量化交易T0策略介绍

高抛低吸、追涨杀跌、追涨停、杀入跌停一般是普通投资者的炒股方式，作为机构投资者则更具有技术含量——短时交易的量化“T+0”，A股最常见的高频交易策略类型当属“T0策略”。T0策略，指在同一个交易日内，对同一只股票多次进行买卖，在维持股票数量不变的情况下，通过高抛低吸获取额外收益。换句话来说，即当日开仓当日平仓，赚取当天的价格波动收益，这种策略方式交易频率较高，但持仓周期短。
 

T0策略的逻辑？
T0量化交易以自动、高效、精准等特点脱颖而出，并成为了当前金融行业最流行的重要工具之一。T0策略进入我国的时间较短，主要是由于美股与A股交易规则等因素的差异性所导致，美股采用“T+0”交易制度，在买入股票的当天即可卖出股票，而A股市场则采用“T+1”交易制度，即在买入股票的第二天才可卖出股票。所以大部分的T0策略是持有一定底仓的，而这样的“底仓”通常有两种方式获得:
1、融券
从券商以一定费用（券息）借来某些股票作为“底仓”，优点在于无需承担股票本身价格的波动，而且获得该股票一段时间内的交易权；
2、自建底仓
对于很多低换手率的股票策略，每日不做交易的持仓本身就可以作为底仓，在此基础之上通过高频T0交易来获得额外的收益。
为了匹配国内的交易制度，T0策略通常需要借助融资融券以及股指期货等工具变相实现T0交易。
什么是量化T0策略？
量化T0是指利用高科技手段，以算法为依托，通过对历史数据的行为规律进行统计归因，交由量化模型下单，在极短时间内完成股票或资产的买卖，并通过自动化程序进行管理和控制的交易形式，规避了主观对策略的影响，可以使得整个产品的收益回撤水平更加稳定；目前量化“T+0”策略已经能够实现纯电脑下单，以保证交易的速度，量化“T+0”策略每天交易次数很多，并不是每次都能获利，主要还是靠整体的概率取胜；虽然单笔交易利润很薄，但基于高质量的未来短期股价预测，可以实现在每日多次成交的前提下提高胜率。某券商使用量化T0策略交易，使得券池内个股平均交易胜率在70%以上，券池内部分股票可达90%。
而且由于持仓时间短，策略本身基本不受宏观因素影响，在比较活跃的市场交易量的情况下大概率可以做到“赚钱”。此外，量化“T+0”策略还需要不断更迭升级，避免策略失效。
量化T0策略具有哪些优点？
1、量化T0策略采用全自动流程和实时监管系统，可以快速执行大规模、高效率的交易操作，帮助投资者更快、更精确地捕捉到市场机会，抓住估值上涨或下跌时机并获取超额收益；而且量化T0策略能够在交易日开始时就进行交易操作，减少了交易执行的滞后性，提高了交易效率。
2、采用数据挖掘、机器学等技术分析市场行情及其他信息，从而优化决策过程提高收益；
3、能够快速反应市场波动并对风险进行有效管理，使得投资更加稳定可靠。
4、避免主观判断和人工失误，面对市场机会反应更加敏感，可同时对上千只标的进行交易。
5、量化T0策略能够利用瞬时的价格差异和市场波动，获取更多的交易机会，从而增加投资收益。
6、使用level2十档行情和极速交易柜台，下单到回报实现毫秒级速度。
7、如果做量化交易T0策略的话，交易频率往往比较高，所以交易费率是可以向券商做特殊申请的。
8、量化T0策略可以分钟级别快速获取股票价差，交易原理与手工高抛低吸相似，但量化交易的算法模型将多因子模型作为基础框架，包含上千个有效因子。相比于手工做T，算法交易支持多持仓同时交易，在识别到开仓信号后，毫秒级精准下单，更快更高。
9、追求绝对收益，稳定增长。使用量化T0策略的回撤较小，原则上不容忍任何形式的非手续费类亏损，绝大部分盈利账户周盈利不回撤；而且即便出现止损的话，止损幅度也极小，80%以上的止损交易只亏手续费。
量化交易T0策略的业绩表现如何？

从2018年以来，截止2023年6月25日，T0策略指数历年收益率均跑赢市场中性策略指数，最大回撤方面，T0策略指数每年的最大回撤均未超过0.5%，而市场中性策略指数年度最大回撤均超过了1%；从收益风险指标来看，T0策略的夏普比率和卡玛比率也均好于市场中性策略指数。综合来看，同为绝对收益策略，T0策略的表现要优于市场中性策略，但T0策略的容量较小，且专门做T0的产品也较少，属于较为稀缺的策略。

目前，T0量化交易被广泛应用于股票市场和期货市场等领域。它适合于那些需要大规模操作且复杂程度较高的投资策略，并能够处理大范围数据及快速变动状态下对持仓进行调整和管理。