半年报预告评：东方财富、杰瑞股份等

东方财富(300059,股吧)：半年净利润预告5.2亿元到5.9亿元，其中非经常性损益影响816.81万元，基本可以忽略。业绩高增长的因，一是证券业务高增长，二是基金销售，都可以总结为东方财富流量的变现。

按照东方财富目前市值667.7亿元，以及半年报预告利润中间数扣非后利润5.47亿元计算，滚动市盈率=667.7÷（5.47+6.16-2.56）=74X，相对证券行业平均市盈率24倍，偏高不少。

目前东方财富处于高速表现期，市场对于其18年利润预计分歧较大，处于8.82亿到18.01亿元之间。按照目前半年报的利润，基本符合市场预期，处于预期偏低的水平。

按照目前上市券商市值排序，东方财富排11位，但是根据行业协会核心经营指标的排名，东方财富证券的排名多处于中游圈，市值排名与行业地位不符。等待市值调整合理之后在考虑。

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写几个能源开采相关股票，注意到这个行业是业绩预告数据的时候，发现整个行业利润高增长，说明行业整体基本面在发生变化。但是，之前行业非常不景气，市场不关注已久，所以成交很清淡，作为关注放在这里，后续等待放量。

002478常宝股份(002478,股吧)：上修业绩预告，之前半年报预计利润12800万元-15000万元，修正后预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利18000万

元-21000万元，同比上年增长191%-239%。因是公司能源管材板块市场回暖增强,加上经营层进一步实施品牌战略,推进精益化管理,经营业绩好于预期,预计2018年上半年公司经营业绩将出现较大幅度的增长。

常宝今年一季度扣非利润是4445万元，去年一季度是1353万元，按照修正后半年报利润，常宝的利润无论是同比、环比都是高增长，因跟油气开采、运输行业景气度分不开。

002353杰瑞股份(002353,股吧)：预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利12,449.94万元-13,968.22万元，同比上年增长:310.00%-360.00%。

因：一是，随着油田服务市场的回暖，市场对于油田技术服务及钻完井设备等的需求增加，公司订单增加，经营业绩大幅提升；二是,公司拟变更应收款项计提坏账准备的会计估计，对公司归属于上市公司股东的净利润有积极影响。

杰瑞18年一季度扣非利润是2718万元，半年利润在1.2-1.4亿元，即使扣除季节性影响，杰瑞的利润也是同比、环比双向改善。

金洲管道(002443,股吧)、玉龙股份(601028,股吧)等油气设备利润也是呈现同样的变化趋势，可见行业因素是导致他们利润变化的共同因。

杰瑞在回复交易所问询函时写道：当石油价格大幅下跌，油气行业整体进入行业低迷期。从2014 年下半年以来，WTI 油期货价格开始大幅下跌，最低跌至 26 美元/桶附近，跌破 2008 年金融危机时的低，创 12 年来新低。触底反弹后长期震荡，2017 年下半年开始上涨， 截止 2017 年底，国际油价格 60 美元/桶左右。

伴随油价格下跌，全球油田市场规模也快速下降。这也是油气设备商连续三年利润下滑的重要因。伴随着2017年油价格反弹，全球油田规模又恢复增长，同时带动油气设备商利润增长。