杨德龙：股市的“黄金十年”来了

 1、今日大盘再度冲高回落姿势，个股分化逐步加大，盘面热换为船舶和煤炭有色地产护盘，而酿酒尤其是医药软件通趋弱明显，筑顶拐结构典型，同时量能匹配不利，因此2700仍较难确认站稳有效，随着下旬离靴子落地很近，立足防御和观望为好；

  2、沪指分时结构滞涨叠加背离累积，风险待释放，下午倾向于继续调整回荡，如果这次调整确立，后市目标分为2700关口和半年线两段进行，大体周期先立足本周回踩2700但月底月初需防范借利空急跌至半年线的概率，这种可能性并不排除。

  3、板块上，酿酒和软件的头部确立，金融及医药待确认，总体护盘的和最热的龙头均有拐之象，尤其大蓝筹更需谨慎。（博客属于个人日志，观仅供参考，2.20）

另外黄金十年的含义意味着对于股市投资者来说，未来十年将会有比较真实的收益，是股票投资者可以获得较好收益的十年。

过去十年无疑是楼市的黄金十年，做什么都没有买房赚的多。未来十年将是股市的黄金十年，股票投资者将获得更好的回报。当然黄金十年的产生离不开我们宏观经济的大背景。

过去40年我们经过改革开放，成功地创造了世界经济史上的奇迹。经济总量已经跃居全球第二大经济体，仅次于美国，达到美国GDP的70%。特别是在2001年加入WTO之后，我国成为世界制造大国，GDP增速保持年均接近10%的这种高速增长。

现在我国经济已经从高速增长阶段进入到中速、高质量增长阶段，大规模的跑马圈地的时代已经结束，进入到精耕细作、转型升级的时代。

一般来说，在高质量增长阶段，各个行业，特别是一些符合经济发展规律的行业，将会有较大的增长空间，而行业龙头无疑可以占据更好的利润。

所以，对于未来十年我国经济的这种高质量增长大背景，最大的投资机会就产生于股票市场，特别是能够适应经济发展模式，能够利润不断创新高的一些头部公司，可以获得更好的投资回报。

相中国经济的未来，相我们通过加大研发投入以及经济转型升级可以成功跨越中等收入陷阱。我们相，未来十年是A股的黄金十年。现在我提到黄金十年和2016年初我提出来的“千大反弹”相比，更加显着。

因为这是关系到一代人的一个投资机会。大家都经常会提康波周期，比较著名的代表人物是周金涛，周金涛甚至被称为周天王，周金涛也认为，2019年是40岁左右的这一代人发财的周期，2019年是最好的一个机会。

只可惜，天妒英才，周金涛英年早逝，生前他生前和我是很好的朋友，经常交流，他确实是一个很有大局观眼光非常好的策略分析师。

目前A股市场的上涨可以说已经是从左侧到达了右侧，敢于左侧建仓的人是比较少的，但外资以及前海开源基金，均选择在左侧建仓。大家知道在去年10月份市场下跌对惨烈的时候，前海开源基金联席董事长王宏远先生提出棋局明朗，全面加仓。

未来三年将是中国资产进攻全球资产防守的阶段，明确好A股后市在市场底部逆势加仓，前海开源基金多只基金的仓位接近满仓运作，现在已经获得了比较好的投资回报，而外资更是跑步入场。刚开年不到两个月的时间，外资已经流入A股超过1000亿。

外资大量流入，说明了什么？无利不起早，首先说明A股的性价比高。截至2月1日，沪深300是指数的市盈率只有11倍，估值仅仅相当于美股道琼斯指数的一半不到。

而A股一些优质的公司估值也处于历史的底部，外资流入的股票非常明显，全部都是白龙马股。我提出来的白龙马的概念可以说是外资最好的板块。

白马加行业龙头，都是大家耳熟能详的一些超级大白马，没有所谓的黑马。当然外资在A股市场的资金流入越来越大，必然会改变A股市场的生态。

现在外资持有A股大概是1.3万亿。到年底可能会超过1.8万亿，从而超过公募基金成为A股最大的机构投资者。外资大量流入白龙马股，必然会影响市场的投资风格。价值投资、基本面投资，可以说会成为主流的投资方法。建议大家一定要深刻地认识到这个变化，坚持价值投资理念。

摩根士丹利对外资流入量给出了更加乐观的估计，他们认为外资流入会远高于市场普遍预期。2019年将达到1500亿到2250亿美元。2020年到2030年将达到2000亿到3800亿美元，他们认为2019年将成为A股资金流入的创记录之年，入市资金可能达到700亿到1250亿美元。

我在今年1月2日提出2019年十大预言，其中就明确提出今年外资会加速流入A股市场，流入的资金量将达到6000亿左右，与摩根士丹利的预期不谋而合。

境外资金的跑步入场，其实给国内投资者带来了很好的启示：就是做投资一定要进行底部布局，而不要关注短期市场的波动。

只要你是在历史大底建仓的，只要你买的是优质股票，其实不在乎你是2400、2500还是2600买的，哪怕你2700、2800买的。最后牛市到了中后期你的收益都差不多。

所以，最关键的是在历史底部我们要建仓，我们要抓住历史性的机遇。

现在市场已经完成了探底，进入到右侧建仓的最佳时机。所以建议大家一定要坚持价值投资理念，敢于建仓，敢于重仓，做好公司的股东，分享A股市场的黄金时间。