市盈增长比率peg的牛掰之处

《祖鲁法则》的作者吉姆斯莱特在书中详细介绍了市盈增长比率的定义和用法，这是他买入成长股的核心标准。

吉姆认为，在市盈增长比率小于1.0的时候，股票同时具有攻性和安全性的特。这是因为当预期市盈率大于预期每股收益增长率，他们相除的数值会大于1.0，而当预期市盈率小于预期每股收益增长率

，它们相除的数值小于1.0

假设XYZ股票，他的2021年预期市盈率为20，预期每股收益增长率为24

那未来一年的市盈增长比率就是PEG=20/24=0.83

0.83是个相当不错的数值了

截止目前，2020.8.26号的热门股票，PEG大都是大于1的，比如说300015爱尔眼科当前的PEG是4.98（三年期），002475立讯精密的PEG是1.87。这说明这些热门股经过一轮上涨，它们的每股收益增长率很快就追不上市盈率的增长速度，这就大大提高的估值风险。

相比起来，其他那些预期市盈率低，同时每股收益增长率高，PEG小于1.0的股票表现如何呢？

作者吉姆斯莱特做了一组测试。

他将筛选出的低市盈增长比率的股票和各大盘指数对比，结果非常振奋人心，这说明这个指标是强力有效的。

虽然PEG指标的出现建立在机构预测的基础上，但越多的研报和预测越能提高这个指标的准确性。但是，PEG指标往往对成长股有用，也就是那些多年净利润和每股收益提高的股票，在这个基础上，上市公司的下一年是大概率成长的。所以PEG对周期股是没用的。

我认为PEG指标的运用是对风险的有力回避，在牛市的时候它估值低具备进攻性；在熊市的时候它没有过度炒作具备防御性；震荡市也许使他表现的最佳时机？

由于PEG大多使用于净利润逐年增长的成长股，同时又选入了没有过度炒作的低估值股票，所以它的表现强于大盘也是显而易见的了。

最后，附上作者的一句话总结市盈率是一个一维的指标。更具意义的是市盈增长比率，它显示了公司的市盈率与其预期每股收益增长率之间的关系。很多人对结果感到惊讶。但这时我通常会反问他们，为什么一只收益增长率更高、现金流更好、相对强度更好的股票会比市场表现差？到现在，我还没有得到一个满意的答案，而我也不认为真的存在答案。