早盘印象：科创板有望形成新的走势节奏

科创板上市的第二日，笔者盘前预期将要回调。因是首日平均涨幅140%，浮盈实在太多了，客观上需要消化。十年前创业板次日的走势大多数跌停板开盘并封板收盘，导致很多筹码跌停板出货，也是首日上市涨幅很大的因。

早盘，科创板确实低开，杀跌最多的-20%，但很快就被回补的资金接住了，逐步反弹上来，南微医学+20%、乐鑫科技+20%，中微公司+10%，澜起科技红盘，其他的跌幅收窄到1-10。显然，当年创业板次日集体跌停的恐慌走势没有再现。主要因是科创板的交易制度不同，首日上市后的五日内放开涨跌停板，等于是让充分换手，让打新筹码尽快切换到二级市场的流通上来，让多空成为博弈的主体。

换手率，早盘已经有心脉医疗、乐鑫科技、安集科技等完成了100%的换手，预计大部分在今日收盘即可完成100%的换手。筹码的充分换手意味着打新资金撤出，来自机构打新的做空能量极大释放，后市主要二级市场的多空博弈了。前5日无涨跌停板限制，促使筹码尽快充分换手，让打新资金尽快退出，缩短了市场的预期和筹码转移的时间。所以，从这个角度，科创板的制度设计比较符合市场规律，比之主板IPO上市后无量涨停N板要合理。

由此来，由于受益于交易规则，科创板有望成为最活跃的板块，有望产生新的波动节奏。顺便说，目前主板交易规则有利于操控资金“坐庄拉板”，有利于机构资金“抱团取暖”，但极不利于散户跟风。科创板依然会被大资金的优势裹挟，对小微资金同样不利，但增加了活跃度。有时间再写一个分析章。