说说一家做支架的上市公司-心脉医疗（20191103）

随着我国居民生活水平的提高和医疗保健意识的增强，医疗器械产品需求持续增长。数据显示，2014-2018年中国医疗器械市场保持高速增长态势。2017年中国医疗器械市场规模达4450亿元，增速为20.3%。到2018年这规模进一步突破5000亿元，预计2019年我国医疗器械市场规模将近6500亿元。

上海微创心脉医疗科技股份有限公司（Shanghai MicroPort Endovascular MedTech Co., Ltd.）是微创医疗科学有限公司（HK：853）旗下的子公司之一（以下简称：心脉医疗™），心脉医疗成立于2012年，注册在中国上海【国际医学(000516)、股吧】园区时代医创园内，是上海市高新技术企业、上海市科技小巨人企业、全国第一批专精特新“小巨人”企业。2019年7月22日心脉医疗在上海证券交易所正式挂牌上市，成功登陆科创板（股票代码：688016）。心脉医疗™致力于主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、制造和销售，主要产品有胸主和腹主动脉覆膜支架、术中支架、外周血管支架、外周血管球囊扩张导管等。值得微公众号“乌合之众2007”注意的是，在主动脉介入医疗器械领域，心脉医疗自主研发的Castor分支型主动脉覆膜支架首次将TEVAR手术适应症拓展到主动脉弓部病变，该产品也是全球首款获批上市的分支型主动脉支架。目前心脉医疗™已有5款自主研发产品获批国家“创新医疗器械特别审批程序”，处于行业领先地位。在主动脉介入领域，心脉医疗现有5款胸主和腹主动脉覆膜支架产品获批上市，是全球范围内该细分领域产品线较为齐全的企业。在外周血管介入医疗器械领域，目前拥有外周血管支架系统、外周血管球囊扩张导管等产品，并拥有国内唯一获批上市的可在胸主动脉夹层外科手术中使用的术中支架系统。截至2019年3月31日，心脉医疗拥有已授权的境内外专利86项，其中境内发明专利43项、境外发明专利25项。

前面提到【心脉医疗(688016)、股吧】是微创医疗科学有限公司（HK：853）旗下的子公司之一，也就是说微创医疗是香港的一家公司，心脉医疗是微创医疗的子公司，是通过分拆业务在科创板上市的一家公司，那微创医疗又是做什么呢？微公众号“乌合之众2007”阅资料显示，微创医疗是一家中国创新型高端医疗器械集团，已上市产品约300个，覆盖心血管介入及结构性心脏病医疗、心脏节律管理及电生理医疗、骨科植入与修复、大动脉及外周血管介入、神经介入及脑科学等十大业务集群。在全球范围内，平均每12秒就有一个微创的产品被用于救治患者生命或改善其生活品质或用于帮助其催生新的生命。目前，在冠心病介入治疗、骨科关节、心律管理及大动脉介入治疗等多个分支领域，微创医疗的市场占有率均位居世界前五。微创医疗将心脉医疗科技科创板上市，将使微创医疗能够就心脉医疗科技项下大动脉及外周血管介入产品业务拥有独立融资平台及经扩大的股东基础，从而提高融资能力及降低大动脉及外周血管介入产品业务的负债整体上对微创医疗的直接影响，微公众号“乌合之众2007”注意到，微创医疗在港股的表现一般，所以融资能力应该受到一定限制。

目前我国主动脉及外周血管疾病的检出率、治疗渗透率相比国际成熟市场仍然较低。在医疗资源日益丰富、临床医生技术水平不断提高、国产品牌技术和安全性持续提升的背景下，我国主动脉及外周血管疾病的检出率将不断提高，治疗渗透率将向国际成熟市场靠拢，市场容量提升空间巨大。根据弗若斯特沙利公司的相关研究报告，按照产品应用的手术量排名，2018年心脉医疗在我国主动脉血管介入医疗器械市场份额排名第二，国产品牌中市场份额排名第一。截止到2018年12月28日，2018年中国医疗器械行业上市公司总市值排名前十的企业有：【迈瑞医疗(300760)、股吧】、乐普医疗、华大基因、安图生物、鱼跃医疗、健帆生物、大博医疗、贝瑞基因、开立医疗、万孚生物。值得关注的是，2018年中国医疗器械行业上市公司总市值排行榜主要统计了50家沪深上市企业的市值排名，市值超过百亿元的仅9家。其中2018年中国医疗器械行业上市公司总市值居第一的是来自广东省的迈瑞医疗，市值达1327.78亿元。乐普医疗市值居第二，市值为370.76亿元，与市值排名第一的企业相差957.02亿元。华大基因市值居第三，市值为240.06亿元。同属是医疗器械行业，乐普医疗、鱼跃医疗、大博医疗的股价已经得到了股民的认可，那后期心脉医疗的表现会如何呢？我们只能拭目以待！

在成长能力上近两年心脉医疗净利润同比增长率在40%以上，在盈利能力上近两年心脉医疗销售毛利率均保持近80%，销售净利率均保持在近40%，不得不说微创医疗分拆的子公司心脉医疗质地不错。高毛利率和和高净利率说明心脉医疗的产品在市场有很大的竞争力，一般有竞争力的产品都有较大的技术门槛，也就是准入门槛比较高。心脉医疗主要产品包括胸主和腹主动脉覆膜支架、术中支架、外周血管支架、外周血管球囊扩张导管，只能说安装在人体内的支架系统比较复杂，不是一般的公司想做就能做的。

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