科安达——轨道交通的小巨人

轨道交通，听上去并不算一个好的行业。在人们的印象中，这属于一个成熟的行业，虽然仍有发展空间，但已缺乏吸引力，然而，机会总是交给有准备的人。

轨道交通，一个看似毫无油水的行业，却给科安达做成了毛利率高达60%的生意，和38%的净利率，要知道对于一个制造业的企业而言，60%的毛利率意味着企业在行业内的地位名列前茅，并且准入门槛不低，毕竟一个满是油水的行业，如果没有较高的准入门槛，那么一定会被蜂拥而至的企业拉低利润率。接下来，我们来具体看看科安达到底是家怎么样的企业

首先看一段比较官方的描述公司主要围绕轨道交通领域提供产品、服务和系统解决方案。目前公司的产品主要有轨道交通号计轴系统、铁路站场综合防雷系统、号监测防雷分线柜、道岔融雪系统等产品及相关解决方案，同时为轨道交通领域客户提供工程建设和系统集成服务。

简单来说科安达主营业务为道路安全防护，以计轴系统为主，各项衍生、新兴系统为辅的经营方式。

与许多小巨人一样，科安达所制造的产品以定制为主，因此形成了以销定产的模式，同时，因为产品的特殊性，企业的上下游集中度都较高

无论是前五大客户，还是前五大供应商，都占据了大半壁江山

而第一大供应商所占年度采购总额高达61%，这也是许多专精特精小巨人的不足之处，那么科安达是怎么从这么大小巨人中脱颖而出，又是怎么拥有如此高的毛利率呢？

众所周知，在出行过程中，安全始终是排在第一位，特别是大型的交通运输，无论是铁轨还是磁悬浮等等对安全系数的要求都很高，而国内之前一直缺乏制造高安全系数的解决办法，大多数时间使用的均是国外的技术成果，而科安达的崛起逐渐打破了国外的垄断，并逐渐发展成为该领域的龙头企业。

自设立以来，科安达已累计完成超过4,500个火车站场的防雷项目，包括武广高铁、成都北编组站、武汉北编组站、广州南站、青藏铁路等防雷系统建设。公司的号计轴系统在超过160条城市轨道交通线路及部分铁路线路上得到应用，在铁路上也正逐步实现应用推广。

并且公司十分注意科研研发，2018-2020年，公司的研发费用分别为1,469.30万元、1,939.97万元和3,144.88万元，占各期营业收入的比例分别为5.47%、6.05%和8.72%，并在2021年有望达到10%，科研投入的增加带来的是宽厚的护城河与行业内的领先地位。数十年的沉淀，使得公司确立了国内的龙头地位，同时通过设立国外子公司实现扩张。从行业上来看我国轨道交通装备产业具有一定的周期性，其发展主要受国家宏观经济政策、轨道交通发展规划及投资规模的影响，因而科安达的利润也会存在波动，但短期的波动不影响长期震荡向上的趋势，相公司的发展会越来越好。当然本人也会跟随披露的消息来分析公司基本面的变动。