东财15年的成长之路（转）

东方财富成立于2005年，至今已年满15岁。15年间，东方财富从一家专业财经门户网站成功转型为A股唯一的互联网券商，市值高达3000亿元，排名券商行业第二。2012年东财实现营收2.2亿元、净利润3700万元、净利率16.8%，2020年实现营收83亿元、净利润48亿元、净利率58%，9年内营收增长40倍、净利润增长130倍、净利率翻了2倍，这在A股市场绝对是排名靠前的超级成长股。
 
百倍超级成长，来自于连续两次的精准成功转型！
 
首次定位第一财经门户网站！东方财富2005年成立的初衷是打造我国第一财经门户网站，以提供财经资讯为主要业务，以门户网站广告为主要收入来源。从当时的实践来，东财很快确立了自己在业内的地位，居于财经门户网站前列，这也促进公司于2010年成功登录A股市场。

但财经门户网站存在两个方面的风险1.智能手机时代来临，PC端的门户网站面临衰落局面；2.财经门户网站的广告业务存在天花板，导致公司营收、利润、市值都难以做大，缺乏想象空间！

回东财的股价走势图可以出，2010～2013年之间，东方财富的股价长期徘徊不动，市值在100亿以下难以增长。
 
第一次转型互联网基金代销第一机构！面对财经门户网站的困境，东方财富开启了第一次转型。2012年，东方财富成功拿到基金代销资格，转身为一家互联网基金代销机构，并迅速在2014-2015年的大牛市里大放异彩！2015年当年完成基金代销7000亿元，是仅次于工商银行的国内第二大、互联网第一大基金代销机构。2013年，东方财富营收仅为2.5亿元，两年后的2015年营收暴涨至29亿元，净利润更从500万飙升至18亿元。
 
回股价K线图可以发现，基金代销业务的成功，让东方财富的市值从2013年不足百亿元，迅速超过1500亿元。2年15倍，东财无疑是2015年那波牛市里最靓的仔！
 
但基金代销业务同样面临两个方面的风险1.代销业务过于暴利，90%以上的毛利率，吸引了腾讯、阿里、百度等互联网巨头纷纷加入战局，开启价格战，代销手续费直接1折起；2.基金投资者以散户为主，这导致基金代销业务暴涨暴跌，牛市暴涨、熊市暴跌，经营可持续性、市场想象力都不够稳定。
 
股价走势反应了市场的担忧！2015年的牛市后，东财市值从1500亿暴跌至500亿左右，跌幅达到70%。
 
第二次转型互联网券商第一机构。幸运的是，东财管理层没有安稳的躺在代销基金的成功薄上，而是抓住2015年的一次难得机遇，成功收购了西藏证券，拿到了宝贵的券商牌照。事后来，这样的机会千载难逢、稍纵即逝！因为自从2015年之后，似乎再无民营企业控股券商，更无互联网机构控股券商。
 
拿到券商牌照的东方财富发挥自身优势，集中精力发展券商经纪和两融业务，5年间将一家排名行业垫底的末流券商，成功打造成行业排名前列的互联网券商，经纪业务市占率从不足0.5%提升至3%，市场排名从70多位提升至前15位。2016年末，东财证券融出资金仅为48亿，2020年则超过了300亿，同期利息净收入从1亿增长至15亿。
 
互联网券商业务的成功转型和代销基金业务的稳定增长，推动东方财富的营收、利润再创新高。2020年，营收和净利润分别实现82亿、40亿元，分别较2015年上一轮牛市增长3倍和2倍，市值也跨过上轮牛市高的1500亿突破至3000亿。