二块半
浙商证券股份有限公司杨骥,杜宛泽近期对劲仔食品进行研究并发布了研究报告《首次覆盖报告休闲鱼制品龙头,大包装放量打开后续空间》,本报告对劲仔食品给出买入评级,当前股价为8.89元。
劲仔食品(003000) 核心观点 核心逻辑 公司是休闲鱼制品龙头公司, 以传统流通渠道为主, 21年开始通过大包装放量铺设现代渠道, 伴随新品类的持续扩张, 带来业绩的快速增长和超预期。 第一成长曲线大包装产品快速放量, 依托大单品战略实现第一增长曲线 1) 量布局大包装产品, 拓宽现代渠道, 提升终端经销商积极性, 实现产品量的快速增长, 有利于业绩后续的快速提升。 2021年开始公司通过大包装产品进入KA/CSV等现代渠道, 价格带拓宽至5-10元, 陈列逐步铺设到挂袋区和主流货架区, 有利于品牌露出。 渠道利润更高能调动新开的终端型经销商的积极性大包装(25个点) 小包装(15个点) 。 当前, 公司大包装产品的出货率和回单率都实现较好表现, 新的增量贡献基本来自于大包装产品, 大包装产品的占比在持续提升。 2) 价布局大包装产品, 产品价格带进一步拓宽, 突破客单价边界, 伴随后续产品结构的优化, 盈利能力有望提升。 第二成长曲线休闲鱼制品成为公司第一成长曲线, 并夯实渠道, 强化品牌优势;由此为新品类的扩展和后续产能的铺设第二成长曲线。新品类持续扩张, 在大单品战略下, 依托第一曲线形成的品牌渠道优势, 铺设下一成长曲线。 除了休闲鱼制品外, 公司也积极拓展新的产品品类,并有望依托公司在第一成长阶段构筑的品牌和渠道优势, 孕育下一个大单品。 当前公司三大品类除鱼制品外, 豆制品21年实现1.43亿元(占比13%)和肉制品9751万元;除此之外, 公司积极拓展魔芋、 素肉; 22年新拓展鹌鹑蛋和鸡爪, 均取得良好销售。 盈利预测及估值 预计公司22-24年实现收入分别为13.87/17.05/20.60亿元, 同比增长分别为24.88%、 22.89%。 20.79%;预计归母净利润1.12/1.48/2.02亿元, 同比增长分别为31.96%/32.49%/35.90%。 22-24年EPS分别为0.28/0.37/0.50元, 对应PE分别为30.51/23.02/16.94倍。 根据可比公司23年行业平均PE, 给予公司23年30-35倍PE, 首次覆盖, 给予买入评级。 风险提示 食品安全风险、 新产品推广的不确定性风险、 疫情反复风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,海通证券颜慧菁研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为70.52%,其预测2022年度归属净利润为盈利1.13亿,根据现价换算的预测PE为31.75。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,劲仔食品(003000)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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二块半
浙商证券给予劲仔食品买入评级
浙商证券股份有限公司杨骥,杜宛泽近期对劲仔食品进行研究并发布了研究报告《首次覆盖报告休闲鱼制品龙头,大包装放量打开后续空间》,本报告对劲仔食品给出买入评级,当前股价为8.89元。
劲仔食品(003000) 核心观点 核心逻辑 公司是休闲鱼制品龙头公司, 以传统流通渠道为主, 21年开始通过大包装放量铺设现代渠道, 伴随新品类的持续扩张, 带来业绩的快速增长和超预期。 第一成长曲线大包装产品快速放量, 依托大单品战略实现第一增长曲线 1) 量布局大包装产品, 拓宽现代渠道, 提升终端经销商积极性, 实现产品量的快速增长, 有利于业绩后续的快速提升。 2021年开始公司通过大包装产品进入KA/CSV等现代渠道, 价格带拓宽至5-10元, 陈列逐步铺设到挂袋区和主流货架区, 有利于品牌露出。 渠道利润更高能调动新开的终端型经销商的积极性大包装(25个点) 小包装(15个点) 。 当前, 公司大包装产品的出货率和回单率都实现较好表现, 新的增量贡献基本来自于大包装产品, 大包装产品的占比在持续提升。 2) 价布局大包装产品, 产品价格带进一步拓宽, 突破客单价边界, 伴随后续产品结构的优化, 盈利能力有望提升。 第二成长曲线休闲鱼制品成为公司第一成长曲线, 并夯实渠道, 强化品牌优势;由此为新品类的扩展和后续产能的铺设第二成长曲线。新品类持续扩张, 在大单品战略下, 依托第一曲线形成的品牌渠道优势, 铺设下一成长曲线。 除了休闲鱼制品外, 公司也积极拓展新的产品品类,并有望依托公司在第一成长阶段构筑的品牌和渠道优势, 孕育下一个大单品。 当前公司三大品类除鱼制品外, 豆制品21年实现1.43亿元(占比13%)和肉制品9751万元;除此之外, 公司积极拓展魔芋、 素肉; 22年新拓展鹌鹑蛋和鸡爪, 均取得良好销售。 盈利预测及估值 预计公司22-24年实现收入分别为13.87/17.05/20.60亿元, 同比增长分别为24.88%、 22.89%。 20.79%;预计归母净利润1.12/1.48/2.02亿元, 同比增长分别为31.96%/32.49%/35.90%。 22-24年EPS分别为0.28/0.37/0.50元, 对应PE分别为30.51/23.02/16.94倍。 根据可比公司23年行业平均PE, 给予公司23年30-35倍PE, 首次覆盖, 给予买入评级。 风险提示 食品安全风险、 新产品推广的不确定性风险、 疫情反复风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,海通证券颜慧菁研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为70.52%,其预测2022年度归属净利润为盈利1.13亿,根据现价换算的预测PE为31.75。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,劲仔食品(003000)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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