新？精：美国祭出产地控制政策

　　1.特朗普签署公告，允许有针对性地豁免韩国、巴西和阿根廷的钢铁配额，以及阿根廷的铝配额。商务部的声明允许公司申请“基于美国钢铁或铝生产商提供的数量或质量的不足”的排除条款。在这些情况下，可准予免征关税。

　　美国工业资源需求旺盛推动特朗普贸易政策微调。美国国家安全和产地控制政策结合，美国制造业政策聚焦抑制俄罗斯和中国相关产能，中国整体出口面临的挑战超预期。

　　关注四季度中国钢铁、铝生产面临贸易、能源供应环保压力超预期，价格大幅震荡。

　　2.华为已要求美国公平贸易委员会举行听证会，以便进入美国市场。华为认为，由于国家安全方面的考虑，它无法在被美国政府不公平地瞄准的同时参与竞争。

　　符合新宝集前期提示。美国推动的网络去中国化政策影响波及全球电信基础设施供应链，华为面临的核心压力在美国政策。中美关系不断面临冲的背景下，华为很难获得支持。

　　关注美国对中国科技电子产业链的政策压力超预期。

　　3.美国、加拿大和墨西哥的新三边贸易协定将于周五获得批准。新的《北美自由贸易协定》中的一些产地规则已被修订得更高，这表明供应链将使用更多的当地货物的数量。

　　NAFTA调整的目标在于控制转口贸易，符合前期新宝集提示。产地控制政策正在重塑北美的产业供应链，与国家安全政策配合，美国进口替代提速必然大超预期，中国转口贸易首当其冲。

　　关注美国产地控制则波及更广泛的中国出口，特别是零部件出口。中国出口增长面临机制挑战超预期，出口型合资公司流出压力明显上升。

　　4.美国第二季经济增长已调高至4.2%。

　　数据显示，企业利润和个人消费抵消了经常项目的压力，特朗普改革持续推动美国增长超预期，预期太滞后了。