大幅下挫！“科技牛”行情结束了吗？

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价值投资，快乐生活，大家下午好，我是老吴。

如果用一句话形容目前的市场，那就是：冰火两重天。

指数如此，个股也是如此。这样的表现究竟意味着什么？市场风格真的要转换了吗？今天详细聊聊。

先指数的表现：

在周五的大跌之后，包括老吴在内的绝大部分人，都认为：今天早盘应该是低开的，但是很意外，上证指数并没有低开，2870的缺口也没有被补掉，上证指数重新站上20日均线，成交量也明显放大。

与此相对立的，创业板指数、中小板指数都是下跌的，创业板指数盘中跌幅一度达到1.5%左右，还是比较大的。

深成指尾盘有所拉升，最终收了一个绿十字星。从前期11月12日，10月24日等几次收绿十字星之后的表现来，短期可能会有一波反弹。这是需要引起注意的。

这是今天指数的分化表现，但这种分化究竟意味着什么？还得从引起分化的因去入手、去探讨。

也就是今天盘面的分化表现：

今天涨幅居前的板块就是钢铁、煤炭、水泥，建材等周期类的股票，也是带动上证指数独立走强的核心因素。

与此相对立的，就是科技类个股的大幅下跌，尤其是硬科技板块，如：半导体、电子制造等跌幅居前。

为什么周期股集体爆发，市场热两极分化？老吴认为：有三个因。

第一：低位。

这里有一个转折：上周贵州茅台创出1241元的历史新低，同时中国石油也创出了5.49元的历史新低。随后趋势发生了重要的转折，贵州茅台开始回调，中国石油一路反弹。

在市场中，没有一直涨的股票，也没有一直跌的股票，就以中国石油和贵州茅台为例，中国石油的利润比贵州茅台还要多，凭什么不能涨呢？

相比之下，今天跌得比较多的就是硬科技基本上都是高价股，就以5G产业链的个股为例，今年以来平均涨幅都有1倍之多，主力获利明显。

眼前的市场资金没有流出，只是进行了调仓，从高位调到低位，这一也可以从上证指数放量，创业板指的缩量出来，市场风向开始有所改变。

第二：低估

低估就是价格比价值更低。

上周老吴也跟大家讨论过市场破净股的问题，从历史数据来，每当破净数达到一定程度的时候，往往就是行情转折的时机。

而破净就是明显的低估，目前市场破净股也基本集中在周期股中。

第三：与消息面有一定的关系。

之前由于基建投放不及预期，钢铁、水泥、煤炭、基建等相关板块承压。但随着10月份经济数据的出台，包括基建保证金从25%下调至20%，市场普遍预期，明年会加大基建的投放。

明年开春之后，可能会有大面积基建工程的审批、施工等，钢铁、水泥、建材的价格也会得到追捧，目前这些价格已经提前表现出来了；煤炭也是如此，冬季向来是用煤高峰期，煤炭价格也会有所提升。

在老吴来，周期类个股的上涨，最主要的因就是积极的财政政策，只要有钱投入，这些企业就会活得很好，对业绩的刺激作用也非常大。

体现在市场中，低估就是股价上涨的核心，因为价格一定会回到价值中枢。

最后回应一个疑问：“科技股牛市结束了吗”

我简要说说我好的这几个板块：

5G主线今天基本上都是下跌的，尤其是一些高价股，跌幅相对比较大，比如：5G五朵金花中的深南电路，但中长期趋势仍然值得好，短期调整也是潜在低吸的机会。

OLED概念，由于龙头股基本上都属于低价股，TCL、京东方A，深天马A都是逆势上涨的，TCL上涨3%，京东方A上涨1.6%，表现相对较强。

医药股涨跌互现，这个主线立足长远，短期的调整不是风险，反而是机会。

老吴也强调过：任何投资都需要分散风险，所以组合投资非常重要，希望大家都能够真正落实，不要把鸡蛋放在一个篮子里面。

今天就聊这么多吧。老吴在这里不断给大家分享机会，希望大家多“在”和“转发”，让更多的朋友知道这里。

由吴志辉（投顾编号：A0600617100002）整理，不作为买卖依据，据此操作风险自负，股市有风险，投资需谨慎！

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