优质ST整理

一、2022年典型ST股分析

1、*ST文化(:300089资不抵债，股东大换血，有酒有矿有芯片，注入优布劳精酿啤酒预期。

2、ST中珠(:600568拍卖+变更控股股东预期

3、*ST瑞德(:600666破产重整概念股

4、*ST亚联(002316) 破产重整概念股

5、*ST宜康(000150)破产重整概念股

6、*ST辅仁(600781破产重整概念股

7、*ST金洲(:000587变更办公地址及电话（北京变更到福建厦门）不排除未来在公司控制权变化方面出现较大的不确定性

8、ST广田(002482) 新增逾期本金合计8,409.49万元。公司及子公司逾期未还银行等金融机构本金累计274,520.20万元。拟注销广融小贷款业务资格。

9、ST八菱(:0025927月20日在互动平台回答投资者提问时表示，公司与奇瑞汽车、长安汽车有业务合作，与比亚迪暂无业务往来

10、ST摩登(:0026562022年7月14日，申请人广州银行以瑞丰集团无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向广州中院申请对瑞丰集团进行破产清算

11、*ST奇新余中院决定对公司启动预重整，并指定清算组担任公司预重整期间的临时管理人

12、*ST星星(300256)$ 萍乡星星触控科技有限公司、星星精密科技（深圳）有限公司实质合并重整案第二次债权人会议将于2022年8月5日召开

13、*ST海核(:002366重整概念股

14、*ST必康(:002411重整概念股

15、*ST未来(:600532重整概念股

16、*ST亚联(002316重整概念股

17、*ST澄星(:600078重整概念股

18、ST花王(:603007重整概念股

19、*ST深南(:002417重整概念股

20、*ST博天(:603603重整概念股龙头

二、重点关注ST天龙(:300029

一、天龙光电为什么被ST（其他风险警示）？

公司自 2018 年 12 月起原有单晶炉及多晶炉产品未能获得市场订单，持续停工停产，生产经营严重困难。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020 年 12 月修订）》（以下简称《上市规则》）第 9.4 条第（一）项的规定，“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常”，鉴于公司当前情况，公司股票触及其他风险警示情形。

二、天龙光电有没有退市风险？

公司向深圳证券交易所申请的撤销公司股票交易退市风险警示已获得深圳证券交易所核准，2022 年 6 月 13 日起撤销退市风险警示并继续实施其他风险警示。

天龙光电已经没有退市风险。

三、天龙光电现状如何？

公司在积极谋求新能源电站业务开发、新能源 EPC 工程业务及新能源配件业务转型等方面工作已取得一定的进展。相关业务的有序开展，新增的业务订 单在正常履约过程中。2020 年三季度以来，公司签订了多项新能源电站 EPC 项目合同及风机、塔筒销售业务合同，公司持续经营能力有所改善。

天龙在企2021年年报问询函回复中写道

1、2020 年营业收入 11,648.04 万元，2021 年营业收入 30,953.54 万元，整体毛利率由 2020 年的 4% 左右到 2021 年 13%左右，盈利能力逐年增强。

2、2022 年度正在实施的合同 65,048.56 万元，2022 年正在开发 的项目金额 85900 万元，预计整体毛利率参考 2021 年为 13%，毛利 约为 19623.31 万元（毛利近2亿元！！！）。

四、为什么看好天龙光电？

（一）被严重低估

1、大有控股持有天龙光电的成本分析
2020年3月底，对天龙光电原控股股东常州诺亚持有的公司2000万股进行了司法拍卖。最终，大有控股以最高价竞得，成交价为1.15亿元，拍卖成本5.75元每股。
此次变动前，大有控股持有天龙光电559.85万股，占天龙光电总股本比例为2.8%，根据这期间股票价格，这部分股票大有的成本应该6元每股左右。
通过竞拍，大有控股持股数量增加至2559.85万股，持股占比增加至12.8%。最终，天龙光电第一大股东变更为大有控股，大有控股成为天龙光电控股股东。
从2020年年4月起，*ST天龙曾多次向大有控股借款，本息合计超过2000万。
2021年5月27日天龙光电公告，拟在未来6个月内向大有控股新增借款不超过5000万元。

如果算上借款，大有持有天龙的股票成本大概（1.15亿+6X0.055985亿+0.2亿+0.5亿）/0.2559.85亿=8.54元/股。

如果加上其他的各种运作，估计成本应该要到10元/股了

2、二股东诺亚科技急需股价上升到合理市值还债

《谅解备忘录》的商业目的是希望大有控股能够尽快妥善解决上市公司财务危机，使上市公司市值恢复正常水平，从而其所持股权在后续被处置时或偿还债务时可以获得更大的经济利益。

二股东要把债还上，股价最起码到15元左右。

3、2022年业绩暴增，估值要修复

天龙在企2021年年报问询函回复中写道

1、2020 年营业收入 11,648.04 万元，2021 年营业收入 30,953.54 万元，整体毛利率由 2020 年的 4% 左右到 2021 年 13%左右，盈利能力逐年增强。

