建议引进严格的惩罚制度——发审委员操劳过度致死所引发的思考

近日，中国证监会发审委委员李国春同志在证监会食堂晕倒逝世引来投资界一片痛惜,在中国资本黎明到来之际，他却因为过度劳累倒下了。

过去两年，我一直呼吁要给中国证监会发审委员降低工作量，他们工作量太大了，一天审计数个项目，就是有三头六臂也不行。李国春同志是会计专业人士，由于证监会对发审委员的终身追究制，每接触一个项目的压力可想而知。

企业的上市过程中如果有明显的瑕疵，资深的审计师一般都能够审计出来。如果一般财务报表很不错就没有问题？这样决策过程未免有些草率，还有不同行业的财务报表其实差异很大，例如，美国上市公司互联网行业的财务报表亏损的，医药公司是亏损的，亏损的额度也不同，审计师没有专业背景如何理解？如何给投资人解释？餐饮业的财务、制造业、零售业的财务报表也不同，没有行业背景如何理解判断？证监会目前这种上市审批制度不把发审委员累出病来才不正常呢？

我举几个我们过去遇到的案例

很久很久以前，沿海一家公司准备香港上市，由全球知名会计师事务所审计，该公司利润丰厚，未来成长性预测很不错，我们发行价买入决定长线投资，因为有某国际投行专家推荐。上市后当天涨幅不错，几天后就跌破发行价，一年后亏损50%止损，两年后公司就退市了。后来才知道那家公司上市前请资深老会计做的假账，就是四大会计事务所也审计不出来，所以投资者全军覆没。

请问如果遇到这样的造假公司，证监会的发审委员如何审计？

大家还记得当年四川的一个土豪么？他准备买美国悍马公司的举动震惊中外。他有一个号称世界最大的芒硝企业在香港上市了，我的一个哥们是某会计师事务所主任，喜欢研究财务报表，在香港找来找去觉得这个公司的财务报表不错，第一次买港股就买了这股票，然后就停牌了，后来就血本无归了。请问如果遇到这样的公司，中国证监会发审委员真的有火眼金睛么？

在你不确定之前坚决不入场，否则被套的风险会更加大，而回调买是风险最小的一种买法，因为无论是超跌买还是突破买，你都有一定的风险去承担买在半山腰或者再次下探的风险，而第三买收益率就会比较稳定了，一度观在当下行情中整体运用效果还是不错的。笔者在公众平台分享的最近战法选出的【宝德股份(300023)、股吧】和高斯贝尔已经疯涨，机会一旦来临就要好好把握！

某年，某省一个位列福布斯排行的富豪，他的集团中的一个公司香港上市募集了几十亿港币，也是四大会计事务所来审计，知名大机构甚至超人李嘉诚也是基石投资者，应该不错吧。几年后，他的集团另外一个公司想国内上市，行业属于环保建筑新材料，市场潜力巨大，公司号称行业龙头，财务报表光鲜亮丽。国内资深投行是其保荐代理人，相关的会计师事务所、律师事务所尽职调都不错，私募机构也极其兴奋想尽快介入，老板也很慷慨，每次去调研都是设宴款待，海参、鲍鱼、龙虾都少不了，酒也是茅台、【五粮液(000858)、股吧】等品牌，接待水平可以说是中介机构很少遇到的高标准。老板的工厂很大气、很干净，员工都统一制服，起来也很高端，技术部门、市场部门、财务部门访谈也相当愉快。我们汲取过去的教训，坚持在企业一个月蹲把企业的每一个环节搞清楚弄明白才决定投资，老板说可以。一周后，老板说企业在忙香港上市公司的财务报告让我们等等。两个月后我到企业发现生产线突增加了几条，我告诉老板：尽管我们是朋友，我觉得项目暂缓启动，等新增的几条线运营半年再说，老板当时就有些生气。据说后来老板找了高人，材料也报到证监会了恰遇证监会打假，企业又撤回来材料。几年前这个集团破产了，香港的上市公司最终也归零。

请问：中国证监会发审委员们，这样的项目如何审定它是否过会？

一度观还是建议中国证监会好好学习美国的资本市场各种制度，特别是严格的惩罚制度：社会公开监督举报有重奖制度、集体诉讼制度、做空制度。

可以要求，股票发行引入产业资本并锁定三年。他们是专业投资者，对行业了解深刻，企业的前景及成长性、财务报表、发行价格，由他们与投行决定，他们要拿出真金白银锁定三年，这应该比单纯依赖发审委更靠谱些。

如果证券市场管理层不系统地设计资本市场规则，就是再增加500名发审委员也会累趴下，也难免会有一批垃圾公司上市害人，这些都是前车之鉴啊。

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