一个逃顶指标

之前用 RSI 指标的周线和月线，对煤炭股做了风险提醒。

其实，这样的提醒，同样适用于钢铁、有色。

不过，RSI 的风险提醒，是一种前置的预警，预警之后可能还会涨挺久。

所以在昨天的《一个逃顶指标RSI 辅助买基金，靠谱吗？》中，我建议诸位是将 RSI 的预警搭配动态平衡来使用，更多是减仓浮盈。

当然，这种左侧预警式的减仓，只是一种操作手法。

我知道有不少投资者，和我一样愿意做一个趋势投资者，更偏爱右侧式逃顶，即上涨中一直持有，等趋势反转了才开溜，虽然最后要回吐一点利润，但是上涨过程中不会太早下车。

所以，你需要有一套逃顶的交易系统。今天介绍的是我很喜欢用的ATR 吊灯止损法。

先来两张非常美妙的图表，给诸位一个震撼。

下表是上证指数 2007 年大牛市和 2008 年大熊市的周线走势图，K 线下面的那根蓝色线就是 ATR 吊灯止损线。

可以看到，在上攻过程中，上证指数始终是稳稳的站在蓝色止损线之上，而到了图片右半侧的 2008 年，一旦跌破了蓝色止损线，之后的跌幅就是一发不可收拾，从 6124 点跌到了 1664 点，这就是许多老股民经历过的，如梦魇般的 2008 年单边大熊市。

再来一张，是2015 年的上证指数快速牛市和闪电熊市，依然是周线图。

那一波行情，上证指数也是美美的，在蓝色止损线之上一路上攻，从 2014 年年中的 2100 点左右，只用了半年就到了 2015 年 6 月的 5178.19 点。

当然，之后的行情，老股民也记得，因为打击配资等，引发了去杠杆的流动性下跌，整个 A 股不但大幅下挫，而且出现千股跌停。

但这样的行情，如果跟着蓝色的止损线走，两根阴线下跌后，你就要置身事外，与后面的恐怖调整再无瓜葛了。

这根蓝色的 ATR 吊灯止损线是不是看着很美妙？

这里先简单介绍下这根线是怎么算出来的。

首先要介绍一个概念，真实波动幅度 (Average true range, ATR)。

这个指标是由威尔德（Welles Wilder）在《技术交易系统中的新概念》一书中首次提出，是一个比较好衡量价格波动率的指标。

下表是百度上的计算公式，看不明白也没事，只要大体知道其概念就行。

如果你用过 PC 端上的通达炒股软件，那么或许上面的公式代码可读性更强，这里 N 是参数，我习惯了用 20

MTR:=MAX(MAX((HIGH-LOW),ABS(REF(CLOSE,1)-HIGH)),ABS(REF(CLOSE,1)-LOW));

ATR:=MA(MTR,N);

ATR 是一个老牌技术指标。不过，笔者对于 ATR 的大多数认知和运用思路，却是来自于范 K. 撒普 (Van K.Tharp) 的那本《通向财务自由之路》。

可别看这个书名，就以为是一本类似与《富爸爸穷爸爸》这样的理财入门书，其实《通向财务自由之路》是一本极好的交易系统入门及精通教程，里面用了很多概率学的思路，去研究如何让交易系统更赚钱并更强劲。

而 ATR 作为一个度量价格波动的指标，此书中是作为止损交易和仓位管理的核心指标来使用的。建议诸位对于交易系统有兴趣的话，此书找来一看。

至于ATR 吊灯止损系统，其实思路就是基于近期的最高价为基准，跌幅超过 3 个 ATR 就离场。

下面的代码，就是笔者自己写的 ATR 吊灯止损的通达代码，在最后一个 K 线位置还会提示距离止损有多大的空间。

MTR:=MAX(MAX((HIGH-LOW),ABS(REF(CLOSE,1)-HIGH)),ABS(REF(CLOSE,1)-LOW));

ATR:=MA(MTR,N);

CUT:HHV(HIGH,20)-3*ATR;

DISTANCE:=CUT/C*100-100;

DRAWNUMBER(BARSTATUS=2,CUT,DISTANCE);

下图就是中证煤炭指数叠加这个止损指标后的周线图，可以看到距离跌破止损，还有 8.6% 的空间——是的，这波中证煤炭虽然涨得有点疯狂，但是回撤的幅度距离反转，还有距离。

比较之下，反而是钢铁有点悬，已经触碰过止损线，虽然没跌破——当然要提醒，我这里用的都是周线图，所以理论上需要等待本周最后一个交易日临近收盘时跌破，才具有号价值，盘中涨涨跌跌，都可能是假号。

至于周期三傻中的国证有色，也依然还有 2.67% 的距离。

如果只是给大家塑造一个 「伟光正」 的指标，那么行文至此就要结束了。

不过，一个严谨的趋势交易者或者说技术面观察者都应该明白，技术指标的准确，往往是在标准趋势中。

就像 2008 年或者 2015 年这样的大熊市，是最标准的走势，ATR 吊灯止损的表现自然好。

但是更多的时候，行情的走势是磨人的，是反复的，所以ATR 吊灯止损的错误率也不低——这是所有交易系统、技术指标其实不能避免的事情，毕竟这只是指标，不是水晶球。

比如下面是中证白酒的周线图，可以看到 2 月那波调整跌破了蓝色止损线，但很快又收复失地了，近期再次跌破止损线，又很快反抽了。

如果有兴趣，你去翻阅一下其他指数，其实还能找到更多失败的案例。

比如中证医疗同期，也是如此。

其实，这就是技术指标的局限性，对于这种不标准或者说并没成功反转的行情，就不牢靠。

但是，这并不会抹杀类似 ATR 吊灯止损系统在我心中的价值。

只不过，我会选择将其用在我需要的地方，而不是简单粗暴的将其用在任何场合。

哪些地方需要？

其实还是这几天反复提及的思路。

第一，用在难以出现长期牛市的行业，比如周期三傻。

这些行业更容易单边暴涨后单边暴跌坐电梯，止损的成功率会更高，意义也更大。

PS: 类似军工这样抽风式而不是单边式上涨的品类，虽然也未必有长期牛市，但常态下 也不太合适。

第二，用在离谱的疯狂大牛市。

A 股的德性，每过六七年，往往会来一波疯狂牛市，那种疯狂是每个人都能直观感受到的，从身边所有的人都在看行情谈股市，到媒体开始包装 90 后 / 00 后股神，再到各类骗子出笼卖必涨个股，其实要感受牛市不难。

难的是在明知牛市疯狂的同时，能够尽可能的晚下车多赚一点。

毕竟，类似 2007 年涨到 6000 点的大牛市，因为担心泡沫 3000 点就下车，终究还是太早了点。

这时候，周线图上用用 ATR 吊灯止损，或许就比较好了。

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