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科创板的链式反应:当这个市场没有巴菲特之后

  • 作者:Trancebo
  • 2019-03-21 20:04:13
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  智能风控和传统风控有什么不同?1准确性通过运用技术的手段,智能风控可以更加精准地把风险在第一时间识别出来。2时效性智能风控通过模型、算法,利用高速计算机和云计算,所以决策时效非常快,它是可以做到秒级地审批。3量化性4可回塑性在智能金融科技新时代下,智能风控有哪些方法?

  智能风控运用了很多人工智能的技术手段。

  1生物特征识别尤其在反欺诈方面,不管是通过指纹识别,还是通过人脸识别,包括现在大家投入比较多的声纹识别、虹膜识别、静脉识别等一系列的生物特征识别是一方面的人工智能手段,这些已经比较广泛地应用到了风控领域。2机器学习应用一些比较先进的算法,包括回归分析、决策树、神经网络、深度学习,从大量的、复杂的、碎片化的数据中提炼出一些非常有价值的息,帮助我们做出一些精准的决定。3自然语音识别比如【机器人(300024)股吧】催收技术,实际上他是完全用机器来识别人的语音,实现人机对话。另外,计算机图像识别实际上能够处理非结构化数据。

智能风控的关键和核心是什么?

  核心主要有三。

  1做智能风控这件事,首先就是数据,中国有句古话叫“巧妇难为无米之炊”,如果你没有大量的高质量的始数据,哪怕是有最好的算法,其实你也加工不出有价值的息。2算法,算法实际上能够帮助我们从非常复杂的、细密化的数据里面去提炼出最有价值的息。3最后一个非常重要的因素是应用场景,这些科技的手段和你的息,如何来用好它们都是值得去思考的问题。不管你是做反欺诈,还是做催收决策,还是做用评级,怎样找到一个合适的应用场景很关键。另外,非常重要的一个因素就是人工智能终究是一门技术,它需要人去对它理解,人们要深入的懂得技术能给我们带来的息,然后再应用在场景上。要做人工智能这件事,很重要的一个因素是对风控经验的积累。

目前智能风控面临哪些难题?

  1从广义上来说,是数据。第一个是数据的量,包括你对客户息的积累,一定要充足。2质量,中国的市场不缺数据,但是很多数据实际上没有质量的把控,市场上不止发生过一起所谓的数据造假、数据掺沙的事情。

  第二个难还是人,做智能风控这件事,其实相对来说它的门槛还是比较高的。第一,要懂技术。第二,要懂金融。尤其是缺乏一些金融背景,个人的一个判断,应该在三五年之内会有一些缓解,但还不能完全得到解决。向前金服平台,包括知道其他一些公司的平台,也已经开始在这方面投入,包括培养我们自己的一些比较高端的全方位技术人才。

向前金服为何要始终坚持智能风控?

  1智能风控是我们整个国家的一个趋势,国家已经从整体经济上的高速发展现在已经走向了高质量的发展。高质量发展的核心就是技术创新来带动发展前景。2从公司本身利益的角度,其实也很简单,智能风控这件事能够提高我们的竞争力,它能够帮助我们降低坏账,能够帮助我们提高运营效率,降低运营成本。3从客户的角度,我觉得使我们的客户有更好的体验,尤其是优质客户,很多优质的客户实际上根本感觉不到我们在做风控。

  不过,目前科创板尚且存在种种需要完善的地方,但却重新定义了一套评估科技企业的机制。

长期资金的问题

  众所周知,美国80年代的技术创新,很大一部分得益于其完善的风险投资体系,由风投将实验室的技术成果商业化。研究者们甚至认为,风投是美国历史上伟大发明,其甚至能够决定一个国家技术成果转化率的高低。这样的说法虽不够严谨,但也证明了风投在美国技术创新史上的地位。

  这样的情况,在大洋彼岸的中国,却无法完全复制。

  在一些领域,特别是核心技术领域,由于技术商业化的投资周期长、资金投入多、见效慢,再加上退出渠道有限,使得许多风险投资在技术商业化上非常谨慎,在一些核心技术突破的领域,很难找到合适的风投,反而更多的是国家战略基金的支持。

