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鸡周期-湘佳股份

作者：李大消1
2021-12-16 11:56:52
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仅根据湘佳股份中肉鸡养殖和关心的各方面分析如下，

供给端白，黄羽鸡鸡苗，鸡肉市场行情自2018年非洲猪瘟爆发后一路反弹，到2019年见顶后，销售价格一路下滑，持续低于成本价陷入亏损状态。随着养殖散户的退场，祖代，父母代存栏量持续下降，供给端进入去产能化。截至2021年11月底，虽然祖代存栏量（141.79万套）仍高于2018年同期水平（130.68万套），但父母代存栏量甚至已低于2018年非洲猪瘟爆发前水平，周期结束和复始的迹象已经显现。

需求端随着当前猪周期的第二次探底反弹，肉鸡需求的替代挤压的压力将逐步得到缓解，另外，由于我国传统饮食的文化和方式，猪肉消费量占比一直远高于其他肉类，但随着近几年鸡肉消费量的上升与鸡肉消费者渐年轻化，未来鸡肉需求量仍将稳步增长。

销售价格方面自2018年非瘟爆发以来，鸡肉市场迎来一波上涨行情并在2019年见顶，此后销售价格一直呈下跌趋势，但近期已出现反弹迹象。例如自2020年至今，2/3的时间内商品代雏鸡销售处于亏损状态，但近期已连续三周时间上涨，累计涨幅5.9%。

饲养成本方面玉米等饲料价格有望下降改善成本端。

个股方面黄羽鸡市场占有率靠前，在冰鲜黄羽鸡消费端是龙头企业，紧贴市场趋势，在行业中处于领先地位。

风险1. 去产能化依然未尽，当前应处于底部左端；2. 鸡瘟、禽流感爆发； 3. 疫情反复，影响学校食堂、聚餐或其他形式的集体食宿

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