未来两三年股市都处于牛市之中

本文主要从中长线角度来分析一下股市未来两年的走势。

如今行情比较低迷，近期更是阴跌不止。投资者普遍比较缺乏心，对未来股市走势比较迷茫。

不畏浮云遮望眼，只有拉长周期来看，才能明白目前的市场行情究竟是风险还是机遇。看清楚未来是为了更好地把握当下。

市场上的分析人士普遍认为现在是熊市，而且将持续到2025年之后才会进入真正的牛市。

如此判断显然是受到周金涛关于康波周期的观点影响。周金涛认为2015年进入康波周期的萧条期，直到2025年结束萧条期进入复苏期。

周金涛2015年进入萧条期的观点明显不符合世界经济尤其是美国经济的实际运行情况。

我认为萧条期的起点定在2019或2020年更为准确。第五次康波周期的萧条期应为2020-2030年。

第五次康波周期的各阶段划分如下

复苏期1982-1991年

繁荣期1991-2008年

衰退期2008-2020年

萧条期2020-2030年

全球经济现在处于第五次康波周期萧条阶段的初期。其间尽管会有所反复，但萧条将一直持续到2030年之后。2025年之后恰是全球经济萧条加深的阶段。其中，2027-2028年全球还将面临一次严重的经济金融危机。

世界各国都将深受康波周期的影响，尽管各国在具体时点上略有差别，但大的趋势却是一致的。

无论是美股还是A股，2025-2026年之后不仅没有牛市，相反，都会进入长时间熊市。

再来看看美股长期走势。

目前美国处于萧条阶段的初期，从现在起的未来数年，美股将运行完长期牛市的最后一波上涨以及筑顶。大约2025-2026年正式进入长期熊市。

所以尽管美国今年以来持续大幅加息，国际形势也比较严峻，而美股却仅调整了21%。不仅远低于历次熊市的跌幅，也比2020年那一波快速调整幅度小得多。

美股今年以来的调整只能说是牛市途中的一次回调。美股牛市尚未结束，还有最后一波创新高的行情。一到两年后才是美股真正见大顶的时点。

A股也只能在美股进入熊市前的未来两年运行完2019年起步的牛市，大约2025-2026年见大顶。

从技术分析的角度来看，长期走势有两种浪型划分。

第一种浪型划分是以2019年初为本轮牛市的起点。

2019年起步的本轮牛市总共将运行5-6年时间，持续到2026年，高点在上证指数7300-7500点。牛市到目前已经走完了一半，即大一浪上涨和大二浪调整。

大一浪2019年1月-2021年2月，2440-3731点

大二浪2021年2月-2022年4月，3731-2863点

大三浪2022年4月-2024年上半年，2863-5200点

大四浪2024年上半年-2025年，5200-3700点

大五浪2025年-2026年中，3700-7500点

今年4月底起始的是大三浪上涨，持续约两年时间，高点在上证指数至少4600点，强势的话有望达到5200点。

2026年才是本轮牛市最终见大顶的时点。之后，股市将进入持续四年的熊市。

第二种浪型划分是以2013-2015年为大一浪。由于上证指数严重失真，不能反映市场真实走势。这里以深证100指数来分析。

大一浪2329-6015点

大二浪6015-2902点

大三浪2902-8234点

大四浪8234-4803点

大五浪4803-约10200点

如果以此种浪型划分来测算，则上述第一种划分的上证指数大三浪目标即为2019年起步的整个牛市的高点，即5200点左右。

两种浪型划分都有其合理性。第一种浪型划分偏乐观。出于谨慎，可选择第二种划分方法，即今年开始的行情为大五浪。

注波浪理论仅可参考，不可迷。具体应以指数实际走势为准。

现将大三浪或大五浪的运行结构预测如下

1浪2863-3424点，今年4月底到7月初。

2浪3424--3000点，今年7月初到9月底。

3浪3000-4300点，今年四季度到明年年中。

4浪4300-3800点，明年二三季度。

5浪3800-5200点，明年四季度-2024年上半年。

大五浪的1浪上涨和2浪调整已经完成，3浪上涨即将在10月份启动。

从指数的长期技术指标来看，各大指数的指标均已调整至低位。

其中，上证50和沪深300指数的长期指标甚至已经低于2019年初时的水平。科创50和创业板指数技术指标也已经处于低位。上证指数来到四季度之后技术指标同样将回到低位。

至于部分长期技术指标出现死叉，其实历史上早已出现过类似情况，指标看似死叉，实则之后随着指数的上涨指标也从死叉位置拐头上行。

因此，长期技术指标也支持本轮牛市进入新一轮上涨。

从板块运行来看，各板块皆已经调整到位。

蓝筹股白马股白酒股从2021年2月开始调整，持续了长达一年半之久。

部分板块如科创板、科技股、金融股甚至从2020年7月起就已经开始调整，足足两年多时间。

新能源板块的调整也接近一年时间。由于行业景气度仍处高位，因此，新能源股票调整时间较其他板块稍短。目前来说，新能源板块已经基本阶段性见底。

最后，还要提一下注册制。

注册制是堪比2005-2007年股权分置改革的股市基本制度重大改革。

注册制的影响将是深远的，它将重塑资本市场生态。优质公司得以上市，垃圾公司被清除出市场。真正意义上的价值投资将成为股市投资的主流。

从长远来看，注册制的实施对股市是重大利好。只有全面实施注册制，股市才有可能走向成熟，也更能给投资者带来可持续性的回报。

本轮2019年起步的牛市本质上就是注册制牛市，从科创板到创业板再到不久之后的主板市场。这一轮牛市每一波上涨皆与注册制的分阶段推进相关。

全面注册制的推出应该不会遥远，可以预期，未来两年股市将在注册制的推动下进入牛市。

基于上述综合分析，可以得出结论

2019年起步的这一轮牛市还将持续约两到三年，新一轮牛市行情从2022年四季度启动，在2025-2026年见大顶。