俄乌再升级！关注相关方向！

俄乌再升级！关注相关方向！能源油气、电热毯、化工TDI

一、化工TDI

受此影响，欧洲能源成本持续飙升，对于未来化工产品装置运行产生极大负面影响。欧洲化工品中，tdi和环氧丙烷产能占全球比例约为25%左右，其中所有tdi90万吨产能受到不可抗力影响均已停产，冬天恢复的可能性极小。tdi和环氧丙烷全球产能中，我国占比分别为40%和30%。

目前已经有国内厂商要加大欧洲地区产品供应，内贸市场无法保证正常供应受到全球地区产品供需持续紧张影响，tdi和环氧丙烷的价格已经开始上涨，从8月初以来，tdi从15100元/吨上涨至目前的18700元/吨，环氧丙烷从8000元/吨涨至10000元/吨。目前国内厂商开工率较高，产能提升空间有限。出口数据方面，8月tdi和环氧丙烷出口同比去年也有一定增长

建议关注1.沧州大化（15万吨TDI），TDI每涨10000元/吨EPS2.38元；万华化学（65万吨TDI产能，在建25万吨），TDI每涨10000元/吨EPS弹性为1.42元；2.滨化股份（28万吨环氧丙烷，在建30万吨），环氧丙烷每涨10000元/吨EPS1.02元，万华化学（54万吨环氧丙烷，在建40万吨），环氧丙烷每涨10000元/吨EPS1.29元

今晚再传万华化学TDI季节性检修，关注沧州大化。

二、小崧股份电暖器概念小盘股，对标彩虹集团补涨空间巨大

欧洲能源危机下电热产品需求大涨，小崧电暖器海外销量可观。俄乌战争激化，欧洲能源危机加剧，国产取暖器在欧洲市场销量火爆。国产电热毯通过跨境电商出海欧洲后，售价可能为原先的3倍。公司电暖器需求和订单亦大幅增长。产品端，公司包含电热器和冷暖两用风扇，应市场要求，电暖器增加了产品型号并完善认证要求（包括欧洲）。销售端，公司引进欧美销售团队，积极上线亚马逊打开销量，同时加强自身品牌运作提升市场份额。公司电暖器主要销往海外，海外业务占比7成，叠加美元结算人民币贬值，公司电暖器收入具备高弹性。 业绩弹性大，具备反弹空间。政策大力支持的基建业务上，公司在手订单24亿+。 医疗行业底部企稳反弹，公司取得医疗器械资格积极扩大布局。 对标彩虹集团，公司补涨空间巨大。受益欧洲能源危机的彩虹集团（电热毯产品），从底部开始已经走出接近翻倍的趋势，小崧股份作为欧洲能源危机概念股，完美对标彩虹集团，补涨空间巨大。

三、错过彩虹，还有奥佳华

因俄乌冲突和天然气管道事件，电热毯在欧洲持续热销，电热毯平均成本40-50元，但国外售价400-600元，毛利率较高 9月21日以来，电热毯题材核心标的“彩虹集团”累计上涨82% [玫瑰]除彩虹外，“奥佳华”也是电热毯标的[烟花] [庆祝]奥佳华曾收购德国医疗保健品牌Medisana，该公司于1982年成立，长期为欧美家庭提供健康产品。其在德国、西班牙、希腊、荷兰、俄罗斯、英国均设有子公司，有17万个销售终端，包括大型综合超市、超市、电子商店、药店、折扣店、在线商城等。 [庆祝]子品牌Medisana和promed均有电热毯产品，仅从德国亚马逊网来看，线上销售前30名里，有4款产品是Medisana，奥佳华或凭渠道优势受益。

四、白酒板块大跌点评

今日一张内含具体内容不详的禁酒令截图在市场上广泛流传，引发市场对禁酒令的再次担忧。我们考虑到1）此截图出处不明，我们未打听到实锤消息；2）当前政务消费占比低，即使打击部分政务消费对白酒消费小（12年时政务消费占比超60%，限三公后大众消费承接政务消费，政务消费占比低），因此我们认为无需过度担忧，对基本面和趋势不会造成过度影响。不谣，不传谣。