危险和机遇并存，恐慌时请保持冷静

                                                  危险和机遇并存，恐慌时请保持冷静

上期回顾《节后调整仍是建仓良机》：

从节前市场技术面持续走好，资金面也并不紧张，A股纳入富时指数更是为明年带来了稳定的入市资金。同时前期两大利空去杠杆化的停止，“贸易战”的2000亿落地，导致持续利空消息开始减少。所以后市仍然偏向于乐观。

但短期长假期间外围走势不佳，恒生指数假期暴跌4.11%，纳斯达克指数暴跌3.15%，富时100指数暴跌3.01%，外围的大幅暴跌较大概率将会引起周一开盘的调整，但是随着筑底的构建逐渐完成。后市将在2905-2736之间震荡。在今年剩余的2个月内随着三季度报的展开开始三季度报行情，逐步往3000推进。节后调整仍然是持续介入良机，目标为指数化基金定投，或在MSCI成分指数中精选金融+科技个股组合成属于自己的指数。

行情观察：

上证指数日K线图

周一下跌是因为国庆长假因在预料之中，但是周四美股的以8个月内单日最大跌幅走势则传导到港股，再由港股传导到A股。导致上证指数严重破位下跌，各大指数都创出新低。万幸周五上证50指数强势护盘情况下虽然盘中创出新低，但最终午盘后强势拉红，走出逆转反行情。本周赚钱效应极差，且中小创严重破位，盘中有恐慌盘流出，资金面上仍以存量资金博弈为主，且后市难免仍会受到美股和汇率市场波动影响，故短期多少动为主。

上证指数本周收于2606.91，跌214.44，跌幅7.6%，振幅8.34%。上证指数周成交6760亿元。较上一周放量34%。创业板指数收于1268.41，跌142.93，跌幅10.13%，振幅11.18，创业板周成交2125亿元，较上一周放量22%。

本周两市仅有205只个股上证，但本周两市有3277只个股下跌，普跌情况严重。本周两市涨跌比为1:15.9，较之前涨跌比1:2.09严重恶化。本周两市仅有昨日连板和昨日涨停两大概念板块上涨；最近复牌，国产软件，百元股，网贷概念，三网融合位居概念板块跌幅前五。

本周两市主力资金净流出782.51亿元，较上周流出幅度增加178%。沪股通本周净流出122.33亿元，深股通本周净流出39.72亿元，本周沪深股通都为净流出资金，且流出单日额度并不小，只有周五才稍稍有所流入。后续密切关注外资情况。两融数据下降至8100亿元左右，两融大量仓位遭到挤压。

后市展望：

上证指数月K线图

上证指数年线图

道琼斯日K线图

恒生指数日K线图

人民币汇率图

熊市的末端总是残忍而血腥的绞杀着最后的投资者，本周行情走势更是表现的淋漓尽致，从个股方面截止本周两市共有3553只个股，而本周跌幅10%以上个股有2160只，从概念板块方面159个概念板块跌幅10%以上。大部分投资者本周都吃了一个或者多个跌停。

从另外一个角度危险和机遇是并存的，所以罗辑就为大家分享下现在的危险和机遇。

从危险方面，现在影响大盘的第一个是美股，第二个是汇率。

第一，美股是怎么影响A股的呢？大家可以到美股一直都处于高位顶背离，一直都有随时转熊趋势，而美股暴跌容易传导至全球市场，特别是美股直接对于港股市场造成巨大影响。美股的暴跌也导致到港股连续破位，同时是港股的内资股也抵受不住同时下跌。我们上证50上的就是作为内资股也在港股上市，从而美股的暴跌就这样传导到A股，这就是为什么周四上证50也暴跌的那么厉害止不住，而周五港股和A股又是同步反弹。如果美股转熊，那么仍将持续传导利空给港股，间接传导给A股。现在仍不能判断出美股是正如年初一样做调整还是彻底转熊，这个需要时间观察。

第二，就是汇率问题。从A股投资市场可以出现在国内A股国际化参与程度不断提高，外资通过QFII，沪股通，深股通不断流入。但是从本周出沪深股通北向资金不断流出，甚至创出了开通以来的单日较大流出幅度，如果这个持续会对A股本就不多的存量市场博弈资金造成较大影响。

这就是现在市场上面临着两大危险。

那么说完危险在下现在市场的机遇，虽然美股初期下跌会对A股造成跟随下跌趋势，但是由于A股毕竟处于三年熊市低位，而美股处于十年牛市高位，调整态势肯定不同。A股近40个月的熊市调整空间和51%的调整空间都意味着A股本轮的时间和空间上不输于任何一轮牛市，有下一轮牛市产生的基础在此。同时美股是美国的核心，一旦美股调整，那么贸易战是否还会持续展开将会成为一个疑问，贸易战也会严重拖累美股，同时随着美股不断调整，全球资金会逐步从美股外流，那么作为世界第二大经济体的股市，A股在此低谷位置会对全球资金有着较大的新引力，而且随着MSCI，富时指数，各大渠道的放开，会对下一轮牛市资金面有着极大改善。

所以罗辑判断不应该因为现在的市场走势而怨天怨地，而是应该努力思考，积累资金积极参与明年随时可能出现的牛市行情。A股直接V字持续反弹概率较小，考虑到美股影响上证指数从月线和年线2317.6-2429.37大概率是本轮熊市的最低区域。而从个股方面罗辑前期较为好的银行板块本轮调整未创出新低，随着三季度报10月底的公布更不可能创出新低，投资者可以主要关注银行股今年带领市场站稳，其后在位其他板块明年带来上涨空间。