ETF入门指南（ETF的交易方式、特点及优势）

ETF称为交易型开放式指数基金，ETF是目前最热门的一类指数基金，其核心特点是可以在交易所像股票一样交易，因此也被称为 “指数股” ，其兼具股票与指数基金的优势与特色，是高效的指数化投资工具。

一、ETF的交易方式

ETF=交易+指数+基金

1、二级市场买卖

从交易的角度来讲，投资者可在证券交易所的交易时段，使用证券账户，通过证券公司委托买卖ETF份额，以交易系统撮合价成交。ETF二级市场准入门槛较低，与股票并无区别，二级市场交易实质是基金份额在不同持有人之间流通，不会导致基金份额发生变化。

（1）交易时间:交易时段每个交易日 9:30-11:30，13:00-15:00；

（2）交易单位:100份基金份额为1手；

（3）交易费率:一般在万分之3左右，且免收印花税。

2、一级市场申赎

ETF一般采用“实物申赎”的方式，用一篮子股票换购ETF份额，或赎回成一篮子股票。实际投资中，由于指数涉及众多的成份股，只有资金量达到一定程度的投资组合才能比较精确地跟踪指数。投资者可通过券商办理ETF申购和赎回，但是ETF申赎资金参与门槛较高，一般在100万元以上，申赎的基金净值可参考IOPV(参考净值，每15秒计算1次)，申购和赎回会导致ETF份额的变化。

实物申赎 是ETF独有的特殊申赎机制:

（1）通常都在场内进行申赎；

（2）采取实物申赎+现金替代的模式；

（3）申购和赎回均以份额为单位发起。

二、ETF的特点

1、分散化

投资于多只成分券，分散个股风险；

2、流动性

既可以在一级市场申赎，又可以在二级市场交易；

3、低成本

管理费较主动管理型基金来讲更低，且交易免收印花税；

4、标的范围广

通过ETF可以同时投资境内、境外市场，可以投资权益类、债券类和商品类等投资品种；

5、透明度高

每日公布持仓，明确投资标的；

6、紧密跟踪

接近满仓运作，实物申赎冲击小。

三、如何判断ETF业绩的好坏？

判断ETF的业绩可以通过跟踪误差、超额收益和流动性三个指标来进行分析。

1、跟踪误差

ETF的首要投资目标是复制指数的业绩表现，因此首先需要关注跟踪误差； 跟踪误差反映了指数基金业绩和标的指数走势的相关性 ，一般来说，规模大、运作时间长的基金通常误差更小，且 ETF权益仓位更高，通常误差也会较小 。

2、超额收益

在考虑跟踪误差的情况下也可以根据超额收益的情况来评估指数基金投资价值；超额收益反映了指数基金跑赢指数的能力，被动指数基金主要通过打新、融券等方式创造超额，规模相对较小的基金通常打新贡献较大。

3、流动性

资金量较大的ETF投资者还需要特别关注ETF的流动性水平。因为流动性反映了ETF在二级市场交易活跃程度，规模大、做市商较多的ETF流动性通常更好。

四、ETF的认购方式

1、网上现金认购

投资者直接通过交易所网上交易系统进行认购，可以通过券商的交易App或者柜台提交认购指令。

2、网下现金认购

投资者先通过券商进行认购，冻结相应资金；再由券商通过交易所网上交易系统提交认购指令，对于部分券商，只能柜台认购。

3、网下股票认购

指在基金发售期后的第一个工作日中登将股票冻结和划转，通过券商的交易App或者柜台均可认购。

五、ETF最大的优势是什么?

1、可以做T+0交易；

2、可以节约交易费用，ETF场内交易免印花税；

3、可以帮助投资者减少选股困难、规避个股暴雷的风险；

4、起购资金低；

5、可以帮助投资者布局参与不了的品种。