新债前瞻系列之天箭转债上市

明日（9月19日）天箭转债上市

天箭转债（SZ127071）上市

一、价格预估预计合理溢价40%-45%，上市首日合理价格在116元至120元之间。

二、公司概况

陕西中天火箭技术股份有限公司（中天火箭003009）成立于2002年8月，2020年9月在深圳主板上市。公司的主营业务是从事小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售，主要产品有增雨防雹火箭、探空火箭，小型制导火箭，炭/炭热场材料，固体火箭发动机耐烧蚀组件，智能计重系统；截止目前，公司已拥有专利共计166项，其中国防专利18项。非国防专利中有发明专利71项，实用新型专利77项，公司曾获得国家科学技术委员会火炬计划办公室颁发的国家级火炬计划项目证书，西安市人民政府颁发的“西安市科学技术二等奖”荣誉。

三、公司感观

公司2021年营业收入10.15亿元，同比增长17.58%，归母净利润1.22亿元，同比增长18.28%。2022年上半年营业收入5.70亿，同比增长11.91%，归母净利润0.87亿元，同比下降6.20%。公司是国防军工行业，专精特新企业，有军工、光伏、军民融合等概念，基本面一般。

四、转债概况

1.发债规模4.95亿。

2.发债用途大尺寸热场材料生产线产能提升建设项目(二期)（2.63亿）；军品生产能力条件补充建设项目（1.29亿）；补充流动资金（1.03亿）。

3.利息情况第一年0.2%、第二年0.3%、第三年0.4%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。

4.到期赎回价108元（含最后一期年度利息）。

5.到期本息和（扣税后）109.86元

6.债券评级AA+。

7.回售条款改变募资用途/最后两年；连续30日；低于转股价70%。

8.转股价值转股价53.11元，正股价44.20元，溢价20.16%，转股价值83.223元。

五、转债评价

转债质地一般，但规模较小，低于115元可以考虑配置。

智奇投研   
2022年9月18日

 （特别提示本文仅供自身操作记录总结和与大家交流探讨使用，不作为推荐买卖依据。）