推荐青鸟消防海外、工业和高端化三箭齐发，站在新一

推荐青鸟消防海外、工业和高端化三箭齐发，站在新一轮成长起点20230613【中泰建材&新材料|孙颖团队】
🌹海外消防电子认证全面，以内供外成本优势强。22年海外收入4.91亿，其中法国Finsecur稳健增长，西班牙Detnov同比+40%，加拿大Maple Armor同比+110%。当前海外业务为欧洲+北美双核驱动，处快速增长轨道，未来3-5年将成业务布局重点，一方面UL/ULC/CE/NF等全面的产品认证打下海外市场开拓基础，另一方面将赋能国内产品升级。海外品牌坐拥国内低成本制造优势，有望以性价比优势持续提升海外市占。
🌹工业锚定“4+1”场景发力布局，储能消防提供成长弹性。工业消防围绕钢铁石化、地铁轨交、中高端制造和电力储能方向精进布局，22年工业消防报警产品收入0.55亿，同比+54.61%，工业类项目发货2.8亿，同比+87.8%。储能消防累计发货金额超4000万，电化学储能电站安全规程23年7月1日正式实施，有望推动储能消防单MW价值量从1-2万提升至5-8万，青鸟消防已形成从站级-舱级-PACK级，从探测到灭火的全方位解决方案供应能力，并与下游集成商和电池厂达成深度合作，潜力高增市场，青鸟蓄势待发。
🌹国内报警+疏散走向集中，高端化打开盈利成长空间。21-22中小企业经营压力加大，规模呈现收缩态势，格局改善推动龙头企业市占加速提升，青鸟消防23Q1收入同比+11.4%，呈体量越大增速越快态势。挤压出清战略后，报警+疏散迈入高端化发展新阶段，计划引入加拿大Maple Armor品牌拓展高端酒店、大型医院等中高端应用场景，公司高端化业务核心团队多具备外资龙头企业履历，看好国内高端化成为青鸟盈利增长核心贡献极。
🌹预计23年实现归母净利7.2亿，同比+26%，PE18倍，处历史低位，建议逢低布局。
📌风险提示储能消防政策落地不及预期；民用品需求超预期下行；行业竞争加剧等。