之前集采的机会我们分享过，并且全面参与过，可以说几

之前集采的机会我们分享过，并且全面参与过，可以说几句。19年下半年到2020年初，集采使得一些 本身产品长期需求稳定，生产性价比最好，市场份额最高的企业，估值比化工股还不如。这个时候参与，就算市场的逻辑成立。你以一个化工股周期低位的估值去买一个可能有长期提价能力的企业，是很划算的。后来整个仿制药有一波较大的涨幅。漂亮50”行情于1973年底完结。大致持续了3年左右。
“漂亮50”结束后市场迎来了持续近10年的波澜壮阔的小票行情。

大部分公司炒高了就没有投资价值了。
像茅台，微软，亚马逊，苹果这样长牛的股票有几个？

最常见的错误之一就是在股价炒高后找各种利好去肯定股价，利好找的越多，反而让自己“屁股决定脑袋”程度越深，斯德哥尔摩综合征严重。

例如巴菲特并购亨氏番茄酱时，他对渠道自有品牌并没有太在意。也许他认为亨氏是国民品牌，可以算是垄断了，渠道自有品牌不都是低端货色吗，能有什么威胁呢？
巴菲特并购PCP精密机件时，他对航空和油气行业的周期下行没有太在意。虽然这两个行业都是最容易受宏观影响的行业，但是巴菲特也许认为PCP是上游最具有核心竞争力的卖水者，不怕下游的扰动变化。

所以，最好的办法永远是逆向思考，以及站在更高的维度思考。
譬如，巴菲特可能没考虑到，美国的财富分化对消费品的影响，贫富差距越来越大，会让普通消费者消费降级，渠道自有品牌也许品质低一点，但是价格实在啊。

如果站在更高维度思考，那么集采对于医疗股就是始终避不开的达摩克斯之剑。
我之前看到雪球有医生满仓乐普医疗，因为他自己天天在用乐普医疗的产品，对他的产品有心。
但是站在集采的角度，满仓医疗器械股，绝对是要小心再小心的。