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坚持做减法,这位抓到20倍股的基金经理值得关注!

  • 作者:大海啊大河
  • 2019-11-22 23:34:37
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2015年1月,招商基金付斌刚接手公募基金,重仓买入一家上市公司,彼时,这家公司的市值是90亿。

2019年11月19日,当初重仓被付斌买入的这家公司,市值已经突破2000亿。

五年不到的时间,这只重仓股,给付斌带来了超过20倍的收益。

在今年的2月16日,付斌在个人朋友圈发了一篇《纪念投资生涯第一只十倍股》的短,他是这么说的:

2015年1月,做投资伊始,重仓买入,彼时公司90亿,今天,公司900亿,感慨良多,发纪念。首先,与好公司为伍,真乃幸事。优秀甚至说卓越的企业家和管理层,让我们省却很多跟踪和验证的烦恼,每年更新一下公开数据就行了。其次,相真成长的力量,2015年上半年,无数股票被贴上成长股的标签,而公司因为没有任何概念而备受冷落,时至今日,那些所谓的成长股跌得七零八落,公司高盈利高增长终被市场认可。再次,耐得住寂寞才能守得住繁华。事后,所有这些都是短期扰动,时间会证明一切,市场会合理定价,我要做的是守候内心最核心的逻辑,避免随波逐流。付斌朋友圈

付斌,现任招商基金投资四部总监助理,11年投资研究经验,价值成长的投资风格,自2015年接管公募产品以来,付斌的产品投资绩效稳定在同类前20%的水平,业绩持续稳定优秀,无论熊市、牛市、震荡市,均显著跑赢指数。

11月16日,晨星基金研究中心数据显示,招商基金权益五星基金经理付斌,管理的2只偏股型基金年初以来收益均超56%。

本周一起,付斌的最新力作,招商核心优选股票基金【A类008075、C类008076】正式开始募集。

招商核心优选股票基金【A类008075、C类008076】是一只股票型基金。该基金投资组合中股票资产比例不低于80%,港股通标的股票投资比例不超过股票资产50%。该基金将秉承付斌“价值挖掘+精选个股”的投资理念,充分发挥过往的价值成长牛股投资经验,全方位优选业绩稳定、增长确定、估值合理的核心上市公司。

站在当前,无论从A股市场投资布局的角度、还是从绩优管理人的角度,选择付斌的招商核心优选都是不错的选择。市场行情维度

今年上证指数的涨幅不足20%,而公募基金的主动股票型和偏股混合型收益率平均近40%,相今年很多的人的感受是炒股不如买基金。其实从2017年以来,“炒股不如买基金”开始得到逐步应验:2017-2019年,上证指数年度涨幅分别为:6.5%、-24.5%、18.8%,而同期偏股基金的年度涨幅分别为:14.1%、-23.5%、39.0%。三年累计下来,偏股基金累计跑赢上证指数超过30%。如果再考虑到偏股型基金指数成分基金之间的差异,优秀偏股基金相对上证指数则有更大的超额收益。

A股市场自2015年股市泡沫以来,经历多轮暴跌股灾,市场风险已经有效释放。立足三年维度,来自于资金面、政策面等的驱动因素有望推升A股的估值水平,市场的beta行情也值得期待。

基金经理维度

基金经理是股票型基金能否取得超越市场指数回报的关键,作为招商基金价值成长投资风格的新锐基金经理,付斌的招商核心优选alpha收益能力也值得期待:

1、基金经理付斌的alpha收益能力历经市场检验,连续多年取得了超越指数的市场表现,有望在未来的结构性行情中受益。

付斌从2015年1月开始管理招商先锋这只偏股混合型基金,后续又主要接管了招商稳健优选、招商丰韵等产品。数据显示,付斌的过往产品全部取得了正收益,短、中长期业绩稳定在同类前20%。以基金经理管理时间最长的招商先锋(管理时间接近5年)为例,与最近几年最强势的沪深300指数相比,招商先锋持续取得了大幅超越沪深300指数的收益。

从2015年股灾以来至2019年三季度末,招商先锋的净值已经创出股灾以来新高。也即,客户在2015年股灾5178的最高买入,持有到现在也已经解套盈利12.81%,而同期上证指数较股灾高仍下跌-42.81%。可以到,付斌的过往业绩持续优秀、净值管理能力十分突出。所以,买入优秀基金经理,就好比买入优秀上市公司:当优秀基金经理的净值出现下跌时,反而是绝佳的加仓机会。因为即使下跌也不用担心,优秀基金经理的净值会涨回去并创出新高。

2、付斌主要做成长股投资,但市面上热门的成长股又不会买,因为付斌更多立足于基本面选股,可以概括为“价值成长投资风格”。

市面上标榜价值投资的人很多,但真正践行价值投资、有成功经验、和成熟方法论的人并不多。从2015年接管公募产品以来,付斌起初也是尝试了各种方法论,并通过不断做减法和优化,精炼出一套自己能够驾驭的价值投资方法论,并且持续取得了盈利。

他长期配置食品饮料、农林牧渔等业绩稳定成长的行业。阶段配置电子计算机、医药生物等业绩高增长的行业。行业分布一般不会少于5个,前十大重仓股稳定在40%左右,换手率也逐年下降,最近一个季度换手率13.7%。

以三年维度的业绩来,付斌所管理招商先锋取得了52.63%的业绩,在老揭来,他的管理能力并不输给一些基金公司的明星基金经理。我们有理由相,在当前3000附近布局优秀的股票型基金,在未来将能够收获市场beta和基金经理alpha的双重收益。这样一位,能抓到20倍股的明星基金经理操刀的产品,你值得关注。


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