上半年汇总，三个关键词概括。回顾年初的判断，再次蒙对了？

想想时间过的也太快了，2024年一下子就过去了一半。看上证指数的年K线，已经是3连阴了。过去这3年多的时间非常煎熬，比较像11-14年。

2021年是顶部震荡的一年，全年涨幅4.8%，接着22年34月份上海封城开始了下跌之路，10月份全国大面积静默再次让市场陷入绝望。到了11月突然转变的防疫政策让市场重燃希望，暴力反弹到23年5月前后。接着，大家发现预期中经济的恢复没有想象中的强烈，反而各项消费数据接连扑街。很多店铺的老板说生意甚至都还不如2022年的时候。

随之，所有跟顺周期相关的行业遭到资金的抛弃，一路震荡下跌。取而代之的是人工智能板块和煤炭、石油等大宗商品。到了今年的2月出现了极端下跌，上证指数从23年5月的3400点跌至2635点，跌幅高达22%。个股就更别提了，21年疯狂抱团的各种茅指数没有跌50%都算优秀的。

汪汪队也在此期间大力入市，买入各类宽基指数ETF超过4000亿，回想起四五个月前的暴跌，现在依然心有余悸。很多公司下跌的毫无抵抗，雪球产品悉数敲入，一轮财富洗牌就此完成。接着就到了2月份的暴力反弹，不少股票短短一个月涨幅惊人。三四两个月则是暴力反弹后的震荡上行阶段，指数在5月底创出3174点阶段新高，随之就迎来了一个多月的持续下行。到昨天收盘，上证指数2967点。

情况就是这么个情况，那么再看细分行业的表现。

用算数平均值来排序，今年上半年以及行业里面只有银行和煤炭是上涨的。如果用流通市值加权平均来看的话，石油石化、煤炭、公用事业、银行、有色金属、通、家电、交运、汽车、电子、建筑装饰是上涨的。这些行业如果用几个词来形容，那就是国央企、高股息、经济相关性低。

这两种统计方法的区别主要就是是否给予市值权重，结果上看也很清晰，就是大票涨的明显要强于小票。

那再拉一个数据，市值1000亿元以上的股票今年上半年的表现。

总市值大于1000亿元的公司一共120个，上涨的有82个，中位值涨幅11.44%。远远跑赢上证指数，也就是说，如果上半年如果你的持仓都是大市值的龙头公司，基本上很难亏大钱。

跌幅居前的大票，行业主要集中在医药、券商、白酒、消费、光伏等板块，这个趋势是过去一年的延续。

好，经过这么多数据的展现，相大家对上半年的表现就具象化了。

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现在再回顾一下今年1月1日写的文章，过了半年，我们看看当时的判断是否正确。《冰与火之歌，24年微盘股指数还能持续大涨？》

去年行情主要是小微盘的天下，万得微盘股指数、北证50指数飙涨，而沪深300指数则跌到了尘埃里。我的判断也非常明确和清晰，现在过了半年，我们看看这两个指数的叠加走势图。

半年过去，沪深300指数上涨了0.89%，万得微盘股指数下跌了25.44%，2月初，一度跌幅高达50%。

从结果上看，我的判断是对了。逻辑上看也没什么问题，当下咱们经济增速慢慢下降，小公司成长为大公司的概率慢慢降低，小公司享受的估值溢价要回归，而大公司的估值折价也要回归，今年也确实也是如此演绎的。

那么，下半年乃至明年，我的预期是什么？我的判断是什么？我们明天再聊。最后感谢各位一直以来的关注和支持！