  以【机器人(300024)股吧】精密减速器为例,目前这一核心技术被日本和德国垄断,在中国未能形成完整的产业链,即使是生产精密减速器的机床都要依赖进口,这样的项目,需要超过几百万的投资,研发周期甚至超过十年,又由于其专业性强,许多投资人没能懂,让风投望而却步,许多技术商业化的项目也在实验室向市场转化过程中戛然而止。

  在过去的20多年中,风投机构的退出基本是以上市交易、股权转让和清算为主。这产生的问题是,资本市场的单一、股权分置的特殊性、上市门槛过高,一些风投机构支持的初创企业难以通过上市交易使风投实现退出,这极大阻碍了技术商业化的进程。

  此次的科创板,完善多层次的资本市场,可增加风投被投项目的退出渠道和减少退出时间,提高投资收益。国务院发展研究中心创新发展研究部副研究员熊鸿儒认为,政策的鼓励,能够带动了风投机构支持创新型企业,为技术成果转化提供资金,预期有助于解决科技成果转化中的长期资金问题。

  不过,科创板推出,仍有许多机制需要同步。不可忽视的是,美国风投之所以兴起并在技术创新上发挥重要作用,是建立在其完善和成熟的用体系基础上。科创板推出的同时,对于中国社会用体系的构建也提出了要求,当然,也能够反过来促进中国社会用体系的建立。

企业的创新循环

  在推动技术创新上,一个共识是,企业作为创新的主体。这一战略方向确定了几十年,却难以找到圆满解决的战术。又由于上市对于盈利的要求,或是缺乏创新的动力等因,使得很多企业不愿意在研发上投入过多。

  长期资金解决了之后,有利于形成企业创新的循环。

  中国科学院大学教授周寄中在对60多家创新企业上市公司2013年年报分析发现,医药产业这一高技术产业中最具发展前途的领域,11家国家创新型企业研发强度平均值不到2%,这一数字,低于世界著名药企研发强度平均值的十分之一,甚至低于印度药企的研发强度。

  科创板中,对企业在研发投入金额上进行了严格的规定,科创板挂牌的标准中,普通股权结构的IPO申请通道其中之一要求,预计市值不低于人民币15亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。并且,在科创板上市公司的业务和领域上,做了规定,1.符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高;2.属于新一代息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业;3.互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。

  结合上述风投机制的完善,再加上对企业研发投入的要求,科创板能够鼓励更多创新型企业注重研发投入,放心大胆做研发,加强企业作为创新主体,使它们更多地投入科技成果的转化中。

  其次,被视为推动美国技术成果转化的《拜杜法案》,其遵循的一个观念是,基础研究成果能够被可能的开发者购买,则能够加速商业化创新。

  这一假设,在很多时候事与愿违。一个因是一些象牙塔里的研究远离产业,或是为了单纯成果、经费或考核而做的研究,很难实现商业化。曾经,一位能够作出诺奖级显微镜的科研人员感叹,他那里都是产业化失败的案例,因为高端仪器市场小。一位机器人创业公司的创业者则表示,千万不要和高校老师合作,他们的研究往往是和市场脱节的。企业对创新的重视,需求端带动供给,也带动了科研人员能够更多地许可和转让自己的专利,减少专利的泡沫,不至于让一些成果专利束之高阁。

  遵循这样的逻辑,科创板促使企业更多地投入技术研发和创新,也能够推动其承接和孵化高校的技术,反过来,推动科研人员产出更多有真正意义的创新成果。当更多高校有意义的创新成果推出之后,也能够促进中大型企业投资前沿科技创新成果,形成有效的循环。

当利益更大之后

  当利益大了之后,国有资产流失问题还没有解决。

  目前现有的科技成果转化政策存在其中一个争议——科研人员办企业的政策支持,与极少数科研人员愿意离岗创业的现实矛盾。

  科创板中,对股东减持的比例做了规定,限制企业高管的股份减持,放松了核心技术人员的股票减持限制,能够保证公司股权的稳定,对于科创企业利好。加上风投的积极性提高,政策的支持,对于技术人员创办企业,营造更良好的环境。

  但面临的一个问题是,现存的科技成果转化政策尚未解决所有权、处置权和收益权的问题,作为职务发明的技术成果,在其进行许可转让时,就难以划定所有权的归属,尽管目前正在探索赋予科研人员更多权利,但明确的法规和细则尚未落地。清华大学技术创新研究中心博士后张雪梅认为,若是成立公司,利益更大之后,更加难以界定,只怕科研人员会更加谨慎。


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