平准基金：稳定市场的金融利器

2024年以来A股市场持续调整，上证指数已经下探至2724点，创了近3年的新低。而探究市场下跌的原因，其实并没有明显的利空因素，最主要的因素还是在于当前投资者的信心不足，市场情绪比较悲观，容易触发杠杆资金抛售，还有近期雪球产品因为指数大跌也出现了敲入，也造成了投资者的恐慌。

在当前这种市场环境下，平准基金就获得了极大的关注，这是因为在我国金融市场中，平准基金一直是作为一种稳定市场的手段而存在，在当下这种投资者信心较弱的市场环境中，平准基金自然也就备受关注。本文将从平准基金的定义、功能、运作模式以及在我国金融市场中发挥的作用等方面进行详细解析，以期帮助读者更好地理解这一金融工具。

一、平准基金的定义与功能

平准基金，是一种由政府通过特定机构以法定方式设立的基金；它是一种用于平衡金融市场资金供需、稳定金融市场的特殊基金。它由政府或其他相关机构设立，通过买入或卖出金融资产，以调节市场流动性，达到稳定市场价格的目的。

1、平准基金的资金来源主要包括:政府、银行、证券公司、保险公司、信托公司、上市公司等。

2、平准基金入市后买入的资产主要包括:大盘蓝筹股、债券和ETF等。

3、平准基金什么时候退出:一般而言平准基金的存续期都超过一年，通常会在股市处于上涨行情、基金获得一定盈利的情况下退市，以免损害股市的稳定性。

平准基金的主要功能如下:

1、稳定市场

在市场出现过度波动时，平准基金可以买入或卖出相关金融资产，从而平衡市场供需，稳定市场价格。

2、调节流动性

平准基金可以在市场资金紧张时买入金融资产，增加流动性，降低市场利率；在市场资金充裕时卖出金融资产，减少流动性，提高市场利率。

3、促进金融市场发展

平准基金可以投资于各类金融工具，推动金融市场产品创新和业务拓展，提高金融市场服务实体经济的能力。

二、平准基金的运作模式

平准基金的运作主要采取以下几种方式:

1、交易操作

平准基金通过在金融市场上买入或卖出相关资产，影响市场价格和流动性。

2、投资策略

平准基金根据市场情况制定投资策略，如定期定额投资、趋势投资等，以实现对市场的调控。

3、资金管理

平准基金需对资金进行有效管理，确保资金安全性和收益性。这包括选择合适的投资品种、设置风险预警机制等。

4、信息披露

平准基金需定期披露资金运作情况、投资组合等信息，提高透明度，接受社会监督。

三、平准基金在我国金融市场的作用

在我国，平准基金在稳定金融市场、促进经济发展方面发挥了重要作用:

1、稳定股市

在股市波动较大时，平准基金可以及时出手，稳定市场情绪，防止股市过度下跌。

2、支持实体经济

平准基金投资于实体经济相关领域，为企业提供资金支持，促进经济平稳健康发展。

3、促进金融创新

平准基金投资于各类金融产品，推动金融市场创新，提高金融服务质量。

4、维护金融稳定

在金融市场出现风险事件时，平准基金可以迅速采取措施，防范金融风险传导。

四、平准基金救市案例

平准基金在A股市场的救市案例:

1、2015年因为监管清理场外配资，使得杠杆资金离市，导致股市泡沫破裂，指数大跌，于是，证监会动员21家券商出资1200亿元买入蓝筹股；中央汇金也买入了ETF，当年7月，又有17家商业银行借予证金公司1.3万亿资金入市稳定股价。同年8月又有7千亿养老金入市，使得股价开始企稳回升。

2、2023年也出现过平准基金救市，在当年10月中央汇金再次出手，对中、农、工、建四大行合计增持了超4.76亿元。同年12月中国国新又增持中证国新央企科技引领指数ETF及中证央企创新驱动指数ETF。

3、而今年的1月18日也疑似出现了平准基金救市，当天原本下跌了近70个点，但是沪指突然在下午两点左右开始拉升，其中，沪深300ETF、上证50ETF明显放量，与去年国家队出手时的情景比较类似。

平准基金在其他市场的救市案例:

1、1998年8月，香港市场成为国际金融巨鳄的做空对象，于是香港政府首次动用了“外汇基金”进入股票市场和期货市场买入汇丰、香港电讯等大盘成分股，最终保住了香港市场和港元汇率。

图 1:香港外汇基金入市后的大盘走势

2、1995年，日经指数大跌，日本政府就成立了主要资金来自银行业的“股市安定基金”；

图 2:日本平准基金及央行入市后的大盘走势

平准基金几乎都出现在市场环境震荡较大，同时也是阶段性底部的时候，能够有效带动市场信心的修复和增量资金入场。所以，平准基金作为一种特殊的金融工具，在我国金融市场中发挥着不可替代的作用。

这一次有传言说将会有两万亿的平准基金入市，如果是真的，那这真的将是一笔不小的增量资金，因为目前市场上每天的成交量才六七千亿；如果传言不实，我们也不用太失望，毕竟从长期来看，股市最终的走势还是要取决于政策配合力度和经济的修复情况。