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三部爱国片同日上线!影视投资有哪些纯干货?

  • 作者:学无止境
  • 2019-09-30 08:25:48
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我和我的祖国,一刻也不能分割

王菲的声音,空灵而透彻,她唱的《我和我的祖国》别有一番韵味。同名电影经过一番发酵,吸引了大量的观众。该影片以小人物的视角展现新中国70年来的7个历史瞬间,7位导演以及37位明星演员共同打造。七位导演包括陈凯歌、张一白、管虎、薛晓路、徐峥、宁浩、牧野七位著名导演。每个导演独立执导一个片段,七个故事选取自从建国以来70年中最有代表性的历史瞬间。演员既有葛优、黄渤、吴京等能扛票房的男演员,也有惠英红、宋佳、佟丽娅、任素汐等各具特色的女演员,还有杜江、朱一龙、刘昊然、张子枫等新生代。

除了《我和我的祖国》外,国庆期间,《攀登者》和《中国机长》等优质影片也都纷至沓来。

这个假期,如果你不想去各大景区人山人海,还可以到冷气十足的电影院抱着爆米花享受视觉盛宴。

虽然2019年出现了《流浪地球》、《哪吒之魔童降临》等非常优异的影片,但是根据猫眼数据显示,2019年1月至5月【中国电影(600977)、股吧】票房和观影人次同比增速均为负,是自2011年来的首次负增长。今年1月至5月,中国电影票房(含服务费)累计270亿元,同比下降约3%;观影人数为6.89亿人次,同比去年减少约1亿人次。

和很多行业类似,电影行业也进入了"存量"竞争的时代。

一、三部影片涉及到的上市公司

《攀登者》的出品方包括华谊兄弟、北京化、万达电影、投控股,【上海电影(601595)、股吧】是该片的主发行人,北京化联合发行。

《中国机长》涉及两家A股上市公司,包括【万达电影(002739)、股吧】、幸福蓝海影业参与联合出品。

《我和我的祖国》阵容庞大,参与的上市公司也非常多,联合出品包括【光线传媒(300251)、股吧】、万达电影、华谊兄弟、华策影业、横店影业、投控股、人民网、华侨城,联合发行包括光线传媒。

二、影视上市公司的财报风险

影视公司主要分两大类,一类是影视制作,一类是影院服务,近年来,二者开始有融合,比如万达电影兼顾。

其中,影视制作是典型的"轻资产"公司,不少影视制作公司的财报给人一种随时跑路的错觉;影院服务类的则是"重资产"模式,旗下有许多电影院。

本讨论的内容以影视制作公司为主。

1、商誉

商誉是影视公司老生常谈的问题,这和公司的经营模式有关。影视公司的核心竞争力是导演、演员,而知名导演、演员都有自己个人的工作室,不会以普通雇佣模式和影视公司合作。

为了获取这些知名资源,上市公司不惜高价收购名导、明星们的工作室。比如,最著名的收购案例:【华谊兄弟(300027)、股吧】10.5亿收购冯小刚账面价值1.3万元的东阳拉美工作室,带来了10个多亿的商誉。之后由于冯小刚几部作品对赌业绩失败,导致巨额商誉减值。

对于影视公司来说,商誉是把双刃剑。一方面可以靠高额溢价和业绩对赌引进更优秀的演艺人员;但是另一方面,观众的胃口越来越挑,像《上海堡垒》虽然有鹿晗、舒淇等巨星参演,但仍然票房扑街,带来的后果是商誉的风险巨大。

2018年年报,华谊兄弟亏损9.09亿,2019年半年报,继续亏损4.41亿。

2、股权质押

轻资产企业贷款很难,因为银行只认抵押物。电影器材虽然很贵,但拿来抵押贷款远远不够。所以,股权质押成了上市影视公司的简单易行的获取资金的方式。但是当股权质押达到一定比例的时候,很可能就有跑路嫌疑。

比如华谊兄弟,王中磊、王中军兄弟股权质押率超过90%,接近100%,结合公司巨亏的情况,这样的操作有像清仓式质押。

再比如光线传媒,大股东光线控股的股权质押比例超过60%,这也是一个值得警惕的号。

多次和吴京合作的北京化,几个大股东如中国华力控股集团有限公司、石河子无极股权投资合伙企业(有限合伙)的股权质押比例高达100%。

当公司业绩下滑,股价跌落的时候,这些股权质押100%的股东,还会继续支持上市公司吗?

3、预付账款

上市影视公司,预付账款余额通常都比较高。北京化一年营收不过12亿,预付账款高达19亿。

由此可见,名导、明星们的出场费是要预付的,给不够不登场。

但是风险也是显而易见的,如果影片票房不佳,预付款就是肉包子打狗。当公司业绩不佳的时候,巨额的预付款很可能有转移资金进行利益输送的可能。

三、票房几何?

国庆档期向来是主旋律影片大放异彩的时间,今年恰逢70年大庆,观众的观影意愿更加强烈。

从排片来,三大影片也是旗鼓相当。9月30日当天,《攀登者》、《我和我的祖国》、《中国机长》的排片场次分别位10.81万场次、10.25万场次、9.18万场次,场次占比分别为35.4%、33.6%、30.1%,合计占首日场次的99.1%。

有预测称,三部片子合计有望突破50亿票房。

期待这几家上市公司能在这块大蛋糕的滋补下,或扭亏为盈,或业绩更上一层楼。


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