华鑫证券给予劲仔食品买入评级

华鑫证券有限责任公司孙山山近期对劲仔食品进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告产品持续推陈出新，渠道持续完善布局》，本报告对劲仔食品给出买入评级，当前股价为15.38元。

　　劲仔食品(003000)　　“1+4”产品布局不变，大包装占比持续提升　　产品端，公司打造“1+4”产品布局，即1个10亿级单品（小鱼干）和4个1亿级单品，其中4个1亿级产品将支撑公司打造第二增长曲线。目前鹌鹑蛋潜力较大，有望成为公司重要大单品。大包装策略效果显著，营收占比已提升至30%，我们认为占比将继续提升，继续贡献公司业绩。　　渠道继续补短板，回购股份已开启　　2022年底公司已和30多家零食专营渠道合作，当前处于起量阶段，我们认为今年将迎来放量。此外，线上电商亦有不错表现，空中继续投放抖音和小红书，持续培育消费者认知和提升品牌知名度。经销商层面，持续优商提质，扶持经销商做大做强。成本来看，公司鱼胚成本处于高位，有望回落。此外，2月25日公司发布回购公告，拟不超过16元/股回购4000-8000万元，回购期限不超过12个月，将用作股权激励计划及员工持股计划。　　盈利预测　　我们看好公司产品持续推陈出新+渠道持续完善布局，整体势能持续向上。预计2022-2024年EPS为0.28/0.37/0.46元，当前股价对应PE分别为54/42/33倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、鹌鹑蛋增长不及预期、原材料上涨风险、零食专营渠道增长不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券颜慧菁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.52%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.26亿，根据现价换算的预测PE为49.61。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为14.5。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，劲仔食品（003000）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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