2、2022 年度正在实施的合同 65,048.56 万元，2022 年正在开发 的项目金额 85900 万元，预计整体毛利率参考 2021 年为 13%，毛利 约为 19623.31 万元。

如果天龙2022年毛利进2个亿，叠加新能源赛道高估值，那么天龙市值应该要100亿以上才是合理估值

也就是天龙股价要50元以上！

如果天龙2022年毛利进2个亿，叠加新能源赛道高估值，那么天龙市值应该要100亿以上才是合理估值

也就是天龙股价要50元以上！

（二）超级重组预期（中国电建新能源资产、中国电建贵州工程新能源资产、中国电建原职工持股公司盛华源新能源资产、大有控股新能源资产借壳预期）

1、中国电建的新能源资产借壳天龙光电预期

（1）天龙光电和中国电建的关系很大，大有控股的原法人冯兆麟是原中国电建贵州工程有限公司新能源事业部上海分公司的负责人，2017年贵州电建二公司独立出来，更名为中国电建集团新能源电力有限公司。18年的时候这家公司新增了风力发电、太阳能发电、生物能发电等再生能源行业的投资、建设、运营，可以看出来2018年的时候就已经国有资产打包上市的打算了。
股东王广收是盛华源新能源的负责人，贵州电建下属三产公司。
董事宋东升曾担任中国电建国际公司总经理。

（2）贵州首个新能源装备制造产业园拉开招商序幕上，当时的中国电力建设集团有限公司总经理丁焰章，现在的中国电建老大也参加了，和中国电建集团贵州工程有限公司董事长郭玮、天龙光电母公司大有控股董事长张良都同时出现

（3）根据天龙光电的年报问询函回复内容可以看到很多业务都和中国电建有关系

1.3.2义龙新区新能源产业园招商会的现场海报，天龙是作为第一承办单位的。

这个园区是黔西南州和贵州电建以及大有集团(包括天龙)合作,向全国招商引进新能源装备制造优强企业
“据悉，义龙新区装备制造产业园项目总投预计为100 亿元，总占地约2000亩。分两期建设，一期预计投资50亿，规划占地1000 亩，二期预计投资 50 亿，规划占地1000亩。建设以光伏、风电装备制造为核心的上下游产业集群园区。项目全面竣工达产后，预计年产值可达100亿-200亿元，可为当地税收做出巨大贡献，为社会提供就业岗位约6千个。”

1.3.3天龙光电和运达股份和中国电建

2021年4月20日，浙江运达风电股份有限公司（下称“运达股份”）与江苏华盛天龙光电设备股份有限公司（下称“天龙光电”）在杭州签署战略合作协议。

而在这之前的不就，中国电建和运达股份刚刚合作

中国电建和运达股份还有合作新能源公司

随后，天龙光电和运达股份就有了6项合同业务

2、中国电建贵州工程公司新能源资产借壳天龙光电预期

中国电建贵州工程又被扒拉出来不少息，作为央企改革双百企业，其上市意图也比较明显了。

3、中国电建原员工持股公司盛华源新能源借壳天龙光电预期

和大股东大有控股千丝万缕的贵州盛华源实业突然解散了！这个就很有意思了，很是耐人寻味，大概率说明了运作加速了。

盛华源和大有控股的关系

（1）、股东联系

大有控股的原法人冯兆麟是原中国电建贵州工程有限公司新能源事业部上海分公司的负责人。

股东王广收是盛华源新能源的负责人，贵州电建下属三产公司，王广收曾在中国电建河南工程工作多年。

董事天龙光电董事宋东升曾担任中国电建国际公司总经理。

（2）、大有控股网站是电建子公司盛华源注册的；大有控股和盛华源的办公地址在一起，竟然还用同一个电话！

4、大有控股新能源资产注入预期

大有承诺注入优质资产到天龙光电解决同业竞争

大有有哪些新能源业务？

这么牛的新能源业务如果注入天龙光电会怎样？

（四）天龙光电处在最大热点、最强风口

1、碳中和碳交易最强赛道、光伏建筑一体化热点风口

问题3/54】楚淩然刘董你好，请问如果天龙光电转型成功，是否有多余的碳排放富余？如有富余是否可以参与到碳排放交易？以此来为全国乃至整个地球和人类贡献自己的力量。
【回答】董事长、总经理刘文平天龙光电的碳指标来自于运维业务。我们在管理客户电站的同时会帮助客户申请CCER，并在商业模式上与客户分享CCER。这些CCER可以参与市场交易。另外，天龙光电通过开展工商业分布式光伏发电业务，帮助客户改善用电结构，降低煤电比例，因而促进减排。

天龙光电宣传页里写明了碳交易业务

2、天龙光电才是真正的碳交易+BIPV光伏建筑一体化标的BIPV光伏建筑一体化

集风电、光伏、BIPV、摘帽重组于一身的最小新能源股天龙光电将是最强赛道的最强ST潜力股，是未来潜力股！