经典推荐从现金流发现牛股

本是《从现金流中发现牛股》系列章的第4篇，这个系列里的章专门收集西瓜君在低估值时提前发掘的潜力牛股，前面发掘的3支牛股是欧普康视、【昭衍新药(603127)、股吧】、小熊电器，这一次发掘的牛股是八方股份。

从现金流中发现牛股（3）

从现金流中发现牛股（2）

从现金流中发掘牛股（以【欧普康视(300595)、股吧】的跟踪过程为例）

希望以后这个专集里的章越来越多，每新发一篇章，就说明又新发掘出了一支牛股。不过，这支股票是星球会员的专属福利，并没有在公众号公开。

在今年4月份的时候，【八方股份(603489)、股吧】经过上市后几个月的深度回调，出现30倍以下的PE。

当时国内疫情已基本控制住，海外疫情也有好转的势头，估值和国内外大环境都适合介入，所以在4月17号果断买入8%左右仓位，目前盈利77%。

6月15号，八方股份被纳入沪股通，短短9个交易日，北上资金已经净买入6.63%的股份，可见外资对这家公司是非常好，西瓜君的分析逻辑得到市场高度认同。

大家还记得我在系列章的第3篇中说到的，根据现金流指标来发掘牛股的几个指标吧？我们一起回顾一下。

大家可以用这4个标准去检八方股份这家公司，这里就不再列举了。

说完跟踪过程，接着聊一下公司的基本面。

公司主营产品为电踏车配件，包括电机、仪表、控制器、电池等，过去几年业绩保持高速增长。

17~19年分产品营收

18年销量92.01万台，19年销量99.08万台，19年两种电机的销售如下。

现有产能58.24万台，产能利用率已经达到极限，据公司反馈，处于加班状态。

募投项目

1、项目拟通过新建厂房，购置先进的机器设备及配套设施，扩大中置电机和轮毂电机产能，完全达产后预计每年新增中置电机产能46万台，轮毂电机21万台，项目周期2年，完成后产能可增加一倍以上。公司预计年新增收入65,399.89万元。

2、锂离子电池组生产项目

项目计划两年内完成投资建设，第3年开始投产，达产60%，第4年达产80%，第5年开始100%达产，完全达产后新增25万套锂离子动力电池组的年生产能力。

因此募投项目完成并投产后（至少两年后），中置电机产能可增加46万台（目前中置电机产能为16.64万台），增长176.4%，我们19年中置电机营收为4.88亿，假设销售价格不变，营收可增加8.61亿；轮毂电机19年营收为3亿，募投项目完成后，可增长营收1.51亿。两种电机合计可增长营收10.1亿。另外一个增速非常高的业务是锂离子电池组。2017年销售电池11319套，2018年销售电池30005套，2019年1-6月销售电池35472套，19年全年贡献营收8566万（同比增长103%）。

从市场竞争角度，国外整车厂商及品牌厂商较为青睐“一站式”采购。同时，公司在国际市场上的主要竞争对手博世、禧玛诺、雅马哈均能提供包括电池在内的全套电驱动产品。而19年电池销量估计在7万套左右（用上半年销量乘以2），因此，理论上电池有257%的增长空间，电池业务可增加1.32亿营收。

以上两项可增长营收（10.1 + 1.32）= 11.42亿，另外，还有其它三项配件收入，也有30%左右的增长，预计也能带来1亿的增量，具备三年营收翻倍的潜力。

以上内容是我在4月份做的基本面分析，当时对这支股票的预期是两到三年翻倍，但在当前小盘成长股的火热行情催生下，股价有望提前实现翻倍。

历史优质章

两支明年可能迎来双的的小盘股

从现金流中发现牛股（3）

从现金流中发现牛股（2）

《西瓜君的财务分析课》开课啦（视频版）

复盘2019年发掘的翻倍大牛股

从现金流中发掘牛股（以欧普康视的跟踪过程为例）

如何快速高效地阅读财报（两条主线、四个步骤）

财报排雷手册

几支高成长次新股分析