这家电商公司再次赴港IPO，背靠银行7年收入翻13倍

主要业务是用卡商城销售和线上积分换礼的淘礼网再次向港交所递交上市申请，2012年该公司营收为4009.14万，2019年为5.52亿，也就是说，七年时间其收入翻了13.77倍。

来源 | 科技金融在线

作者 | 求实 

淘礼网再次向港交所递交上市申请，这是一家脱胎于线下礼品服务的电商公司。但是与大家熟知的淘宝网、京东不一样，淘礼网并没有自己的电商网站平台。

其业务主要是与银行、电、航空公司等合作。用专业术语表述就是用卡分期相关销售服务；线上忠诚度兑换计划相关销售服务以及其他销售。

通俗易懂的解释就是用卡商城销售和线上积分换礼。

淘礼网跟银行用商城合作，向银行的用卡客户推销各种产品，这些产品可以使用用卡免息分期付款，银行按一定比例收取手续费。

销售的主打产品就是各种贵金属产品和纪念币。

除了跟银行用卡部门合作，淘礼网还跟航空公司、电、石化行业等合作，这些商家的用户可以用积分来兑换淘礼网提供的商品，淘礼网提供礼品、仓储、物流配送和售后服务。

脱胎于线下礼品服务，曾在新三板上市

淘礼网曾在2013年8月登陆新三板，2018年6月从新三板终止挂牌。2019年4月25日淘礼网第一次向港交所递表，但此后未能有新进展。

2012年该公司营业收入为4009.14万，净利润为386.08万元，2013年营业收入为4474.47万元，净利润为69万元，下降了82.22%。

从2012年的收入构成来，线下礼品服务占据了大头，为2256.38万元，占全部收入的56.28%。

2013年线下礼品服务收入占比大降，线上积分换礼收入大增，为2142.31万元，占全部收入的47.88%；线下礼品服务收入为1381.19万元，占比为30.87%；用卡商城销售收入为950.97万元，占比为21.25%。

导致淘礼网收入构成发生变化的主要因是当年“八项规定”出台，限制“三公消费”政策导致公司的高端白酒类产品销售大跌。

高端白酒此前占公司全部收入的35%以上，此后淘礼网开始逐步放弃线下礼品服务的业务，进一步突出积分换礼和用卡分期销售的业务。

2014年，淘礼网营收达到7379.05万元，净利润为511.77万元。该年，用卡分期销售收入为3982.01万元，占比超过一半，达到了53.96%，主要因就是民生银行用卡中心的销售收入大幅增加。当年前五位客户是民生银行用卡中心、中国银行用卡中心、中国建设银行用卡中心、平安银行用卡中心、广发银行用卡中心。

线上积分兑换销售收入2487.97万元，占比33.72%。线下礼品收入进一步萎缩，只有909.07万元，占比12.32%。

2013年和2014年淘礼网收入构成

淘礼网2015年营业收入为1.35亿，净利润1056.67万元。2016年营业收入为1.76亿，净利润为1391.93万元。2017年营业收入为2.34亿，净利润为2416.64万元。

2018年5月，淘礼网申请在新三板摘牌，开始为冲刺港股IPO做准备。

收入主要来自贵金属和纪念币，毛利率高达66.3%

根据淘礼网在港交所递交的招股说明书，2018年和2019年淘礼网收入分别为4.15亿、5.52亿，净利润分别为5421.2万元和7169.3万元。

2019年用卡分期销售收入在全部收入中的占比为67.8%。根据淘礼网公布的数据显示，用卡分期销售服务市场仍然处于发展阶段，预期在2023年市场规模将达到114亿，复合年增长率为28.8%。

淘礼网提供的产品主要是各种贵金属产品和纪念币，收入为3.62亿，占全部收入的65.6%。其次是售卖小型家电，收入为1.53亿，占全部收入的27.8%。

从毛利率，销售贵金属和纪念币的毛利率高达66.3%，其次是酒类，毛利率为45.4%。

淘礼网公布的数据显示，预期贵金属和纪念币的市场规模将在2023年达到108亿，预期年复合增长率为29.7%。

淘礼网在招股说明书中也提到了公司过于依赖银行客户的情况，客户关系的重大变动以及银行外包政策变化都会对公司业绩产生影响。

其实这一问题在之前的年报中也有所显示，比如2014年由于与民生银行用卡合作带来的收入大增，使得当年营收几乎翻倍。而2016年，淘礼网依靠与邮储银行用卡中心合作，全年代理的收入就超过5000万，占了当年全部收入的几乎三分之一。

与其他电商不同，淘礼网的销售方式，主要是通过电话与银行用卡客户进行沟通，也就是通常说的电话销售。

2019年12月31日，淘礼网的员工人数为663名，其中用卡分期相关销售服务(主要为电话销售代表)的雇员高达622名，占比高达93.82%。淘礼网电话销售人员在2016-2019年电话销售代表离职率为67%、70%、58%及64%。

此次新冠肺炎疫情也对淘礼网产生了影响，淘礼网在武汉市的某银行的一个外拨呼叫中心营运目前仍处于停止的状态，因期间无法提供用卡分期相关销售服务，公司在今年前2月收入同比下降约49.5%，净利润同比减少约60.8%。

创始人持股高度集中，多次发生资金挪用等不合规事件

淘礼网在挂牌新三板之前，控股股东及实际控制人高翔持有公司99%的股份，其堂妹高颖持有1%的股份。

最新的招股说明书披露，高翔与其夫人合计持有93.45%的股份，其他股东持有6.55%。

高翔不但是董事长也是总经理，股权及管理权的高度集中，也导致淘礼网多次发生资金挪用等不合规事件。

2014年8月至2016年12月期间，未经过淘礼网董事会及股东批准，淘礼网向高翔及其家人控制的企业提供短期贷款及贷款，合计涉及金额为362万。

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