五月没几天,盾安集团曝出资金负债问题掀起一阵全国性的舆论风波。公司称,各项有息负债超过450亿,除了120亿的债券外,绝大部分银行和非银行金融机构的贷款都集中在浙江省内。一旦出现信用违约,将会对金融机构造成重大伤害,并将拖累整个公司各项业务的运营。

　　受巨额债务危机影响,盾安集团旗下以空调配件、中央空调为主的盾安环境,以及民爆、化工业务为主的江南化工两家主板上市公司也随即停牌。同时,江南化工银行帐户中的资金,则被银行先下手为强,提前划转还债。再次引发了整个金融市场,对于盾安集团这一轮资金链危机的担忧。

　　当前最令人担心的,则是盾安集团的发家业务就是空调上游零配件,电子膨胀阀等零部件业务。其官网资料显示,盾安环境是全球制冷配件行业的龙头企业,其中截止阀全球第一,四通阀、电子膨胀阀全球第二。全球每2台新增的家用空调中就有1台使用盾安的产品,客户涵盖包括格力、美的、海尔、奥克斯等中外白电。近年来也开始往自有品牌的中央空调、特种空调业务的扩张。

　　不过有媒体分析,从财报中看,以传统空调配件为经营主体的盾安环境在整个集团营收中占比不算高。数据显示,2017年集团合并报表的总资产为648亿元,全年销售收入586亿元,利润总额为17.6亿元。而盾安环境当年营业收入82.78亿元,归母净利润9228.73万元;营收和利润占比分别只有12%和5.2%。

　　不过,就算没有此危机,盾安环境本身的业绩也并不理想。2015年、2016年受空调行业不景气的影响,扣除非经常损益后净利润分别只有703万元和-6448万元,2017年随着空调市场回暖,利润才勉强回到747万元,与2009年到2012年期间每年2亿元左右的利润相去甚远。

　　也或许正是包括盾安环境在内的业务盈利下降,盾安集团才开始多元化扩张。如今的盾安集团涵盖的业务横跨家电制造、民爆化工业、新能源、新材料、投资管理和现代农业等多个领域。而且为了寻找新增长点,集团董事长姚新义将目标定位2000亿规模,进军新能源、新材料以及节能服务三大千亿级产业板块。

　　公司多元化扩张中,盈利能力却并未提升。相反过多的业务扩张还在不断增加公司的负债,带来了资金链紧张等一系列问题。自去年下半年开始,市场资金迅速抽紧,这才导致企业消耗大量自有资金、出现严重的流动性困难。

　　当前,盾安对于此债务危机的处理,除了集团本身包括盘活存量资产、激活现金流,转让资产,“债转股”等方式,政府和浙江省内的各金融机构也表示帮盾安共渡难关。对于盾安的空调及零部件业务来说,短期内不会受到大的冲击和影响。不过,如果一旦事件控制不好,股东的资金链如果断流也会拖累旗下盾安空调、制冷阀等业务的健康运营。

　　盾安危机如何安稳度过,目前来看仍是未知数。但是这一警钟却应该长鸣于中国家电制造企业心中!

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