证券行业指数大涨8%，牛来了？

一直以来，证券大涨总被认为是牛市来临的号，一定是这样的吗？

以中证券为例，结合上证指数当时的点位，我们复盘了2018年1月1日以来，近五年中证券涨停的时间点，上证指数所对应的位置，看是否是证券上涨一定就是牛市的号。以下按照时间顺序进行逐次复盘。（中证券在证券行业内市值最高，因此以它为例）

2018年10月22日中证券涨停，上证指数反弹之后，继续震荡下行，直至2019年1月4日上证指数触及2440后开始上涨。

2019年2月22日，中证券涨停，上证指数处于上升区间中段位置。

2019年12月30日，中证券涨停，上证指数处于上涨区间中段。

2020年7月3日、4日，中证券涨停，上证指数处于上涨区间中段。

2021年1月12日，中证券上涨9.39%，接近涨停，上证指数处于上涨区间中后段。

2023年7月28日（今日），中证券涨停，上证处于横盘震荡区间。

通过以上复盘，我们发现，中证券涨停时，上证指数多数情况下处于上涨区间中段，并非初始阶段。即使未处于上涨阶段的上证指数，接下来也不一定会继续上涨。

因此，证券大涨，可能不是牛市来临的号，牛市的启动仍需要结合其他息综合分析。

但，我们通过上述中证券涨停时间点和当时上证指数所处位置分析，我们也可以看到另外一个特点，中证券的涨停多数情况下是处于上证指数上涨中段。那么这就存在一种可能，是市场上涨带动了中证券涨停，而非中证券涨停来带动市场上涨。在市场上涨期间，先卖出的资金看到市场仍在上涨，为了避免追高，去选择相对底部的证券板块进行交易，从而推动证券上涨。

那，下周市场能延续上涨吗？

市场的上涨，需要资金推动。当前市场仍处于存量博弈阶段，较明显的增量资金主要来自于北上外资。如果北上资金能够继续流入，下周市场或可能会延续上涨。7月27日（周四凌晨），美联储宣布加息25个基点后，北上资金已经出现逐步流入状态。短期内，在没有外部紧缩政策约束的情况下，北上资金仍有可能继续流入。

基于上篇《今天A股的跳水能不能归结于北上资金？》中，对北上资金偏好的分析，近期如果北上资金持续流入，沪深300或可能是值得关注的方向。其他相关投资方向，欢迎私聊。

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